創(chuàng)業(yè)板一路上漲行情又遇波折。在滬深兩市走低的情況下，創(chuàng)業(yè)板指漲勢(shì)難留，繼15日下跌0.28%后，又于16日下跌3.93%。 近期屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板指，推動(dòng)市盈率升至近60倍，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。專家認(rèn)為，近期創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷源自炒無(wú)可炒下，投機(jī)資金的狂轟濫炸。雖然目前政策面和宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面尚未出現(xiàn)改變這一局勢(shì)的信號(hào)，但高位運(yùn)行增添了創(chuàng)業(yè)板的脆弱性，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前的“風(fēng)光行情”。 創(chuàng)業(yè)板指下跌3.93% 截至16日收盤，上證指數(shù)報(bào)收2193.07點(diǎn)，下跌1.81%；深證成指報(bào)收8542.87點(diǎn)，下跌1.81%。 在滬深兩市走低的情況下，創(chuàng)業(yè)板也難獨(dú)善其身，創(chuàng)業(yè)板指開盤走低，并快速下探，隨后進(jìn)入波動(dòng)調(diào)整，最終報(bào)收1335.10點(diǎn)，下跌3.93%，出現(xiàn)自今年7月26日以來的最高跌幅。創(chuàng)業(yè)板僅38家公司股票收漲，其余均報(bào)跌，華星創(chuàng)業(yè)、桑樂金、方直科技、華誼嘉信、順網(wǎng)科技、光線傳媒、飛利信、華誼兄弟、中青寶、東方財(cái)富等十余只股票跌停。 16日，創(chuàng)業(yè)板低開，開盤僅一個(gè)小時(shí)成交量就幾乎達(dá)到15日成交量的一半，顯示出來勢(shì)洶洶的放量大跌。 創(chuàng)業(yè)板自2012年12月4日開始，呈現(xiàn)出一路高歌的態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指從低點(diǎn)585.44點(diǎn)一路漲至2013年10月10日的歷史最高點(diǎn)1423.97點(diǎn)，漲幅達(dá)143%。 相比這一輪上漲行情前的2010年12月20日出現(xiàn)的歷史高點(diǎn)1239.60點(diǎn)，今年8月底以后，創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高，不斷登頂，促使動(dòng)態(tài)市盈率接近60倍。 業(yè)績(jī)、股價(jià)畫不上等號(hào) 今年以來，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)飆升，自2013年9月4日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)超過歷史最高點(diǎn)1239.60點(diǎn)后，依舊高歌猛進(jìn)，頻創(chuàng)歷史新高。然而，即將迎來四周歲生日的創(chuàng)業(yè)板，依舊沒有擺脫“三高”和業(yè)績(jī)變臉問題，創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)難與股價(jià)漲幅相匹配。 深圳證券信息有限公司數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，已有352家創(chuàng)業(yè)板發(fā)布2013年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下降甚至虧損的公司占比高達(dá)41%。其中預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下降的有43家，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下降的有84家，更有17家公司預(yù)計(jì)虧損。 同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板打造高成長(zhǎng)企業(yè)的功能卻不夠突出。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，352家公司中，只有44家公司預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)大幅上升。這44家公司中，有27家公司業(yè)績(jī)?cè)龇?00%以內(nèi)。 然而，支撐股價(jià)的卻不是業(yè)績(jī)，而是火熱的概念。例如，前三季度預(yù)計(jì)虧損2200萬(wàn)元-2500萬(wàn)元的東方財(cái)富，利用互聯(lián)網(wǎng)概念，6月以來，股價(jià)從10.36元最高上漲到25.97元；天舟文化利用網(wǎng)游概念，7月份出現(xiàn)了連續(xù)9個(gè)交易日漲停，成為“漲停王”，7月以來，該公司股價(jià)從十幾元一路狂奔至50元。然而該公司業(yè)績(jī)預(yù)告卻顯示，2013年前三季度凈利潤(rùn)僅為722萬(wàn)元-922萬(wàn)元，比上年同期下降47.7%-59%。 與此形成鮮明對(duì)比的卻是，前三季度實(shí)現(xiàn)最高業(yè)績(jī)漲幅的康耐特和鼎漢技術(shù)，近期股價(jià)卻表現(xiàn)平平，維持在8-12元左右。 估值過高股價(jià)下跌是必然 專家認(rèn)為，在炒無(wú)可炒的情況下，大量資金砸向了小股本的創(chuàng)業(yè)板。投機(jī)者的炒作推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了一輪上漲行情，并產(chǎn)生了慣性上漲運(yùn)行態(tài)勢(shì)。但是，目前創(chuàng)業(yè)板市盈率已處于高位運(yùn)行狀態(tài)，瀕臨崩潰高點(diǎn)，在缺乏業(yè)績(jī)支撐的情況下，股價(jià)下跌是必然趨勢(shì)。 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，近期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)上漲原因在于市場(chǎng)參與者熱衷于“炒小炒新炒差”，賺取差價(jià)的投機(jī)心理?！耙恍﹦偵鲜械?，業(yè)績(jī)差的小股本垃圾股，最容易受到中國(guó)股民的追捧。相對(duì)主板的大盤股，創(chuàng)業(yè)板盤子小，容易操作，有投機(jī)的價(jià)值?！? 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面還未形成行情上升的基礎(chǔ)和條件，這種情況下，在A股市場(chǎng)上，一些以差價(jià)投機(jī)為主，不考慮估值的投機(jī)者，只能把有限的資金投入到某個(gè)板塊或某個(gè)個(gè)股上面。 持續(xù)的上漲，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市盈率走高?！澳壳皠?chuàng)業(yè)板市盈率已達(dá)60倍，A股最高點(diǎn)時(shí)市盈率是70倍，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板好多公司都是接近或者超過這個(gè)位置，離高位已經(jīng)非常接近了，臺(tái)灣股市泡沫和日本股市崩潰前也基本是這個(gè)高點(diǎn)。”英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄說。 高市盈率本可用高速發(fā)展來化解風(fēng)險(xiǎn)，但從整個(gè)板塊來看，只有少量創(chuàng)業(yè)板公司能夠長(zhǎng)期保持50%以上的增長(zhǎng)速度。因此，李大霄認(rèn)為，未來創(chuàng)業(yè)板股價(jià)下跌是必然的。 市場(chǎng)人士認(rèn)為，在IPO尚未重啟的情況下，市場(chǎng)擴(kuò)容受阻；同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面又難以支撐藍(lán)籌股行情走高，這決定了創(chuàng)業(yè)板可能還會(huì)維持上漲行情。但高位運(yùn)行增添了創(chuàng)業(yè)板的脆弱性，IPO重啟消息一旦證實(shí)，將給創(chuàng)業(yè)板帶來沉重打擊，投資者需謹(jǐn)慎對(duì)待當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的“風(fēng)光行情”。