每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

若計(jì)劃發(fā)行不超過5000萬股，而募集總額約為40億元，則每股最終發(fā)行價(jià)至少要在80元以上——然而，歐菲光（002456，收盤價(jià)46.32元）10月16日晚推出的定增方案顯示，發(fā)行底價(jià)為40元/股，較當(dāng)日二級(jí)市場每股股價(jià)還低了2.11元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，若歐菲光以發(fā)行底價(jià)完成本次增發(fā)，最終將只能籌集約20億元的資金。那么，若要順利完成本次增發(fā)，本次定增最終發(fā)行價(jià)格將至少為發(fā)行底價(jià)的2倍。由此可見，公司對(duì)未來股價(jià)走勢信心十足。該方案推出之后，昨日歐菲光開盤不久便漲停，并獲三機(jī)構(gòu)1.31億元搶籌。

發(fā)行底價(jià)與募資金額不匹配/

10月16日晚，歐菲光發(fā)布的定增方案顯示，公司擬發(fā)行不超過5000萬股，發(fā)行價(jià)不低于40元/股，募集資金上限為40億元。在扣除發(fā)行費(fèi)用之后，這部分募集資金將用于投資4個(gè)項(xiàng)目，分別為高像素微攝像頭模組擴(kuò)產(chǎn)、中大尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)、液晶顯示模組擴(kuò)產(chǎn)以及傳感器及應(yīng)用集成系統(tǒng)研發(fā)中心項(xiàng)目。

上述4個(gè)項(xiàng)目投資總額為54.57億元，其中40億元來自本次募資，不足部分由公司以自有資金或通過其他融資方式解決。

10月16日歐菲光推出這份募資方案時(shí)，公司收盤價(jià)為42.11元，即定增發(fā)行底價(jià)比收盤價(jià)低2.11元/股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，歐菲光的這份定增方案有特別之處。按照方案不超過5000萬的發(fā)行數(shù)量及40元/股的發(fā)行底價(jià)計(jì)算，公司只能募集到20億元資金，那為什么公司將募資上限定為40億元呢？

股價(jià)“指哪兒打哪兒”/

由此，歐菲光定增方案迅即引發(fā)熱烈討論，甚至有投資者猜測：公司是否在制訂方案時(shí)不慎將募資總額算錯(cuò)了？

昨日，歐菲光董秘辦工作人員在回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者詢問時(shí)否認(rèn)了上述猜測，該工作人員稱，公司定增方案沒有任何問題，“我們說的是 ‘不超過’、‘不低于’以及‘上限’”。

在定增方案第二節(jié) “募集資金使用計(jì)劃”一欄顯示，歐菲光計(jì)劃募資總額的確是40億元。換言之，歐菲光要想完成本次募資，最終發(fā)行價(jià)格至少要在80元/股之上，是發(fā)行底價(jià)的兩倍，也是公司現(xiàn)在股價(jià)的近兩倍。對(duì)此，上述工作人員表示不愿作過多評(píng)論，但指出最終發(fā)行價(jià)并不等同于發(fā)行底價(jià)，還以前次募資為例說明此次給出這樣的方案并無問題。

資料顯示，2012年2月16日歐菲光曾推出過一份定增預(yù)案，當(dāng)時(shí)公司計(jì)劃以15.52元/股的底價(jià)發(fā)行不超過5000萬股，募集約15億元資金用于投資“中小尺寸電容式觸摸屏擴(kuò)產(chǎn)”等兩個(gè)項(xiàng)目。從當(dāng)時(shí)方案來看，公司要想完成募資，最終發(fā)行價(jià)應(yīng)在30元之上，而當(dāng)時(shí)其二級(jí)市場股價(jià)僅為19.90元/股。

然而，歐菲光上述募資于2013年1月31日順利完成，最終發(fā)行價(jià)為37元/股，為發(fā)行底價(jià)的2.38倍。當(dāng)日歐菲光收盤價(jià)已升至44.70元。即股價(jià)經(jīng)過近一年上漲，發(fā)行價(jià)已低于當(dāng)時(shí)股價(jià)。

提防“醉翁之意不在酒”/

有了上一次股價(jià)“指哪兒打哪兒”的經(jīng)驗(yàn)，歐菲光這次似乎也信心十足。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，歐菲光預(yù)計(jì)本次定增所投向的4個(gè)募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年將為公司合計(jì)貢獻(xiàn)221億元的銷售收入和16.29億元的利潤總額。

放眼整個(gè)中小板，去年年收入突破兩百億元的公司僅蘇寧云商（002024，收盤價(jià)12.21元）等少數(shù)幾家公司。需要說明的是，去年歐菲光的年收入為39.3億元。

這4個(gè)項(xiàng)目中，對(duì)于高像素微攝像頭模組擴(kuò)建項(xiàng)目，歐菲光預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年新增銷售收入63億元，新增利潤總額6.3億元，利潤率超過10%。然而在今年半年報(bào)中，公司攝像頭模組的毛利率僅為4.18%。

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者詢問歐菲光預(yù)測對(duì)募投項(xiàng)目預(yù)測否過于樂觀，工作人員回應(yīng)稱：“接下來看吧！除蘋果之外，我們的產(chǎn)品幾乎覆蓋了所有的品牌。”

值得注意的是，上次定增限售股份將于明年1月解禁流通，部分首發(fā)限售股份因追加鎖定也將于明年8月上市。分析人士認(rèn)為，投資者亦需提防此次募資或“醉翁之意不在酒”。