每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

昨日（10月15日），有知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，關(guān)于地方債的審計(jì)工作目前已經(jīng)完成，審計(jì)結(jié)論由國(guó)家審計(jì)署于本月20日左右向國(guó)務(wù)院匯報(bào)，地方債最終結(jié)果有望11月面世。

7月28日，審計(jì)署網(wǎng)站消息稱，根據(jù)國(guó)務(wù)院要求，審計(jì)署將組織全國(guó)審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)政府性債務(wù)進(jìn)行審計(jì)，全國(guó)性審計(jì)工作于8月1日全面展開(kāi)，本輪地方債務(wù)審計(jì)首次覆蓋到鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)。

多位業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，目前國(guó)內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)政府的債務(wù)規(guī)模有不同的版本，各版本數(shù)據(jù)相差較大，這給政策制定帶來(lái)諸多困擾。同時(shí)，多位權(quán)威經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國(guó)地方債仍處于可控范圍，不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

審計(jì)工作已結(jié)束

上述知情人士表示，目前地方債審計(jì)工作結(jié)束，但審計(jì)得到的海量信息需要繼續(xù)加工與整理，此階段需要時(shí)間。最終完成大致應(yīng)該在本月20日左右，并由國(guó)家審計(jì)署向國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)此次審計(jì)結(jié)論。

9月底各地就陸續(xù)傳出審計(jì)工作進(jìn)入收官階段的消息。日前，《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》報(bào)道稱，地方債最終結(jié)果有望11月份面世，該時(shí)間點(diǎn)也與上述知情人士所言較為契合。

此前，審計(jì)署已先后兩次對(duì)地方政府性債務(wù)進(jìn)行了審計(jì)。2011年一次，2012~2013年又對(duì)36個(gè)地方政府2011年以來(lái)的政府性債務(wù)變化情況進(jìn)行了“抽查”。今年6月底，審計(jì)署公布了相關(guān)報(bào)告，披露的地方債務(wù)余額為3.85萬(wàn)億元，比2010年底增長(zhǎng)了12.94%。

時(shí)隔一個(gè)多月，審計(jì)署再次對(duì)地方債務(wù)展開(kāi)摸底盤(pán)查。相關(guān)負(fù)責(zé)人稱一切都為政府性債務(wù)審計(jì)讓路，這引發(fā)了分析人士對(duì)此次審計(jì)是否能夠摸清“家底”與地方債務(wù)規(guī)模的猜想。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)王雍君表示，此次審計(jì)較前兩次更為全面，但是要達(dá)到徹底摸清“家底”還有難度，因?yàn)榈侥壳盀橹箤?duì)地方債還缺乏嚴(yán)格定義，不太可能做到徹底摸清，但會(huì)比以往統(tǒng)計(jì)更為完整。

另?yè)?jù)記者了解，除具體債務(wù)數(shù)字外，地方債鏈條存不存在崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)是本次審計(jì)的重中之重，地方政府融資平臺(tái)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、償債風(fēng)向變化也被納入審計(jì)范圍。

專(zhuān)家稱地方債仍可控

目前國(guó)內(nèi)外研究機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)政府的債務(wù)規(guī)模有不同的版本，諸多版本數(shù)據(jù)相差較大。華泰證券、招商證券和平安證券等提出了地方債務(wù)為15萬(wàn)億元的結(jié)論。而野村證券在9月研報(bào)中稱，“2012年中國(guó)地方融資平臺(tái)債務(wù)總額為19萬(wàn)億元，其中帶息債務(wù)14.3萬(wàn)億元。”

審計(jì)署副署長(zhǎng)董大勝在今年全國(guó)“兩會(huì)”期間表示，估計(jì)各級(jí)政府總債務(wù)規(guī)模為15萬(wàn)億～18萬(wàn)億元，但并未明確界定中央和地方政府債務(wù)。

宏源證券固定收益部首席分析師范為告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，據(jù)他的團(tuán)隊(duì)測(cè)算，中國(guó)地方債務(wù)約為19.41萬(wàn)億元，其中包含銀行貸款，平臺(tái)債、BT融資等，官方公布的數(shù)據(jù)應(yīng)該沒(méi)有這么多。

盡管此次審計(jì)的數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但多位專(zhuān)家對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)仍持樂(lè)觀態(tài)度。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(zhǎng)夏斌表示，中國(guó)地方債到底有多少，從整個(gè)中國(guó)政府的資產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)能夠控制，但不排除個(gè)別地方有些債務(wù)償還問(wèn)題。“關(guān)鍵看怎么處置，有正常現(xiàn)金流的能否發(fā)債、資產(chǎn)證券化，實(shí)在還不了的就賣(mài)。”

范為也認(rèn)同這一觀點(diǎn)，“地方政府償債資金來(lái)源大致有六種途徑，包含財(cái)政收入、政府基金性收入、國(guó)有資產(chǎn)收益等”。如果按照全口徑計(jì)算政府負(fù)債率不到30%，當(dāng)然地方政府不可能變賣(mài)大樓、學(xué)校還債。即便按照地方政府財(cái)政收入來(lái)計(jì)算，負(fù)債率雖然超過(guò)100%，但不存在資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)。

范為表示，目前雖然已經(jīng)進(jìn)入償債高峰期，但肯定不會(huì)全部集中到期，利用展期，借新還舊等方式可以緩解風(fēng)險(xiǎn)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧認(rèn)為，目前地方政府債務(wù)60%~80%都是銀行貸款，這是一種隱藏的金融風(fēng)險(xiǎn)。政府需要對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)采取了斷性措施，將其折合為中央擔(dān)保的地方債券，但這個(gè)過(guò)程中一定要在債務(wù)審核和債務(wù)程序等環(huán)節(jié)嚴(yán)格審核，中央不能為所有地方債務(wù)兜底。

（實(shí)習(xí)生周程程對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）