每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股繼續(xù)下跌，但跌速有所放緩。截至收盤，滬綜指跌0.86%至2164.32點(diǎn)，深綜指跌0.60%至1058.78點(diǎn)，兩市成交均明顯縮窄。創(chuàng)業(yè)板及中小板依然下跌，但跌幅不算太大。

大盤連續(xù)三天下跌，原因之一在于貨幣市場(chǎng)因央行本周在放錢方面趨于謹(jǐn)慎。如果進(jìn)一步推敲，央行在放水方面趨于謹(jǐn)慎極可能緣于以下兩個(gè)原因，一為近期外匯占款增加，二為樓市太旺。

因外匯占款增加而減少貨幣投放對(duì)股市其實(shí)沒啥特別的負(fù)面影響，但如果是因?yàn)閾?dān)心樓市而收緊貨幣，那么對(duì)股市影響就可能較大，因投資者完全有理由預(yù)期未來(lái)這種緊縮還有可能加重。

盡管京城新出地產(chǎn)調(diào)控政策，但昨日地產(chǎn)股表現(xiàn)基本隨大勢(shì)，沒有表現(xiàn)出特別之處。當(dāng)前的高樓價(jià)及高地租價(jià)必將損及商業(yè)活動(dòng)，最終會(huì)損害該地區(qū)稅收。不利影響和賣地收入會(huì)互相抵消一部分，只是以往這種影響并不明顯，或者說(shuō)賣地收入顯得更重要些，因此樓市調(diào)控常被地方政府化解。目前這種抵消程度或正接近臨界點(diǎn)，故政府對(duì)樓市出重手的機(jī)會(huì)越來(lái)越大。

不過(guò)具體操作上仍有難度，這得有配套制度，一方面得進(jìn)行財(cái)稅制度改革讓地方政府有常規(guī)收入，另一方面在壓制樓市同時(shí)能將商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加以化解。這些事是龐大的系統(tǒng)工程，均不易辦到，但拖下去只會(huì)更加難辦。

消息面上，昨日有報(bào)道稱，習(xí)近平總書記本周三在會(huì)見清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院顧問(wèn)委員會(huì)海外委員時(shí)表示，將在黨的十八屆三中全會(huì)上研究全面深化改革問(wèn)題并“作出總體部署”。上述言論是有些看點(diǎn)的，投資者可各自細(xì)細(xì)體會(huì)。

另一則消息也較吸引人眼球，這就是匯豐中國(guó)10月制造業(yè)指數(shù)初值公布，為50.91，創(chuàng)7個(gè)月來(lái)新高，超預(yù)期的50.4。然而昨日周期類股表現(xiàn)不濟(jì)，這可能和本月稍早公布的工業(yè)產(chǎn)值、零售等數(shù)據(jù)并不盡如人意相關(guān)。

目前資金供給方面越來(lái)越緊，同時(shí)正面臨月底，這個(gè)時(shí)段既有風(fēng)險(xiǎn)，也有些機(jī)會(huì)。當(dāng)資金趨緊時(shí)，許多個(gè)股易跌，但對(duì)想逢低吸納者來(lái)說(shuō)，如果把握好了是個(gè)機(jī)會(huì)。由于下個(gè)月是三中全會(huì)召開時(shí)段，所以筆者相信股市至少短期會(huì)有些機(jī)會(huì)。至于中線機(jī)會(huì)如何，那得看三中全會(huì)的具體進(jìn)展，看看“制度紅利”究竟有多少。

前幾個(gè)月股市關(guān)于制度紅利的預(yù)期已較充分，不少相關(guān)個(gè)股已錄得較大漲幅，未來(lái)就是“證實(shí)”或“證偽”的過(guò)程。假如制度紅利出乎預(yù)期，相關(guān)個(gè)股自然還可能上漲，反之就是漫長(zhǎng)的價(jià)值回歸過(guò)程。

由于短線機(jī)會(huì)相對(duì)容易把握，建議倉(cāng)輕的投資者再逢急跌時(shí)，可嘗試吸納，然后再看下個(gè)月會(huì)議情況再?zèng)Q定去留。由于近期股指跌速頗快，短線風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)已釋放不少，故目前持短線思維的低吸行動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可控。