每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 原金 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 原金 發(fā)自北京

作為穩(wěn)增長利器之一的 “棚戶區(qū)改造”，其資金來源備受關(guān)注。

昨日（9月24日），國家發(fā)改委對外公布了 《關(guān)于企業(yè)債券融資支持棚戶區(qū)改造有關(guān)問題的通知》，為棚戶區(qū)資金問題尋找出路。

今后，凡是承擔(dān)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)的企業(yè)，均可申請發(fā)行企業(yè)債券用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)。同時(shí)，鼓勵(lì)有條件的市、縣政府對棚戶區(qū)改造項(xiàng)目給予債券貼息。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到，在允許企業(yè)發(fā)行債務(wù)的同時(shí)，發(fā)改委給出了“債貸組合”的模式，以期望通過這種形式緩解當(dāng)前壓力。

政府貼息是常見措施

今年以來，中央推行棚戶區(qū)改造的力度不斷加碼。

6月，國務(wù)院就拿出了未來5年改造1000萬戶棚戶區(qū)的新方案，具體到2013年，需要改造304萬戶，保守估計(jì)改造總投資將在2.5萬億元左右。

近日，住建部副部長齊驥對媒體表示，資金缺口大是此輪棚改的最大問題。在他看來，雖然今年可以如期完成304萬戶棚改任務(wù)目標(biāo)，但棚改仍然面臨改造難度大、資金缺口大的問題。

一直以來，國家開發(fā)銀行扮演著棚戶區(qū)改造“補(bǔ)血者”的角色，按照國開行的預(yù)計(jì)，未來5年每年將提供不少于1000億元的專項(xiàng)貸款，支持各地棚戶區(qū)改造，但這也難以填補(bǔ)資金缺口。

發(fā)改委放開企業(yè)針對棚戶區(qū)改造而進(jìn)行的債券融資可謂是一場及時(shí)雨。

按照規(guī)定，凡是承擔(dān)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)的企業(yè)，均可申請發(fā)行企業(yè)債券用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)，并且還要鼓勵(lì)民營企業(yè)根據(jù)保障性安居工程任務(wù)安排，通過直接投資、參股、委托代建（BT）等多種方式參與棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)，并申請發(fā)行企業(yè)債券。

不過，盡管對于企業(yè)發(fā)行債券用于棚戶區(qū)的建設(shè)給予支持，但發(fā)改委還是確定了一條標(biāo)準(zhǔn)線，棚戶區(qū)改造項(xiàng)目可發(fā)行并使用不超過項(xiàng)目總投資70%的企業(yè)債券資金。

對此，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員范建軍告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，70%的限定主要是從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，資金回收應(yīng)該不成問題，但還是需要這樣一條底線。同時(shí)，政府貼息是一個(gè)比較常見的措施，像廉租房等很多建設(shè)都需要政府貼息。

“債貸組合”受推崇

此外，發(fā)改委明確鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行“債貸組合”專項(xiàng)債券用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)。

業(yè)內(nèi)人士表示，所謂 “債貸組合”即直接融資和間接融資相結(jié)合，也就是銀行貸款和債券結(jié)合。

今年7月，國內(nèi)首只“債貸組合”試點(diǎn)企業(yè)債券“13岳陽城投債”成功發(fā)行，該項(xiàng)目由國開證券任主承銷商，在操作層面，由國開行湖南分行、岳陽城投和岳陽市政府三方簽署綜合融資服務(wù)協(xié)議。

岳陽城投一位負(fù)責(zé)人昨日對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在國家推行城鎮(zhèn)化和棚戶區(qū)改造的背景下，原本計(jì)劃要有5家采用“債貸結(jié)合”形式的試點(diǎn)單位，但最終確定的只有岳陽一家。

湖南岳陽的“債貸組合”，實(shí)際上是國開證券為岳陽城投承銷18億元企業(yè)債；同時(shí)，國開行湖南分行拿出8億元項(xiàng)目貸款。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹，岳陽這次募集到的資金主要是用于棚戶區(qū)改造和配套的棚戶區(qū)里的道路建設(shè)。

按照發(fā)改委的設(shè)想，“債貸組合”就是由銀行為企業(yè)制定系統(tǒng)性融資規(guī)劃，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)融資需求，將企業(yè)債券和貸款統(tǒng)一納入銀行綜合授信管理體系，對企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施全程管理。

實(shí)際上，這正是該模式為何受發(fā)改委推薦的原因所在，根據(jù)岳陽城建集團(tuán)的負(fù)責(zé)人介紹，這種模式相對于單純的企業(yè)發(fā)債，對于后期的風(fēng)險(xiǎn)管控能做得更好。