近段時(shí)間，土地流轉(zhuǎn)概念成為市場(chǎng)上最強(qiáng)熱點(diǎn)板塊之一。眾多板塊個(gè)股在利好消息的刺激下，紛紛強(qiáng)勢(shì)上漲。市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著土地流轉(zhuǎn)的政策紅利釋放，以適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)為主體的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將進(jìn)入規(guī)?；?、集約化生產(chǎn)新階段，直接參與土地流轉(zhuǎn)，通過(guò)土地流轉(zhuǎn)方式獲取土地儲(chǔ)備，種植和加工相關(guān)農(nóng)作物，或是間接參與，與種植或養(yǎng)殖農(nóng)戶(hù)等對(duì)接，參與到農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后等領(lǐng)域服務(wù)的相關(guān)企業(yè)，將從中收益。

作為在2009年登陸A股市場(chǎng)、以成為全球飼料行業(yè)技術(shù)最好、服務(wù)能力最強(qiáng)的企業(yè)之一，海大集團(tuán)從上市之初，就制定了“產(chǎn)品+服務(wù)”的戰(zhàn)略發(fā)展模式。為養(yǎng)戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值是公司發(fā)展的基本邏輯，因?yàn)閷?duì)于客戶(hù)，公司擁有全方位整體的養(yǎng)殖方案和服務(wù)，這也是公司占領(lǐng)市場(chǎng)的核心優(yōu)勢(shì)所在。

政策紅利助推農(nóng)業(yè)板塊回升

農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，是指農(nóng)村家庭承包的土地通過(guò)合法的形式，保留承包權(quán)，將經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他農(nóng)戶(hù)或其他經(jīng)濟(jì)組織的行為。農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，通過(guò)土地流轉(zhuǎn)，可以開(kāi)展規(guī)?；?、集約化、現(xiàn)代化的農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。

緣于中國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的現(xiàn)實(shí)狀況，土地制度改革在中國(guó)具有急迫的現(xiàn)實(shí)意義。根據(jù)歷史發(fā)展規(guī)律來(lái)看，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度之后要求經(jīng)營(yíng)模式由粗放式、分散式經(jīng)營(yíng)向集約式、規(guī)模化、精細(xì)化進(jìn)行轉(zhuǎn)變。產(chǎn)權(quán)的界定是各國(guó)土地改革的首要環(huán)節(jié)。在明晰了所有權(quán)、使用權(quán)以及收益權(quán)之后，土地流轉(zhuǎn)權(quán)則是其他產(chǎn)權(quán)發(fā)揮資源配置功能的重要載體。

以美國(guó)為例，土地私有制是美國(guó)土地制度的基石。美國(guó)國(guó)土面積中，私人所有土地占據(jù)58%，聯(lián)邦政府所有土地為32%，地方政府擁有土地占10%。土地私有制為農(nóng)地產(chǎn)權(quán)的清晰界定提供了前提條件。在美國(guó)，土地所有者擁有收益分配和處置權(quán)，而聯(lián)邦和地方政府擁有土地征用權(quán)、土地管理規(guī)劃?rùn)?quán)以及對(duì)土地課稅的權(quán)利。私人部門(mén)和公共部門(mén)權(quán)責(zé)明晰使得美國(guó)的土地交易具有保障，從而也催生了美國(guó)發(fā)達(dá)的土地交易市場(chǎng)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)科技的高速發(fā)展對(duì)專(zhuān)業(yè)化程度以及集約化經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求。清晰的產(chǎn)權(quán)界定與發(fā)達(dá)的土地交易市場(chǎng)為生產(chǎn)要素向優(yōu)勢(shì)農(nóng)戶(hù)集中提供了強(qiáng)有力的制度保障。雖然美國(guó)的農(nóng)場(chǎng)數(shù)量減少，但是農(nóng)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模卻不斷擴(kuò)大，人均產(chǎn)出也持續(xù)上升。

反觀國(guó)內(nèi)土地流轉(zhuǎn)情況，2012年國(guó)內(nèi)農(nóng)地流轉(zhuǎn)規(guī)模達(dá)到2.7億畝，2013年上半年3.13億畝，其中農(nóng)民之間口頭或書(shū)面協(xié)議的轉(zhuǎn)包、轉(zhuǎn)租、互換等模式的流轉(zhuǎn)面積占比達(dá)到60%~70%，適度規(guī)模的合作社入股僅有6%~7%，大型農(nóng)業(yè)企業(yè)流轉(zhuǎn)的土地面積不足20%。

2013年中央一號(hào)文件《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)村發(fā)展活力的若干意見(jiàn)》提出，全面開(kāi)展農(nóng)村土地確權(quán)登記頒證工作。自此，土地流轉(zhuǎn)駛?cè)肟燔?chē)道。根據(jù)國(guó)土資源部要求，農(nóng)村集體建設(shè)用地所有權(quán)的確權(quán)工作將加快推進(jìn)，從而為即將開(kāi)展的制度破局做準(zhǔn)備。

而隨著土地流轉(zhuǎn)的政策紅利釋放，以適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)為主體的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將進(jìn)入規(guī)?；⒓s化生產(chǎn)新階段，從而帶動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)上、中、下游產(chǎn)業(yè)集中度的提升。其中，兩類(lèi)農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)或?qū)⒊蔀橥恋亓鬓D(zhuǎn)市場(chǎng)的重要參與者。一是直接參與土地流轉(zhuǎn)，通過(guò)土地流轉(zhuǎn)方式獲取土地儲(chǔ)備，種植和加工相關(guān)農(nóng)作物，并通過(guò)“公司+農(nóng)戶(hù)”形式帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。二是間接參與，與種植或養(yǎng)殖農(nóng)戶(hù)、家庭農(nóng)場(chǎng)、專(zhuān)業(yè)合作社對(duì)接，參與到農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后服務(wù)，搞種苗、流通、加工、銷(xiāo)售，企業(yè)和專(zhuān)業(yè)大戶(hù)、家庭農(nóng)場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)鏈條上合理分工，可以推動(dòng)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。

困境之下勤修“內(nèi)功”

2013年上半年，海大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.1億元，比上年同期增長(zhǎng)14.4%；實(shí)現(xiàn)飼料銷(xiāo)量199萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)7.8%，歸屬母公司凈利潤(rùn)為1.4億元，比上年同期下降18.6%，綜合毛利率9.4%，對(duì)比上年同期略有下降。

上半年業(yè)績(jī)并不亮眼，歸根到底在于國(guó)內(nèi)大范圍出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)降雨，氣溫偏低，特別是華南地區(qū)降雨日數(shù)遠(yuǎn)高于同期，魚(yú)蝦攝食量大幅下降，嚴(yán)重影響水產(chǎn)飼料的銷(xiāo)售；同時(shí)，因多地降雨量大，水質(zhì)的穩(wěn)定性較差，魚(yú)蝦病害發(fā)生情況較往年也有較大范圍的增加，其中對(duì)蝦的發(fā)病情況尤其嚴(yán)重，成活率、養(yǎng)成規(guī)格等均較同期大幅下降。

雖然公司中報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期，但根據(jù)機(jī)構(gòu)的普遍看法，看好公司主營(yíng)業(yè)務(wù)水產(chǎn)飼料的中長(zhǎng)期表現(xiàn)。不少分析師認(rèn)為，天氣因素僅是推遲了銷(xiāo)售旺季到來(lái)時(shí)點(diǎn)，隨著近期天氣好轉(zhuǎn)，終端水產(chǎn)飼料銷(xiāo)售數(shù)據(jù)將明顯好轉(zhuǎn)；同時(shí)，海大集團(tuán)往期良好的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，也證明了不可預(yù)測(cè)性較強(qiáng)的天氣因素并不起決定作用，公司有能力克服類(lèi)似的困難、成功度過(guò)周期性低谷。

而令市場(chǎng)對(duì)海大集團(tuán)充滿(mǎn)信心的，無(wú)疑是公司“產(chǎn)品+服務(wù)”的發(fā)展戰(zhàn)略。

“必須為養(yǎng)戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值”，這是海大集團(tuán)發(fā)展的基本邏輯。公司認(rèn)為，客戶(hù)價(jià)值決定了公司的價(jià)值，必須保證養(yǎng)戶(hù)獲得超出市場(chǎng)水平的贏利。只有客戶(hù)價(jià)值增值才會(huì)保證公司未來(lái)可持續(xù)的增長(zhǎng)。

因此，海大集團(tuán)一方面著力于提升產(chǎn)品質(zhì)量及性?xún)r(jià)比，加強(qiáng)飼料技術(shù)和養(yǎng)殖技術(shù)的研發(fā)，提高研發(fā)效率，加快新產(chǎn)品新技術(shù)的應(yīng)用，逐步布局產(chǎn)品升級(jí)；另一方面，公司加強(qiáng)服務(wù)體系的升級(jí)建設(shè)，在主要核心區(qū)域開(kāi)始建立專(zhuān)業(yè)服務(wù)站，提高對(duì)養(yǎng)殖戶(hù)的服務(wù)覆蓋面，并提高服務(wù)效率，服務(wù)方案更加標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，已經(jīng)取得了良好的進(jìn)展。公司在服務(wù)方面繼續(xù)大力安排培訓(xùn)和技術(shù)推廣的專(zhuān)題會(huì)議，為養(yǎng)殖戶(hù)在行情困難時(shí)提供多種養(yǎng)殖模式及銷(xiāo)售策略，保證公司養(yǎng)殖戶(hù)盈利廣度及幅度均遠(yuǎn)高于同類(lèi)的養(yǎng)殖群體，這些措施都有效的提高了公司和養(yǎng)殖戶(hù)的粘性，也進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的養(yǎng)殖客戶(hù)群體。

危機(jī)，必然意味著風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。在上半年水產(chǎn)飼料行業(yè)整體銷(xiāo)售困難、銷(xiāo)量下滑、現(xiàn)金流緊張的情況下，導(dǎo)致相當(dāng)數(shù)量的中小飼料企業(yè)在加速退出，部分區(qū)域市場(chǎng)份額前五的水產(chǎn)飼料公司今年都在積極尋求被巨頭并購(gòu)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的退出給海大的進(jìn)一步市場(chǎng)擴(kuò)張留出了空間。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的變動(dòng)，加上天氣好轉(zhuǎn)、行業(yè)景氣上升等多種因素，展望下半年，海大集團(tuán)的水產(chǎn)飼料有望迎來(lái)量、價(jià)齊漲的局面，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的拐點(diǎn)即將顯現(xiàn)；長(zhǎng)期來(lái)看，公司專(zhuān)業(yè)化的管理，全方位的科研優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大執(zhí)行力，以及在飼料行業(yè)堅(jiān)持走“產(chǎn)品+服務(wù)”的戰(zhàn)略路線(xiàn)選擇，都將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的有力催化劑。

加速產(chǎn)業(yè)布局發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)

海大集團(tuán)于2013年3月19日以5050萬(wàn)元收購(gòu)廣東現(xiàn)代農(nóng)業(yè)集團(tuán)研究院有限公司100%的股權(quán)，作為國(guó)內(nèi)水產(chǎn)飼料業(yè)的翹楚，該項(xiàng)收購(gòu)表明海大集團(tuán)加快拓展畜禽飼料板塊，并且在技術(shù)含量最高的生物制品方面有所作為。收購(gòu)成功后，公司的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將擴(kuò)大，研發(fā)能力得到進(jìn)一步提高。同時(shí)，為了更好的支持生豬產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，海大集團(tuán)還在各地建立二級(jí)服務(wù)點(diǎn)，便于研究院的技術(shù)團(tuán)隊(duì)能夠更好地輔助畜禽飼料板塊的技術(shù)服務(wù)點(diǎn)。

對(duì)收購(gòu)研究院這一舉措，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，海大集團(tuán)的最終目的是建立生物制品廠，直接從高端介入畜禽產(chǎn)業(yè)鏈。研究院的技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力就在于生物制品的研究，目前有幾個(gè)相對(duì)成熟的疫苗可以上市。生物制品屬于高科技產(chǎn)品，產(chǎn)品技術(shù)含量高，利潤(rùn)以及產(chǎn)品附加值都比較大，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小，不容易被立刻模仿。海大集團(tuán)投資該項(xiàng)目既能夠提高公司的盈利能力，也能夠更好地為生豬飼料板塊業(yè)務(wù)做服務(wù)。

據(jù)海大集團(tuán)2013年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年公司通過(guò)整合品牌和梳理事業(yè)部劃分，豬料業(yè)務(wù)繼續(xù)保持迅猛增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2014年豬料銷(xiāo)量將突破100萬(wàn)噸；此外，在市場(chǎng)拓展初期，公司豬料以利潤(rùn)率偏低的大豬料為主，但隨著教槽料產(chǎn)品的成功突破，其盈利能力有望顯著提升。

目前國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，但隨著行業(yè)整合提速，企業(yè)之間的分化越來(lái)越明顯，優(yōu)勢(shì)企業(yè)將逐步成為飼料行業(yè)的主角。

近期海大集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股票獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過(guò)。公司擬非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7660萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)11.4億元，投入建設(shè)包括預(yù)混料、微生態(tài)制劑以及配合飼料等9個(gè)項(xiàng)目，主要投向湖北、安徽、江蘇、海南等地區(qū)。公司非公開(kāi)募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能135萬(wàn)噸，占公司當(dāng)前水產(chǎn)飼料產(chǎn)能約40%。除產(chǎn)量增長(zhǎng)外，此次募投項(xiàng)目更加注重產(chǎn)能在地區(qū)結(jié)構(gòu)間優(yōu)化，其中新增60%產(chǎn)能投向華中地區(qū)。近來(lái)華中地區(qū)為海大集團(tuán)重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，但受制產(chǎn)能問(wèn)題潛力尚未發(fā)揮，此次募投項(xiàng)目將進(jìn)一步鞏固公司在華中區(qū)域的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)地位，擴(kuò)大蘇北產(chǎn)能布局，打開(kāi)公司二度增長(zhǎng)空間。

行業(yè)集中度提升有利公司未來(lái)發(fā)展

分析人士指出，國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)進(jìn)行直接補(bǔ)貼，體現(xiàn)對(duì)農(nóng)業(yè)的支持力度不斷加大，對(duì)整個(gè)農(nóng)林牧漁板塊形成了重要支撐。同時(shí)，由于目前單個(gè)公司的市場(chǎng)占有率仍處在較低的水平，行業(yè)整合帶來(lái)的市場(chǎng)集中度快速提升，成為農(nóng)林牧漁板塊潛在助漲動(dòng)力。

在農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《飼料工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中提出，未來(lái)飼料工業(yè)“十二五”發(fā)展的總體目標(biāo)是：飼料產(chǎn)量平穩(wěn)增長(zhǎng)，質(zhì)量安全水平顯著提升，飼料資源利用效率穩(wěn)步提高，飼料企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)更加規(guī)范，產(chǎn)業(yè)集中度繼續(xù)提高。通過(guò)5年努力，初步實(shí)現(xiàn)由飼料工業(yè)大國(guó)到飼料工業(yè)強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變。

《規(guī)劃》對(duì)于飼料產(chǎn)量和企業(yè)發(fā)展均列出明確的發(fā)展目標(biāo)。到2015年，飼料總產(chǎn)量達(dá)到2億噸，比2010年1.62億噸的總產(chǎn)量再提升23%。其中，配合飼料產(chǎn)量1.68億噸，濃縮飼料產(chǎn)量2600萬(wàn)噸，添加劑預(yù)混合飼料產(chǎn)量600萬(wàn)噸。特別需要注意的是，《規(guī)劃》中提出，“十二五”期間，主要飼料添加劑品種全部實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。

在企業(yè)發(fā)展方面，《規(guī)劃》提出要提升高產(chǎn)能及大企業(yè)的數(shù)量。未來(lái)5年，年產(chǎn)50萬(wàn)噸以上的飼料企業(yè)集團(tuán)要由目前的30家增至50家，其飼料產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的比例達(dá)50%以上，飼料企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。

分析人士指出，“飼料產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的比例達(dá)到50%以上”的目標(biāo)為首次提出，相對(duì)于“十一五”規(guī)劃是全新的目標(biāo)，有利于推進(jìn)飼料工業(yè)集中度提高。

同時(shí)，《規(guī)劃》中也強(qiáng)調(diào)，“鼓勵(lì)飼料企業(yè)采取兼并重組、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等形式進(jìn)行整合融合，提高行業(yè)集中度。”

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，共有33家農(nóng)林牧漁類(lèi)上市公司已經(jīng)實(shí)施或正在實(shí)施并購(gòu)重組，占行業(yè)上市公司家數(shù)的42.31%，行業(yè)持續(xù)整合，集中度快速提升。

從畜牧養(yǎng)殖行業(yè)情況方面看，目前我國(guó)畜牧業(yè)的現(xiàn)代化程度不高，以傳統(tǒng)的農(nóng)戶(hù)小規(guī)模散養(yǎng)為主，現(xiàn)代化養(yǎng)殖業(yè)的基礎(chǔ)薄弱，缺乏規(guī)模效應(yīng)。為了提升我國(guó)畜牧產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，近年來(lái)政府對(duì)畜牧業(yè)扶植與監(jiān)管雙管齊下，在加大對(duì)規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)貼扶助的同時(shí)，加大了對(duì)畜牧業(yè)的金融支持，通過(guò)增資并購(gòu)提高行業(yè)集中度。其中，部分農(nóng)林牧漁類(lèi)企業(yè)，在通過(guò)了上市以后一系列的資本運(yùn)作、增資重組之后，公司主業(yè)明顯得到了顯著加強(qiáng)，培育了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

“目前我國(guó)飼料行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入整合加速期”，中信證券研報(bào)指出，由于下游養(yǎng)殖企業(yè)規(guī)模化程度不斷提高，帶來(lái)需求特征的改變，比如更加注重品質(zhì)和安全，飼料行業(yè)正在進(jìn)行著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。事實(shí)上，當(dāng)前飼料行業(yè)集中度提高的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，小企業(yè)快速被淘汰，大企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張。