每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州

在原材料成本上漲和啤酒巨頭的競爭下，作為二線區(qū)域品牌的珠江啤酒（002461，收盤價8.64元）生存日益艱難。

10月28日晚間，珠江啤酒發(fā)布的三季報顯示，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.2億元，同比持平；實現(xiàn)凈利潤4650萬元，同比下降28.6%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為2665萬元，同比增長40.4%。

不少業(yè)內(nèi)人士稱，靠政府補助支撐業(yè)績的珠江啤酒，實際上在外來品牌的擠壓下面臨兩難?！爸榻【频氖袌龇蓊~正在被蠶食，如果繼續(xù)壓縮在廣州區(qū)域，珠江啤酒未來成長空間有限?！睆V州一位不愿透露姓名的食品飲料行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

珠江啤酒銷售旺季不旺

珠江啤酒財報顯示，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.8億元，同比持平，實現(xiàn)凈利潤1972萬元，同比略降5.7%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為1246萬元，同比大幅增長153.7%。

第三季度理應(yīng)是啤酒行業(yè)的銷售旺季，珠江啤酒旺季不旺實有難言之隱。

就國內(nèi)啤酒市場而言，經(jīng)過上一輪密集的并購潮，行業(yè)的集中度明顯提升，華潤雪花、青島、百威英博及燕京占有60%以上的市場份額，控制著70%的行業(yè)利潤。資料顯示，青島啤酒設(shè)在揭陽的分廠已在去年投產(chǎn)；此前，青島啤酒還收購了粵北知名啤酒品牌韶關(guān)活力。無獨有偶，今年2月5日國內(nèi)另一大啤酒巨頭華潤雪花也成功收購了擁有145萬噸產(chǎn)能的廣東金威啤酒。

四大巨頭全國布局的戰(zhàn)略勢必會擠占區(qū)域品牌的市場份額。廣東省酒類行業(yè)協(xié)會對外發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年廣東本地啤酒市場上，珠江啤酒和青島啤酒的產(chǎn)量分列一、二位。其中前者為105萬千升，后者為94.3萬千升，雙方差距只有10.7萬千升。

該分析師稱，啤酒行業(yè)競爭十分激烈，本土品牌珠江啤酒外圍勁敵較多，市場空間又有限，業(yè)績下滑不可避免。“全國啤酒行業(yè)格局基本已定，珠江啤酒屬于區(qū)域品牌，競爭力一般，影響力有限。外來品牌在廣東越來越強勢，對珠江啤酒來說不是好消息?！?/p>

走出華南才有發(fā)展空間

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱近三年的年報發(fā)現(xiàn)，雖然珠江啤酒的營收逐年增加，但營業(yè)利潤卻呈逐年下降；其歸屬凈利潤增速也出現(xiàn)放緩甚至轉(zhuǎn)負。數(shù)據(jù)顯示，2009年～2011年，珠江啤酒的歸屬凈利潤分別為8569萬元、9131萬元、5018萬元，同比增幅分別為42.84%、6.56%、-45.04%。

珠江啤酒預(yù)計，今年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-30%～0，變動區(qū)間為3567.28萬～5096.12萬元。這也意味著，如果珠江啤酒全年業(yè)績預(yù)降坐實，將是上市三年來第三次年報業(yè)績下降。

對于2013年業(yè)績預(yù)降原因，珠江啤酒解釋為“非經(jīng)常性收益減少”。

在表現(xiàn)平平的業(yè)績表中，每年可觀的政府補助格外耀眼。珠江啤酒三季報顯示，今年收到的政府補助同比減少，營業(yè)外收入同比下降67.94%。過去三年（2010年～2012年）間，珠江啤酒獲得政府補助依次為409.7萬元、3691.5萬元、7306.7萬元。

值得一提的是，珠江啤酒已經(jīng)多次被投資者質(zhì)疑患上了 “補助依賴癥”。公司證代王建燦接受媒體采訪時曾提到，非經(jīng)常性損益收入主要是指政府補助這塊，畢竟補助不可能年年有，因此對2013年的凈利潤產(chǎn)生了比較大的影響。

“國企背景的珠江啤酒可以獲得政府補助，所以在市場化環(huán)境中面臨的壓力沒有民企那么大，但這也束縛了它未來的發(fā)展。”前述分析師稱。他認為，啤酒行業(yè)只有做大才能做強，珠江啤酒如果只專注于華南市場，很難有發(fā)展空間。珠江啤酒應(yīng)該擴大產(chǎn)能，做成全國性的大品牌，提升競爭力。