法國(guó)興業(yè)銀行8日發(fā)布研究報(bào)告表示，“美國(guó)股市自2009年3月上漲以來，已累計(jì)攀升170%，目前其上漲動(dòng)能已近枯竭，預(yù)計(jì)2014年第一季度將大幅回落，之后可能會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)達(dá)一年的低迷期。”

法興報(bào)告指出，“近期公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)企業(yè)盈利能力已接近頂峰水平，但上市公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期的數(shù)量開始增多；與此同時(shí)，美元匯率和美債收益率持續(xù)上升，給企業(yè)股票估值造成負(fù)面影響。”此外，美國(guó)政府因債務(wù)問題被迫關(guān)門，給宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期帶來不確定性。

法興報(bào)告表示，考慮到目前美聯(lián)儲(chǔ)依舊每月通過購(gòu)入850億美元資產(chǎn)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，年內(nèi)剩余時(shí)間美國(guó)股市不會(huì)大幅跌落，標(biāo)普500指數(shù)年底前可能跌至1600點(diǎn)附近。預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始逐步縮減每月購(gòu)債行動(dòng)，股市跌勢(shì)在2014年初將會(huì)加劇，明年一季度標(biāo)普500指數(shù)將跌至1450點(diǎn)，較歷史高位下跌15%左右。在美聯(lián)儲(chǔ)第一輪量化寬松舉措結(jié)束后，美國(guó)股市整體可能回落16%。

法興報(bào)告預(yù)計(jì)，美元匯率走強(qiáng)以及企業(yè)收益增長(zhǎng)有限，將限制市場(chǎng)向上的空間；但相對(duì)理想的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和新的股東價(jià)值周期將限制市場(chǎng)下跌力度。在隨后的2年至3年內(nèi)，美股走勢(shì)將相對(duì)平穩(wěn)。受到美債收益率上浮的壓制，美聯(lián)儲(chǔ)未來首次加息時(shí)間可能在2015年年中。