每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沙斐 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 沙斐 發(fā)自上海

金豐投資（600606，SH）9月24日發(fā)布重大資產(chǎn)重組進展暨延期復(fù)牌公告稱，公司控股股東上海地產(chǎn)（集團）有限公司正在與綠地控股集團有限公司及其有關(guān)股東接洽、商談重大資產(chǎn)重組事項。

公告稱，本次重大資產(chǎn)重組事項正在研究之中，交易各方對重組方案正在進行協(xié)商探討；并宣布自2013年9月24日起繼續(xù)停牌30日。

一位地產(chǎn)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公告確認了綠地集團借殼上市的可能性，此舉預(yù)示上海國資地產(chǎn)重組在即。

重組令雙方受益

公開資料顯示，上海地產(chǎn)集團分別持綠地集團、金豐投資、中華企業(yè)（600675，SH）三家房地產(chǎn)企業(yè)股票34.68%、38.96%、36.36%，均為第一大企業(yè)法人股東。這層關(guān)系使此次重大資產(chǎn)重組事項顯得順理成章。

一位分析人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，金豐投資的主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)，一直以來與中華企業(yè)維持著同業(yè)競爭的關(guān)系，但金豐卻難以保持持續(xù)性盈利。

金豐2012年年報顯示，受限購、限貸等宏觀調(diào)控政策影響，公司在售項目去化未達預(yù)期目標(biāo)。全年共實現(xiàn)收入約1.5億元，比上年同期減少73.03%。

而綠地作為近年來發(fā)展勢頭良好的房地產(chǎn)企業(yè)，卻一直沒能獲得A股市場融資平臺。同為國資委旗下資產(chǎn)，由綠地來借殼金豐可謂順其自然。不僅能免除同業(yè)競爭的尷尬，也為綠地提供了一個參與A股市場的良好契機。

分析人士透露，此次重大資產(chǎn)重組事項，除了雙方互惠，也為上海市國資委資產(chǎn)整合助了一把力。據(jù)了解，上海國資委2012、2013年資產(chǎn)證券化率目標(biāo)為38%和40%，但目前僅完成36%。

仍有難題需解決

從目前雙方重組進展來看，綠地借殼金豐上市A股似乎已是“板上釘釘”。但即使如此，成功借殼的背后還有諸多難題需要解決。

綠地今年上半年實現(xiàn)業(yè)務(wù)經(jīng)營收入1425億元，同比增長26%。其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實現(xiàn)預(yù)銷售金額653億元，預(yù)銷售面積714萬平方米，均位居行業(yè)第二名。

公開資料顯示，金豐投資市值約27億元。從市值來看，金豐想要承載綠地集團這樣的千億級地產(chǎn)航母顯然不是件容易的事。

睿信致成管理咨詢董事總經(jīng)理薛迥文表示，按照目前的監(jiān)管規(guī)定，綠地勢必要經(jīng)過多輪增發(fā)才能將大部分資產(chǎn)注入其中，這不僅是一個非常漫長的過程，而且在注入資產(chǎn)的過程中還需要規(guī)避同業(yè)競爭的問題。

事實上，綠地旗下業(yè)務(wù)板塊種類繁多，短期內(nèi)不可能將其全部資產(chǎn)都注入到金豐，勢必要經(jīng)過一番策略布局。

申銀萬國報告分析認為，綠地集團共有六大板塊業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)房地產(chǎn)板塊占比約54%，次支柱產(chǎn)業(yè)能源占比33%，酒店和商業(yè)占比約7%，金融、建設(shè)建筑、汽車板塊則比重更小。綠地集團可能通過盛高置地在H股注入資產(chǎn)規(guī)模較小的酒店和商業(yè)板塊，而通過金豐投資在A股分多次注入房地產(chǎn)開發(fā)板塊，最終實現(xiàn)集團整體上市的終極目標(biāo)。

不僅如此，復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直以來是拖累綠地上市的絆腳石之一，雖然地產(chǎn)再融資目前的政策口徑確有所松動，但房地產(chǎn)公司資產(chǎn)重組、借殼等方面的政策環(huán)境尚不明朗。

對于借殼一事，綠地方面表示，目前一切以金豐集團發(fā)布的公告為準(zhǔn)，有結(jié)果會第一時間公布消息。