每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

由于今年解禁股數(shù)量眾多且金額巨大，因此從去年底就有觀點認(rèn)為，今年的減持潮將成為A股上行的巨大阻力。但從實際情況來看，巨量減持并未成為壓垮股市的大山，相反，一些個股“越減越漲”，且這類個股不在少數(shù)。對此有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，減持不可怕，業(yè)績下滑才可怕，成長性仍然是甄選優(yōu)質(zhì)個股的主要參考指標(biāo)。

十大減持股“越減越漲”

從今年滬深兩市整體的表現(xiàn)來看，盡管解禁市值同比增加七成以上，滬指也一度觸及四年新低，但經(jīng)過一段時間的修復(fù)，截至目前，滬指年內(nèi)跌幅只有1.45%，并未出現(xiàn)此前市場擔(dān)心的一路重挫。盡管指數(shù)并無亮點，但數(shù)量眾多的題材股卻熱鬧非凡，傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、自貿(mào)區(qū)、軍工等板塊受到資金強(qiáng)烈追捧。

創(chuàng)業(yè)板上市公司今年的解禁市值占板塊流通A股市值的比例高達(dá)70.04%，加上高估值一直被詬病，故創(chuàng)業(yè)板今年的走勢一直不被市場看好。但讓人意外的是，今年創(chuàng)業(yè)板指卻大漲了75.59%，并創(chuàng)出了歷史新高1288.26點。巨額解禁壓力對行情的影響微乎其微。

從個股來看，同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在套現(xiàn)市值最大的前50家公司中，今年以來（截至9月13日）股價下滑的僅6家，分別是鐵嶺新城、湘鄂情、金螳螂、泰富實業(yè)、京東方A、太平洋。而股價上漲的高達(dá)44家，占比達(dá)到了88%，其中漲幅前十的個股分別為華誼兄弟、掌趣科技、省廣股份、聚飛光電、華峰氨綸、鳳凰傳媒、華聞傳媒、高樂股份、歌爾聲學(xué)、盛運股份，上述十家公司今年以來被減持的市值均超過4億元，且股價漲幅均超過了70%，可謂是“越減越漲”。

今年以來，華誼兄弟共被10名高管及其家屬減持。其中王忠磊于5月24日、27日分別減持了117.56萬、457萬股，套現(xiàn)約1.77億元；董事長王忠軍自8月16日~20日合計減持1100萬股，套現(xiàn)4.32億元。不過，王氏兄弟的巨量減持并未終結(jié)華誼兄弟的上升之旅。在收購手游龍頭銀漢科技以及張國立執(zhí)掌的影視公司浙江常升后，公司股價暴漲并不斷創(chuàng)出新高，年內(nèi)漲幅高達(dá)339.22%，龍虎榜中機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身并大筆買入。目前，華誼兄弟最新總市值已經(jīng)達(dá)到375億元，由此取代碧水源登上創(chuàng)業(yè)板總市值老大的寶座。

創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)漲幅第二的手游龍頭股掌趣科技，跟華誼兄弟也頗有淵源。盡管該股已于7月16日停牌，但今年以來的漲幅仍然達(dá)到了295.52%。數(shù)據(jù)顯示，掌趣科技今年以來被包括楊闿、張云霞、鄧攀三名高管以及華誼兄弟合計減持1002.16萬股，涉及市值約5.42億元。

成長性造就“減持牛股”

對于上述被大幅減持的個股反而走牛的現(xiàn)象，一位不愿具名的私募人士表示，上市公司遭遇減持并不能一概而論：創(chuàng)投減持是正常現(xiàn)象，因為其目的就是財務(wù)投資；實際控制人或者控制性股東減持股票也很常見，股東套現(xiàn)不能完全理解為利空或者必須回避的。實際控制人只要不減持到失去控股地位，就沒有必要過分恐慌，投資者在操作的時候應(yīng)該還是多看公司基本面的變化。“如果是公司高管減持股份，原因一般有很多，不過最為直接的還是獲利了結(jié)。從持股類型來看，這些高管持有股份大多是原始股，持股成本極低，在所持限售股解禁后，因為有巨大的套利空間，其減持的意愿很強(qiáng)烈，高管減持并不意味著他們不看好公司發(fā)展前景。當(dāng)然，如果一家公司出現(xiàn)了多位高管集體減持，這當(dāng)然會對公司股價造成不良影響，同樣值得警惕。”

此外，一家券商自營人士坦言，自己的思路已經(jīng)有所改變，“今年以前，對于大量解禁股即將出籠的公司，我都是避之不及的，畢竟原始股東成本太低，拋售起來是沒有底線的。但是今年我的思路有了變化，應(yīng)該是很多機(jī)構(gòu)投資者的思路都有所變化，對于股本較小的成長性股票，流通籌碼相對較為集中，如果原始股東能夠釋放一些籌碼，機(jī)構(gòu)是非常愿意接盤的。例如威創(chuàng)股份的控股股東減持，無論是2月還是5月的減持，接盤方都是機(jī)構(gòu)專用席位，隨后公司股價也出現(xiàn)了明顯上漲。”

上述券商自營人士還表示，如果公司本身有問題，業(yè)績不達(dá)標(biāo)甚至大幅下滑，例如此前的漢王科技、海普瑞，這些股東的瘋狂減持是因為預(yù)計到公司基本面會出現(xiàn)問題，這一類公司肯定是不會參與的。因此，面對減持，還是要冷靜識別并且時刻跟蹤公司的基本面，一切以業(yè)績說話，“我們只相信公司的成長性”。

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經(jīng)過前期緊鑼密鼓的網(wǎng)絡(luò)投票后，“口碑榜”已經(jīng)進(jìn)入機(jī)構(gòu)投資者最后投票階段，哪些公司將脫穎而出，我們拭目以待。