每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄒錦添 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 鄒錦添 發(fā)自深圳

與主營業(yè)務(wù)相比，一項(xiàng)本不引人關(guān)注的理財(cái)業(yè)務(wù)，卻成為了長城開發(fā)（000021，SZ）前三季度凈利潤快速增長的利器。

10月30日晚間，長城開發(fā)發(fā)布三季度業(yè)績報(bào)告，前三季度營業(yè)收入為110.61億元，同比下滑10.66%，凈利潤卻劇增113.13%，達(dá)1.52億元，其中非經(jīng)常性損益達(dá)到1.15億元。

長城開發(fā)董秘葛偉強(qiáng)向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，營收下滑是因?yàn)楣厩捌谧髁藰I(yè)務(wù)調(diào)整，對內(nèi)存條、磁頭和盤片業(yè)務(wù)進(jìn)行削減，而凈利潤大增主要是因?yàn)楣?012年投資了NDF（無本金遠(yuǎn)期結(jié)匯）業(yè)務(wù)，從境外銀行貸款數(shù)十億元，然后在內(nèi)地存款，利用存、貸利息差，以及人民幣對美元的匯率變化，獲取了大量收益。

記者獲悉，此前國家對央企的這種業(yè)務(wù)有限制，審核謹(jǐn)慎。阿里巴巴旗下企業(yè)深圳一達(dá)通企業(yè)服務(wù)有限公司總經(jīng)理魏強(qiáng)向記者表示，這算是大型外貿(mào)企業(yè)的一項(xiàng)福利。

NDF組合業(yè)務(wù)獲利8000萬元

那么，長城開發(fā)的衍生品業(yè)務(wù)究竟是運(yùn)作的呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從公司三季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，該業(yè)務(wù)就是指公司在衍生品投資中的遠(yuǎn)期結(jié)售匯和利率互換。其中，遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)是以約定的價(jià)格賣出美元，結(jié)成人民幣。而利率互換是在對未來利率預(yù)期的基礎(chǔ)上，交易雙方簽訂合約，規(guī)定在一定時(shí)間內(nèi)，雙方定期交換，以一個(gè)名義本金作基礎(chǔ)，按不同形式利率計(jì)算出利息。

對于葛偉強(qiáng)提到的“數(shù)十億元”，記者在財(cái)報(bào)中并未找到相對應(yīng)的準(zhǔn)確數(shù)字，但是從中可以發(fā)現(xiàn)，今年初，公司遠(yuǎn)期結(jié)售匯和利率互換項(xiàng)目期初投資金額分別為32.15億元、33.96億元，兩項(xiàng)合計(jì)66.12億元。

長城開發(fā)遠(yuǎn)期結(jié)售匯投資的操作方有法國巴黎銀行、星展銀行、匯豐銀行、中國銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行，利率互換的操作方為法國巴黎銀行、星展銀行、匯豐銀行3家銀行的香港支行。

報(bào)告期內(nèi)，長城開發(fā)衍生品投資實(shí)際損益為8115.61萬元，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的公允價(jià)值變動(dòng)為3376.03萬元，利率互換業(yè)務(wù)的公允價(jià)值變動(dòng)為-325.54萬元。算上報(bào)告期344.15萬元的政府補(bǔ)助，以及相關(guān)營業(yè)外收入和支出、稅費(fèi)等，長城開發(fā)前三季度的非經(jīng)常性損益為1.15萬元，是扣除非經(jīng)常性損益凈利潤3700萬元的3倍多。

一位金融行業(yè)專業(yè)人士向記者表示，該業(yè)務(wù)也叫作內(nèi)存外貸，因?yàn)樯婕敖痤~巨大，一般會(huì)由“銀團(tuán)”來提供貸款。

此外，記者注意到，NDF業(yè)務(wù)的期限一般為一年以內(nèi)，投資金額固定，而上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的起止時(shí)間均超過兩年，并且投資金額在期初和期末也有變化。對此，一位外貿(mào)服務(wù)平臺(tái)企業(yè)高級分析師向記者表示，這屬于循環(huán)結(jié)售匯，里面存在各種業(yè)務(wù)組合，但公司財(cái)報(bào)中只對一種類別進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，不作詳細(xì)區(qū)別。

大型外貿(mào)企業(yè)的福利

“這（NDF業(yè)務(wù)）算是大型外貿(mào)企業(yè)的福利。”魏強(qiáng)表示，NDF業(yè)務(wù)主要適用于有外匯管制的國家，一般操作是，公司由質(zhì)押存款的國內(nèi)銀行開出信用證，然后憑該信用證在境外銀行貸得其他相應(yīng)匯率的幣種，由于信用證在國際通用，不需要擔(dān)保，該業(yè)務(wù)特別適合一些出口外貿(mào)型企業(yè)，可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，還可最大限度地保值增值。

葛偉強(qiáng)也向記者表示，人民幣升值對于以出口為主的企業(yè)來說并不利，并且公司的主要業(yè)務(wù)是硬盤產(chǎn)品，屬于進(jìn)料加工，但都是由大客戶指定廠商提供原料，毛利率較低。此外，因?yàn)樵诰惩馐且悦涝Y(jié)算為主，公司現(xiàn)在通過NDF組合業(yè)務(wù)，反而可以增加利潤，這已成為公司主營業(yè)務(wù)之外的補(bǔ)充。但葛偉強(qiáng)也強(qiáng)調(diào)，首先要依托真實(shí)的業(yè)務(wù)背景。

據(jù)悉，除長城開發(fā)外，康佳、TCL和怡亞通等公司也有NDF業(yè)務(wù)。對于長城開發(fā)為什么去年才開始此項(xiàng)業(yè)務(wù)的問題，葛偉強(qiáng)表示，以前國家對央企的這種業(yè)務(wù)有限制，審核相對謹(jǐn)慎，后來認(rèn)識到該業(yè)務(wù)安全邊界較高，才放行。

葛偉強(qiáng)表示，長城開發(fā)在香港的貸款利率為1.6%，而在內(nèi)地的存款利率為百分之三點(diǎn)幾。不過，魏強(qiáng)表示，“低于500萬元的業(yè)務(wù)，銀行一般不會(huì)做”。