每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股稍有調(diào)整，截至收盤，滬綜指跌0.19%至2233.41點，深綜指跌0.23%至1094.58點，成交微縮。盤面看，受國務(wù)院發(fā)布的 《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》推動，醫(yī)療、民營醫(yī)院等相關(guān)個股大漲，其余多數(shù)個股走勢隨大流。

一些不利傳言可能對昨日股指構(gòu)成了壓制。有傳言稱，上海股權(quán)托管交易中心總經(jīng)理稱 “已成立工作小組研究自貿(mào)區(qū)國際板事宜”，但傍晚該中心予以否認(rèn)。記得上證所上周剛否認(rèn)過國際板事宜，沒想這么快又出現(xiàn)些雜音，投資者自然就會感到無所適從。

預(yù)計未來來自國際板相關(guān)消息方面的困擾很難徹底根除，但市場的反應(yīng)有可能會越來越弱。以這次來說，市場雖有所下跌，但反應(yīng)劇烈程度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如上周了，這也許正是相關(guān)方所樂見的。

筆者認(rèn)為，股票市場治理不能過度依賴于“術(shù)”，而應(yīng)依賴于“道”，即所謂“以道馭術(shù)”。如果這個市場“奇技淫巧”太多，這個市場就只會越來面目可憎，參與者只會越來越少。

盤后中國政府網(wǎng)掛出了 《國務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》。該意見稱，應(yīng)充分認(rèn)識化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的重要性和緊迫性，要求堅決遏制產(chǎn)能盲目擴張，清理整頓建成違規(guī)產(chǎn)能，淘汰和退出落后產(chǎn)能，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立長效機制。

這條消息雖是老生常談，但仍可能影響盤面，估計一些相關(guān)個股今日會有反應(yīng)，投資者應(yīng)回避相關(guān)個股，如鋼鐵股之類。

A股未來震蕩格局不變，一時難以大起大落。目前離三中全會已不太遠(yuǎn)，消息面整體應(yīng)當(dāng)較溫和，會議相關(guān)利好也可能試探性地釋出或者被人預(yù)期到，相關(guān)題材類個股一般會得到炒作。就指標(biāo)股這一塊來看，因經(jīng)濟前景不明，其雖然缺少較多上升空間，但其漲勢原本就落后，故其至少能充當(dāng)股指穩(wěn)定基石。

三中全會議各項議題被廣泛猜測，正常的情況是被投資者猜到一部分，另一部分或超預(yù)期，或達(dá)不到預(yù)期。就具體的股市操作而言，投資者各持不同個股，所受到的影響是不同的。如果持有的是利好將超預(yù)期個股，則結(jié)果較好。

因此，目前投資者宜認(rèn)真梳理持股，如果懷疑某些利好，可漸漸減持相關(guān)個股。一般而言，投資者對改革阻力較大的項目，應(yīng)降低些預(yù)期，對阻力較小項目，可加大些預(yù)期。打比方說，對新土改、戶籍方面改革，暫不宜有過度預(yù)期，對利率市場化方面卻可抱有更多預(yù)期。

這幾天關(guān)于養(yǎng)老改革討論極多。筆者認(rèn)為，養(yǎng)老金問題除涉及公平外，還和利率市場化改革滯后有些關(guān)聯(lián)。大家知道，當(dāng)前銀行給出利息不及貨幣貶值速度，這種情況下養(yǎng)老金只能被不斷侵蝕，就算養(yǎng)老金發(fā)放公平無比，仍有可能不敷使用。此外，理財產(chǎn)品市場畸形發(fā)展，也與利率市場化改革滯后相關(guān)。凡此種種弊端，不一而足，故可料利率市場化改革當(dāng)快于預(yù)期。