◎余豐慧

結(jié)束政府停擺、向聯(lián)邦政府撥款日期延長至2014年1月15日,同時將舉債期限延長至2014年2月7日，這是法案的主要內(nèi)容，不過，此前共和黨保守派提出的推遲執(zhí)行奧巴馬全民醫(yī)療計劃的主張并不在這次議案之中。

輿論認(rèn)為，民主黨在本次較量中完勝。筆者認(rèn)為，更大的贏家是奧巴馬。此前，筆者曾經(jīng)撰文分析，在這次關(guān)于政府關(guān)門和債務(wù)上限僵局中，民意在奧巴馬政府一邊，板子打在共和黨屁股上。奧巴馬恃民意于無恐，坐看驢象兩黨爭斗，倒逼共和黨保守派低頭就范。最終，奧巴馬如愿以償。就在參議院投票通過后，奧巴馬馬上發(fā)表講話說，一旦法案放到我的桌上，我將立刻簽署，然后政府將馬上開門。

美國兩黨之所以在最后一刻再次就提高債務(wù)上限和政府開門達(dá)成協(xié)議，主要是共和黨保守派也不敢拿從來沒有違約過的美債開玩笑。如果美債因為共和黨死磕延遲醫(yī)保法案而最終違約，那么，共和黨保守派把持的眾議院不但將受到國內(nèi)強(qiáng)烈譴責(zé)，而且會受到國際社會的強(qiáng)烈抨擊。美國驢象兩黨的爭執(zhí)導(dǎo)致債務(wù)違約是在拿美國的國家信用和政府形象做賭注，如此不負(fù)責(zé)任的政黨何以取信美國民眾和國際社會？共和黨將徹底失去國際國內(nèi)的信任和擁護(hù)，或?qū)⒊蔀闅v史罪人。權(quán)衡利弊，共和黨只有無條件繳械投降。

同時，來自輿論和評級機(jī)構(gòu)的壓力是促成兩黨最終達(dá)成協(xié)議的關(guān)鍵因素。本周二，國際三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)（Fitch）宣布，將美國的AAA長期本外幣發(fā)行人（IDR）評級置于評級負(fù)面觀察，這意味著惠譽(yù)可能觀察后決定下調(diào)美國的AAA評級。

如何觀察呢？主要看美債是否違約，一旦違約即可下調(diào)無懸念。上一次美國遭到降級還是在2011年8月5日。當(dāng)時，另一家國際知名評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國的長期主權(quán)信用評級由AAA下調(diào)至AA+。全球金融市場遭受重創(chuàng)。這次如果下調(diào)，將比上次威力大得多，后果不堪設(shè)想。

另外，投資大師巴菲特先生繼美債違約“核彈論”后，16日在最后時刻又緊急呼吁，債限是大規(guī)模殺傷性武器；信用如貞操，一旦失去就難復(fù)原。美國不會有任何舉動毀壞237年來按時兌付債券的信譽(yù)，可萬一真破壞了信譽(yù)，那會是徹頭徹尾的愚蠢行為。他呼吁，美國兩黨承諾不要將債務(wù)上限用作武器，有很多武器可以用。巨大的輿論壓力是促使美國兩黨最終達(dá)成協(xié)議的關(guān)鍵因素，特別是共和黨最終無條件同意參議院方案的重要原因。

美國債務(wù)最終又逃過了一劫。但是，這一劫只能逃到2014年2月7日。到時怎么辦？往后又怎么辦？

美國毫無節(jié)制的發(fā)債速度決定了債務(wù)用不了多長時間就會觸及上限，共和黨這次罷休了，妥協(xié)了，明年的2月7日是否會再次罷休，以后是否會一直罷休妥協(xié)呢？可以說，美債問題已無近愁，遠(yuǎn)憂仍在。

數(shù)據(jù)顯示，2012年美國GDP為15.653萬億美元，目前美債為16.8萬億元美元?；葑u(yù)稱，美國是負(fù)債最多的AAA評級主權(quán)國家，其總體債務(wù)所占比例為AAA評級國家中值水平的兩倍。筆者認(rèn)為，美國之所以敢于大膽擴(kuò)張債務(wù)，一方面美國是世界頭號經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，依靠強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)科技支撐；另一方面就是依仗美元是國際儲備貨幣和清算結(jié)算貨幣的特殊地位優(yōu)勢。

從總體上來說，美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)支撐和美元的特殊地位，出現(xiàn)美國賴債不還的可能性很低，但不排除美國驢象兩黨爭斗將美國債主作為犧牲品的可能。同時，美國雖然不會賴債，但是，美國超寬松貨幣政策持續(xù)，美元持續(xù)貶值，損失最大的是債主國，特別是第一大債主的中國和第二大債主的日本。美國采取這種美元貶值的無形、暗刀子殺人策略更可怕。

因此，筆者還是堅持建議中國應(yīng)該優(yōu)化外儲投資結(jié)構(gòu)，適度減持美國國債，增加海外實體投資以及資本市場投資組合比重。同時，中國已經(jīng)超過美國成為石油進(jìn)口第一大國，不妨考慮利用外儲進(jìn)口石油，建設(shè)超大規(guī)模的戰(zhàn)略性石油儲備。