每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 賈麗娟    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 賈麗娟

在公眾眼中，殯葬行業(yè)一直是個(gè)顯得有些神秘的行業(yè)，而“暴利”的名聲也常常伴其左右。但看起來“不差錢”的殯葬企業(yè)，也有上市融資的需求。

據(jù)《香港信報(bào)》報(bào)道，在港上市的殯儀股或再增添一名新成員。市場消息稱，在上海經(jīng)營殯葬業(yè)務(wù)的福壽園，早前已向港交所遞交上市申請(qǐng)，計(jì)劃第四季度以公開發(fā)售形式在主板上市。

殯葬股受熱捧/

福壽園網(wǎng)站顯示，福壽園集團(tuán)成立于2003年，在上海、重慶等8個(gè)城市擁有22個(gè)分公司，產(chǎn)業(yè)涵蓋公墓、殯儀、殯葬設(shè)備等領(lǐng)域。其中上海福壽園建于1994年，于2008年被世界殯葬協(xié)會(huì)列入全球十大公墓，并獲得“東方最美的墓園”稱譽(yù)。

消息還稱，福壽園計(jì)劃集資約1億至2億美元 （約7.8億至15.6億港元），安排行為花旗?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者就此向福壽園求證，但對(duì)方表示不便回應(yīng)，今后有消息會(huì)向外發(fā)布。

其實(shí)，香港市場上已有多只“殯葬概念股”，其中，中國生命集團(tuán)（08296,HK）的開市暴漲給很多投資者留下了深刻印象。2009年9月，中國生命集團(tuán)以0.72港元的配售價(jià)格登陸港交所創(chuàng)業(yè)板。上市后幾天之內(nèi)，股價(jià)如火箭般上升，最高至4.24港元，成為港股市場的熱議話題。但此后經(jīng)歷了整整一年的調(diào)整，股價(jià)重新回到1元以下。

除中國生命集團(tuán)之外，香港殯儀概念股還有安賢園 （曾用名中福控股，00922，HK）、仁智國際集團(tuán)（08082，HK）等。匯業(yè)證券策略師岑智勇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，香港的殯儀股都曾出現(xiàn)炒作，不排除福壽園在未來上市之后受到同樣的待遇。

其實(shí)，殯儀概念股不僅僅是港股的專利。岑智勇表示，美股同樣也有“殯葬概念股”，如ServiceCorpo－rationInternational（SCI，NYSE）這樣的美國殯葬業(yè)龍頭，還有CarriageServices，Inc. （CSIV，NYSE） 及StoneMor Partners L.P（STON，NYSE）等。

三年前曾計(jì)劃借殼上市/

記者注意到，福壽園曾計(jì)劃在2010年借殼中國衛(wèi)生控股（00673，HK）進(jìn)入香港資本市場。

2010年10月，中國衛(wèi)生控股公告，將向中國中福實(shí)業(yè)有限公司、安徽安合投資咨詢公司及上海福壽園管理層收購上海福壽園集團(tuán)及中福安合資產(chǎn)，收購標(biāo)的主營墓地及殯儀服務(wù)，總計(jì)擁有3間殯儀館及5處墓園，總面積243.8萬平方米。

公告特別指出，位于上海的福壽園墓園為中國一流墓園，占地68.3萬平方米，2010年上半年其產(chǎn)品單位售價(jià)溢價(jià)達(dá)100%。截至收購前的2010年6月30日，上海福壽園凈資產(chǎn)2.17億元，僅上半年的營業(yè)額就達(dá)到2.42億元，凈利潤8741萬元。

這也解釋了原本在香港從事電子分銷、移動(dòng)電話費(fèi)預(yù)存等B2C業(yè)務(wù)的中國衛(wèi)生控股，進(jìn)軍內(nèi)地殯葬業(yè)的原因。公司坦言，看好墓園的土地價(jià)值，墓地售價(jià)和殯儀業(yè)務(wù)的收益預(yù)期在上升之中。

這筆交易總額為33.6億港元，中國衛(wèi)生控股計(jì)劃以4400萬港元現(xiàn)金加上價(jià)值33.16億港元的可換股票據(jù)進(jìn)行支付。據(jù)了解，這宗收購交易曾吸引美國凱雷投資集團(tuán)參股，當(dāng)時(shí)凱雷計(jì)劃以7.78億港元認(rèn)購中國衛(wèi)生控股新股的方式，間接參與收購福壽園，投資規(guī)模達(dá)1億美元。

不幸的是，這宗巨額交易最后告吹。但中國衛(wèi)生控股與收購福壽園的有關(guān)訴訟，糾纏至今年5月才達(dá)成和解協(xié)議。公司公告稱，“和解協(xié)議之條款保密，但簽訂此協(xié)議將使訴訟完結(jié)，并令收購事項(xiàng)終止?！?/p>

毛利率與門檻“雙高”/

殯葬業(yè)是個(gè)特殊的行業(yè)，人都有生老病死，殯葬業(yè)關(guān)系著每個(gè)人最后一程的體面，在老齡化越來越明顯的社會(huì)，其發(fā)展?jié)摿︼@而易見。據(jù)國信證券2011年發(fā)布的研報(bào)，估計(jì)中國市場殯葬業(yè)規(guī)模為630億元，平均消費(fèi)水平約為7000元。美國殯葬業(yè)市場規(guī)模約為1609億港元，而中國人口是美國的4倍多，中國殯葬業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

但是，這個(gè)行業(yè)近年來卻屢遭“暴利”的質(zhì)疑。記者翻閱安賢園年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2013年3月31日，安賢園年度收益為1.27億元，毛利為6963.3萬元，毛利率達(dá)54.8%，而這已經(jīng)較上年的74%大幅下降。但令人費(fèi)解的是，“行政費(fèi)用”高達(dá)3832.8萬元，而公司年內(nèi)最終虧損437.9萬元。

中國生命集團(tuán)的情況也驚人地相似，其2012年年報(bào)顯示，公司營業(yè)額為6176.7萬元，毛利為4628.8萬元，毛利率高達(dá)74.9%，但同時(shí)“銷售開支”及“行政開支”均高企，分別達(dá)2511.6萬元及4410.3萬元，導(dǎo)致公司年度虧損2978.9萬元。

國信證券資料顯示，殯葬業(yè)目前由政府實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)控，因此有著較高的政策壁壘，有些殯儀服務(wù)供貨商可長期壟斷某些地區(qū)。更有業(yè)內(nèi)人士表示，這個(gè)行業(yè)利潤率高、進(jìn)入門檻也高，特別是做墓地的公司，必須要“有很深的政府關(guān)系”。