遼寧成大(14.77,0.000,0.00%)巨資“押寶”頁巖油的雄心再次表露無遺。而這一次，更是有史玉柱的身影浮現(xiàn)。 遼寧成大9月12日公告，擬以13.26元/股的價(jià)格向史玉柱控股的巨人投資和鐵礦石進(jìn)口商上海海博鑫惠發(fā)行不超過14000萬股，募集資金不超過18.564億元，用于投資新疆寶明油頁巖綜合開發(fā)利用項(xiàng)目。 本次非公開發(fā)行完成后，巨人投資、上海海博鑫惠將分別持有遼寧成大4.32%、4.98%的股份。公司控股股東成大集團(tuán)的持股比例將由12.45%降至11.29%。 有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，善于資本運(yùn)作的史玉柱看中的或許并非商業(yè)化前途未卜的油頁巖項(xiàng)目，其更青睞的或是遼寧成大作為廣發(fā)證券(12.61,-0.110,-0.86%)第一大股東的身份。 　　史玉柱隱現(xiàn) 根據(jù)方案，此次非公開發(fā)行的14000萬股由巨人投資和上海海博鑫惠以現(xiàn)金方式認(rèn)購，其中巨人投資認(rèn)購不少于6500萬股，上海海博鑫惠認(rèn)購不少于7500萬股。由此計(jì)算，巨人投資將斥資不少于8.62億元，上海海博鑫惠將斥資不少于9.94億元。 資料顯示，巨人投資成立于2001年，主要從事實(shí)業(yè)和股權(quán)性投資，公司實(shí)際控制人為史玉柱。上海海博鑫惠成立于2004年，為國家商務(wù)部核準(zhǔn)的118家鐵礦石進(jìn)口企業(yè)之一，主要從事鐵礦石等原材料采購業(yè)務(wù)及鋼材銷售業(yè)務(wù)。 遼寧成大表示，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額中約12億元將用于向新疆寶明增資，其余募集資金用于向新疆寶明提供委托貸款，由新疆寶明實(shí)施新疆寶明礦業(yè)有限公司油頁巖綜合開發(fā)利用（一期）項(xiàng)目。本次募集資金投資項(xiàng)目屬于新建項(xiàng)目，包括油頁巖露天礦、油頁巖干餾廠及相應(yīng)的公輔設(shè)施。 根據(jù)此前披露，該油頁巖一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資43.4億元，運(yùn)營22年。按照設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，一期項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，每年開采油頁巖原礦礦石1100萬噸，年產(chǎn)頁巖油47.8萬噸。上述一期工程將分兩部分完成，首期32臺(tái)干餾爐，預(yù)計(jì)2013年底完成建設(shè)及生產(chǎn)調(diào)試，達(dá)產(chǎn)后年處理成品頁巖333萬噸，年產(chǎn)頁巖油19.1萬噸。二期48臺(tái)干餾爐，預(yù)計(jì)2014年12月完成建設(shè)及生產(chǎn)調(diào)試，達(dá)產(chǎn)后年處理成品頁巖500萬噸，年產(chǎn)頁巖油28.7萬噸。 油頁巖是一種高礦物質(zhì)含量的固體可燃有機(jī)沉積巖。油頁巖經(jīng)熱解（低溫干餾）可得到類似原油的頁巖油和類似天然氣的煤氣，在國際上油頁巖被列為非常規(guī)油氣資源。目前，由于美國天然氣價(jià)格低廉，許多開發(fā)頁巖氣的美國企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向頁巖油開采，以獲取更高的利潤。 調(diào)查顯示，我國油頁巖資源豐富，技術(shù)可采資源量約2400億噸，理論上可回收干餾油約100億噸，產(chǎn)業(yè)化潛力巨大。但目前國內(nèi)涉足油頁巖的企業(yè)較少，遼寧成大(14.77,0.000,0.00%)可謂較早涉足這一領(lǐng)域的企業(yè)。據(jù)遼寧成大相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前，新疆寶明已經(jīng)掌握油頁巖提煉的核心技術(shù)，在此基礎(chǔ)上吸收成大弘晟的油頁巖開采加工經(jīng)驗(yàn)，有望實(shí)現(xiàn)油頁巖產(chǎn)業(yè)化的突破。 　　豪賭的風(fēng)險(xiǎn) 不過，對于油頁巖項(xiàng)目的商業(yè)化前景，業(yè)界一直頗有質(zhì)疑。 據(jù)測算，頁巖油的開發(fā)生產(chǎn)成本高于原油開采成本，其市場價(jià)格也受到國際原油和國內(nèi)原油價(jià)格的影響。如果國際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，不僅將對遼寧成大的油頁巖開發(fā)業(yè)務(wù)的業(yè)績產(chǎn)生重大影響，甚至可能會(huì)影響油頁巖業(yè)務(wù)正常的經(jīng)營生產(chǎn)。 遼寧成大似乎也預(yù)見到了這一風(fēng)險(xiǎn)。公司同日披露，未來新疆寶明生產(chǎn)的頁巖油預(yù)計(jì)將全部銷售給新疆本地的煉油企業(yè)，包括烏魯木齊石化、寶塔石化、克拉瑪依石化等在內(nèi)的大型石化煉油企業(yè)。公司將與新疆本地?zé)捰推髽I(yè)建立長期合作關(guān)系，從而減少油價(jià)波動(dòng)對新疆寶明油頁巖生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)可能帶來的不利影響。 據(jù)公開媒體報(bào)道，早在2010年10月25日，遼寧成大就與陜西古海等多方簽署協(xié)議，合作開發(fā)新疆油頁巖綜合項(xiàng)目，具體由公司投入資金對新疆寶明增資。當(dāng)時(shí)，新疆寶明已經(jīng)取得新疆四個(gè)區(qū)域的油頁巖《礦產(chǎn)資源勘查許可證》。目前看來，三年過去，該項(xiàng)目卻鮮有進(jìn)展。該項(xiàng)目的實(shí)施主體——新疆寶明截至去年年底營業(yè)收入為零，凈利潤虧損2286萬元。 遼寧成大(0.00,0.000,0.00%)同日披露，公司已與新疆寶明原股東方確認(rèn)，將根據(jù)可滿足開采要求的資源情況進(jìn)一步規(guī)劃項(xiàng)目的總體開發(fā)建設(shè)規(guī)模以及每期開發(fā)建設(shè)的具體規(guī)模。無論評估后的原寶明礦業(yè)的實(shí)際價(jià)值是多少，公司對新疆寶明累計(jì)的權(quán)益性出資額不高于100億元人民幣，在原寶明礦業(yè)（現(xiàn)“新疆寶明”）的實(shí)際價(jià)值滿足配比要求且項(xiàng)目預(yù)計(jì)的投資回報(bào)率不低于行業(yè)平均水平的情況下，公司累計(jì)的權(quán)益性出資額不低于50億元人民幣。 　　醉翁之意不在酒？ 對于這樣一個(gè)商業(yè)前景尚不明的油頁巖項(xiàng)目，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，善于資本運(yùn)作的史玉柱或許“醉翁之意不在酒”，其看中的或許是遼寧成大“廣發(fā)證券(0.00,0.000,0.00%)第一大股東”的身份。 公開信息顯示，遼寧成大是目前廣發(fā)證券的第一大股東，持有廣發(fā)證券12.5億股份，占公司總股本的21.12％。海通證券(0.00,0.000,0.00%)認(rèn)為，目前市場對遼寧成大在吉林樺甸的頁巖油項(xiàng)目預(yù)期較低，新疆項(xiàng)目也仍在建設(shè)中，廣發(fā)證券對遼寧成大的業(yè)績貢獻(xiàn)儼然已成主力，一度凈利潤貢獻(xiàn)達(dá)到60%以上。 廣發(fā)證券今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.33億元，同比減少3.76%；實(shí)現(xiàn)凈利潤13.62億元，同比減7.35%，基本每股收益0.23元。今年1-8月，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.45億元，凈利潤15.16億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來廣發(fā)證券的創(chuàng)新業(yè)務(wù)值得期待。公司自去年以來已累計(jì)融資百億元，很大一部分投入固定收益銷售交易業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。 據(jù)中國證券報(bào)記者粗略估算，此次巨人投資通過定向購買遼寧成大4.32%的股份，相當(dāng)于可間接持有廣發(fā)證券0.91%的股份。 原文：http://www.cs.com.cn/ssgs/gsxw/201309/t20130912_4141802.html