每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 王海慜    

每經(jīng)記者 劉明濤 王海慜

“十一”長假后的第一周，A股向上勢頭令投資者振奮，然而第二周走勢迅速“晴轉(zhuǎn)陰”：《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周四大指數(shù)齊刷刷出現(xiàn)縮量下跌走勢，創(chuàng)業(yè)板指以2.17%的幅度領(lǐng)跌，且板塊多只個股融資余額高企。

與此同時，素有金牌分析師之稱的安信證券高善文在10月18日（上周五）針對機(jī)構(gòu)投資者的電話會議中認(rèn)為，7月以來小幅度、短周期的經(jīng)濟(jì)反彈已近尾聲，預(yù)計經(jīng)濟(jì)活動將重新進(jìn)入下降過程，這一趨勢或至少持續(xù)到明年一季度末。

高善文：經(jīng)濟(jì)反彈將轉(zhuǎn)頭向下/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國家統(tǒng)計局18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，第三季度國內(nèi)GDP同比增長7.8%，較上一季度反彈0.3個百分點。

在18日下午收盤后，知名度較高的安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文通過針對機(jī)構(gòu)的電話視頻會議，對三季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及一些市場關(guān)注的焦點進(jìn)行了解讀。

針對國家統(tǒng)計局當(dāng)天公布的GDP數(shù)據(jù)，高善文認(rèn)為，7月以來小幅度、短周期的經(jīng)濟(jì)反彈已接近尾聲。從9月來看，之前7、8月表現(xiàn)出的較強的經(jīng)濟(jì)增長動能已難以看到。在接下來的幾個月，預(yù)計經(jīng)濟(jì)活動將重新走入下降通道，這一趨勢或持續(xù)到明年一季度末。

高善文認(rèn)為，導(dǎo)致此前經(jīng)濟(jì)短期好轉(zhuǎn)的原因應(yīng)是國內(nèi)需求變化，諸如投資在三季度出現(xiàn)一定的反彈。他判斷，本輪經(jīng)濟(jì)反彈的內(nèi)在因素得益于存貨調(diào)整，但這也同時決定了此次反彈的持續(xù)動能較弱。隨著未來外需、投資下行，整個經(jīng)濟(jì)活動將逐漸趨弱。

資金面或進(jìn)一步趨緊/

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運18日表示，雖然四季度食品價格上漲仍會對CPI上漲產(chǎn)生一定壓力，但多個有利因素能保障總體物價穩(wěn)定，完成全年調(diào)控3.5%預(yù)期目標(biāo)沒問題。

對此高善文認(rèn)為，9月CPI數(shù)據(jù)同比增長3.1%，創(chuàng)下7個月以來新高，讓市場感到意外，而10月CPI數(shù)據(jù)有可能上行到3.5%左右，這一趨勢或?qū)⒀永m(xù)到明年年初，短期通脹形勢不容樂觀。不過從中長期來看，通脹風(fēng)險不大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，高善文稱，當(dāng)前社會資金面總體趨緊，從日前央行報告發(fā)出的貨幣信貸擴(kuò)張壓力仍然較大的信號來看，已偏緊的資金面有進(jìn)一步趨緊的風(fēng)險。雖然三季度外匯儲備出現(xiàn)了較大幅度增長，但這并不意味著有大量資金流入，因為外匯占款數(shù)據(jù)與外匯儲備數(shù)據(jù)并不匹配。

而對即將到來的十八屆三中全會，高善文認(rèn)為，三中全會所推行的改革將對經(jīng)濟(jì)有正面刺激的作用，未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好需期待新的經(jīng)濟(jì)增長點出現(xiàn)。

華誼兄弟融資余額26億 成“堰塞湖”/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周A股四大指數(shù)均縮量下跌，創(chuàng)業(yè)板指以2.17%的幅度領(lǐng)跌。

值得注意的是，伴隨指數(shù)下跌，一些熱點板塊也轟然倒下，文化傳媒板塊中上周跌幅超過15%的個股比比皆是。從融資融券數(shù)據(jù)來看，截至10月17日，中青寶融資買入余額為3.52億元、樂視網(wǎng)為3.3億元、華策影視為1.19億元、光線傳媒為6.17億元，華誼兄弟融資買入余額更高達(dá)25.74億元，在兩市融資買入余額最多的個股中位居第14名，且是創(chuàng)業(yè)板融資買入余額最多的個股。記者注意到，從華誼兄弟周K線來看，近兩周放量大跌，累積跌幅高達(dá)26.32%，有分析人士認(rèn)為，在華誼兄弟連續(xù)大跌的背景下，融資余額高企已成為值得警惕的“堰塞湖”，一旦融資客看空，殺跌力量不可小視。

北京啟明樂投董事長李堅認(rèn)為，目前傳媒股持續(xù)下挫，短期恐慌性拋盤出現(xiàn)，這是傳媒股今年來來跌得最厲害的時候。今年4月傳媒股啟動后也曾下挫，但此次力度明顯更大，或緣于投資者擔(dān)心的IPO重啟和流動性差導(dǎo)致的多殺多問題。

目前，通脹苗頭再起，四季度流動性又恐不樂觀，熱點板塊大滑坡，那么，本周市場將如何抉擇呢？

記者注意到，在券商觀點中，偏謹(jǐn)慎者并非高善文一人。17日，華安證券研究所策略組發(fā)布的四季度A股投資策略就表示，從上市公司盈利趨勢來看，四季度或很難有趨勢性行情，在流動性中性偏緊的大背景下，一旦主題性機(jī)會預(yù)期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，則市場面臨較大風(fēng)險。該券商還認(rèn)為，風(fēng)格轉(zhuǎn)換可能在四季度發(fā)生，創(chuàng)業(yè)板一些業(yè)績不達(dá)預(yù)期的板塊將面臨風(fēng)險。