李嘉誠的投資哲學(xué)：選準(zhǔn)時機(jī) 規(guī)避風(fēng)險

繼此前多個變賣中國房產(chǎn)撤資的動作后，李嘉誠家族終于動手拋售A股了。11月5日李嘉誠家族控股的A股唯一上市平臺長園集團(tuán)又遭其減持4300萬股。

這不是長和投資的首次減持。今年以來李嘉誠拋售長園集團(tuán)的股份已經(jīng)達(dá)到15%，其持股比例由之前的35.76%驟降至目前的20.76%，累計套現(xiàn)約9.17億元。

據(jù)長園集團(tuán)內(nèi)部人士透露，大股東減持和李嘉誠撤離內(nèi)地有關(guān)。

李嘉誠大舉拋售華語區(qū)資產(chǎn)

拋售A股的同時，李嘉誠家族還多次出售其在新加坡、香港本土以及內(nèi)地的資產(chǎn)。

與此同時，今年上半年，李嘉誠在歐洲投資超過200億元，僅今年6月份針對愛爾蘭電訊的一項收購就耗資7.8億歐元（折合人民幣63億元）。

被視作商業(yè)超人的李嘉誠大舉拋售華語區(qū)資產(chǎn)，西進(jìn)歐洲，折射出何種信息讓市場議論紛紛。

萬科主席王石就在其微博中表示，“精明的李嘉誠先生在賣上海等地物業(yè)，這是一個信號，小心了！”

對于外界種種輿論猜測，9月間李嘉誠曾在香港公開表示，“我愛香港、愛國家，長實和黃絕對不會遷冊。”同時又說，“但生意規(guī)模大小會隨香港及世界的政治和經(jīng)濟(jì)情況而作出決定，當(dāng)然股東的利益，我也要負(fù)起絕對的責(zé)任……今天又再在英國進(jìn)行其他投資，將來也可能會出售部分外國項目。”言下之意，撤資不是不愛國，也不是說中國經(jīng)濟(jì)不好，只是發(fā)現(xiàn)新的機(jī)會，基于股東利益和商業(yè)角度而“移情海外”。

對此，有投資者點評道：“別聽資本在說什么，且看他在做什么。”

90%的時間想未來

其實，超人李究竟在想些什么，或許可以從其以往的商業(yè)邏輯里找到些軌跡。

僅從結(jié)果看，李像一個永遠(yuǎn)敢于火中取栗的交易突擊手，沒有什么能阻礙他永遠(yuǎn)擴(kuò)張的雄心。

但在骨子里，李嘉誠其實是個極度厭惡風(fēng)險的人。一個細(xì)節(jié)是：在長江中心70層的會議室里，擺放著一尊別人贈予李嘉誠的木制人像。這個中國舊時打扮的賬房先生，手里本握有一桿玉制的秤，但因為擔(dān)心被打碎，李干脆將玉秤收起，只留下人像。

有人問，為何在太多企業(yè)家輕易斷送一家企業(yè)的同時，李嘉誠幾乎碰不到“天花板”？

李輕描淡寫地回答：“其實是很簡單的，我每天90%以上的時間不是用來想今天的事情，而是想明年、五年、十年后的事情。”

每天早晨，李都能在辦公桌上收到一份當(dāng)日的全球新聞列表，根據(jù)題目，他選擇自己希望完整閱讀的文章，由專員翻譯。通常，這些關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)、行業(yè)變遷的報道，是啟發(fā)李嘉誠思考的入口。

“他是一個很有危機(jī)感的人，讓他平衡危機(jī)感和內(nèi)心平和的方式就是，提前在心里頭創(chuàng)造出公司的逆境”，知悉李的人士表示：“他看到各種報道，然后設(shè)想自己公司的狀況，找到那些松弛的部分，便會開會去改變。等他做好準(zhǔn)備，逆境來的時候反而變成了機(jī)會。”

這就是李所謂的“90%以上的時間想未來的事情”。

也因為這樣，他的思量都會比其他的人來得早一些，看得遠(yuǎn)一點。

順應(yīng)大勢趨利避險

多數(shù)時候，李每天六點下班，回家后，除了撥打越洋電話，他還有兩件必修功課：跟著有字幕的英語節(jié)目大聲朗讀，以及夜晚的閱讀。除小說外，他廣泛涉獵各種書籍，并每階段設(shè)定一個主題。這兩個工作都意味著一點：他最大的恐懼在于錯過見證世界的變化。

小到公司、行業(yè)的變化，大到世界變遷，李嘉誠想從中抓住的無非就是歷史大勢。

嚴(yán)格意義上說，早期的工業(yè)大廈仍是其工廠歲月的附屬品。1971年，李嘉誠把長江工業(yè)公司改名長江地產(chǎn)公司，次年又改為長江實業(yè)，并在香港一片牛市的大好形勢下成功上市，成為當(dāng)時活躍在香港股市上的“華資地產(chǎn)五虎將”之一。整個70年代，李嘉誠在香港地產(chǎn)領(lǐng)域左沖右突，尤其是憑借1977年在中環(huán)地鐵站與金鐘地鐵站上蓋物業(yè)的招標(biāo)中，擊敗老牌的英資地產(chǎn)公司置地集團(tuán)，一飛沖天。

2012年5月25日，84歲的華人首富、長和系主席李嘉誠正式向媒體公布了自己的財產(chǎn)分配安排。長子李澤鉅分得李嘉誠市值2000億港元股票，次子李澤楷將分得現(xiàn)金。

 

按照李嘉誠的分配方案，李澤鉅將得到超過40%的長江實業(yè)及和記黃埔的股權(quán)，以及加拿大最大的能源公司赫斯基35%股權(quán)；這三塊業(yè)務(wù)是李嘉誠旗下最值錢，也是權(quán)重最大的資產(chǎn)（約2000億港元）。而對于小兒子，李嘉誠也絲毫沒有吝嗇，他說會全力協(xié)助李澤楷的事業(yè)。據(jù)李嘉誠透露，李澤楷看中的新資產(chǎn)，并非和黃系六大業(yè)務(wù)，也不是傳媒和娛樂業(yè)務(wù)，屬于長線可發(fā)展的傳統(tǒng)行業(yè)，與之洽談業(yè)務(wù)的，都是香港和海外的公司。港媒稱，從分配的公平性角度來說，李嘉誠兩個兒子分到的財產(chǎn)無論是實物還是股票、現(xiàn)金，從數(shù)量上來說，應(yīng)該說是旗鼓相當(dāng)。

李嘉誠每一次看似豪賭的舉動背后，其實都是在看清大勢后趨利避險的選擇。

如今超人李又看到了何種大勢？

安信證券有關(guān)人士剖析說：李嘉誠作為商人，目前很容易購買到歐洲的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；隨著中國的崛起，將來更多國內(nèi)資本開始大規(guī)模進(jìn)行海外投資時，他可以將目前購買的歐洲資產(chǎn)，高位轉(zhuǎn)售給這些國內(nèi)資本。

這恐怕也僅僅是原因之一吧，首富的買與賣沒有如此簡單。

 

“小超人”李澤楷：資本運作欲重構(gòu)金融帝國

他一直有意建立金融王國，分得的數(shù)百億元資產(chǎn)，很可能成其進(jìn)軍金融業(yè)的資本

■本報記者 李春蓮

作為曾經(jīng)華人首富李嘉誠的兒子，人們對真正的高富帥李澤楷這個名字并不陌生。

這位一直給人叛逆形象的“花花公子”，卻并非不務(wù)正業(yè)。盡管花邊新聞不斷，但是其超乎常人的資本運作能力也令人驚嘆，被譽為資本運作“小超人”。

搞得了傳媒，玩得轉(zhuǎn)IT，金融帝國也初見雛形，李澤楷可謂樣樣都風(fēng)生水起，也應(yīng)了虎父無犬子那句話。

而最近，李嘉誠在資本市場格外引人注目，賣完房子賣A股，逐步從香港和內(nèi)地撤資，將投資重點轉(zhuǎn)向歐洲。而與李嘉誠不同的是，李澤楷卻仍舊在香港構(gòu)筑自己的金融帝國。

資本運作“小超人”

作為亞洲首富，李嘉誠正是由于在資本運作方面超能力而打下了李氏財富的江山。

正所謂青出于藍(lán)而勝于藍(lán)，李澤楷繼承了父親李嘉誠資本運作的超前眼光，而李澤楷的成功之處也在于緊緊把握住了時代的節(jié)奏。

在年僅26歲時，李澤楷就以10億美元價格把Star TV賣給了新聞集團(tuán)，成了與默多克平起平坐的國際媒體大亨。

這些年，以資本運作著稱的“小超人”李澤楷，在這方面的能力更是顯露無疑。

10月11日，在美國能源部舉行的菲斯科汽車債務(wù)拍賣會上，李澤楷成為市場并未預(yù)料到的一匹黑馬。與在汽車行業(yè)摸爬滾打多年的對手相比，一直在玩IT的李澤楷似乎是個不折不扣的“門外漢”。

如果你認(rèn)為李澤楷在打一場沒有把握的仗，那你就大錯特錯了，他在下一盤很大的棋。

在通訊行業(yè)征戰(zhàn)多年，李澤楷可以利用掌握的IT、通信技術(shù)和資源進(jìn)軍汽車電子化和智能化，同時也為IT產(chǎn)業(yè)找到新的出路。與菲斯科的結(jié)合，就是李澤楷探索IT業(yè)未來和汽車互聯(lián)化的一個嘗試。

對于IT業(yè)的發(fā)展，李澤楷做出了明確的判斷，他認(rèn)為搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)都已經(jīng)過時，軟硬件結(jié)合才是IT業(yè)未來的趨勢，特別是移動服務(wù)，比如云計算。

在不久前其贊助的“2013滬港臺青少年IT夏令營”上，李澤楷發(fā)表演講稱：“我要提醒你們，搜索和社交網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)用爛了，你需要看得更遠(yuǎn)。”

有媒體分析指出，李澤楷看重的是汽車智能化與IT整合。他的商業(yè)邏輯是把汽車和IT軟硬件結(jié)合，打造新的商業(yè)帝國。

構(gòu)筑新金融帝國

2012年5月，李嘉誠正式宣布分家，讓長子李澤鉅接班和黃集團(tuán)，繼承了主要的財富；而李澤楷則獲得超過300億港元現(xiàn)金。

沒有比父親更了解兒子的了，從李嘉誠分財產(chǎn)的用意可見一斑， 讓李澤楷發(fā)展新事業(yè)，做自己想做的事，擴(kuò)大李氏家族的財富帝國。

李澤楷一直有意建立金融王國，分得的數(shù)百億資產(chǎn)，很可能成為其進(jìn)軍金融業(yè)的資本。

就在分家后不久，闊別保險5年后的李澤楷重新投入保險業(yè)。2012年10月19日，李澤楷旗下盈科拓展以21.4億美元收購ING人壽香港、澳門及泰國業(yè)務(wù)。

 

實際上，早在1994年，李澤楷就以3億元收購鵬利保險，其后改組為盈科保險，五年后將盈科保險上市時已“回本”；2007年，李澤楷將盈科保險50.5%股權(quán)賣給富通保險，套現(xiàn)逾30億元。2010年，李澤楷再透過其私人持股的盈科拓展以5億美元（約39億港元），向美國國際集團(tuán)（AIG）購入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)柏瑞投資。

而近期，更是有消息稱，李澤楷或?qū)⒏恍l(wèi)保險注入盈大地產(chǎn)。

雖然買入富衛(wèi)保險前身ING僅一年的時間，但李澤楷似乎早就有所布局，并力邀已退休的港交所前主席夏佳理“出山”相助，其最大的目標(biāo)是要令公司在未來五年，打入香港保險市場前5名。

 

李嘉誠接班人李澤鉅：低調(diào)為人高調(diào)做事

2012年，李澤鉅超過其父，一躍成為華人新首富

■本報見習(xí)記者 張 敏

李嘉誠及其家族的一舉一動都是投資界的風(fēng)向標(biāo)。

今年以來，作為李嘉誠家族在A股的唯一上市公司長園集團(tuán)，遭李嘉誠家族旗下公司長和投資的大幅減持，引發(fā)了市場對李嘉誠家族欲從內(nèi)地撤資的猜測。同時，李嘉誠家族轉(zhuǎn)向歐洲，“幾乎買下英國”的說法也見諸報端。

值得注意的是，虎父無犬子，在這一系列大動作背后，操盤手已不再是李嘉誠，而是去年接班的長子李澤鉅。

2012年，李嘉誠將三分之二家族信托分配給李澤鉅，令其掌控市值超過8500億港元，涉及22家上市公司，其名下資產(chǎn)超過2900億港元，超過其父李嘉誠，一躍成為華人新首富。

這位華人新首富李澤鉅，用當(dāng)下最為流行的一句話就是為人“低調(diào)奢華有內(nèi)涵”，做事“高端大氣上檔次”。

低調(diào)為人

相比父親李嘉誠和弟弟李澤楷來說，李澤鉅則極度的低調(diào)，媒體上很少有關(guān)于他個人的新聞曝光。

低調(diào)穩(wěn)重，成為外界對他一致的評價，這可以從他求學(xué)、經(jīng)商和家庭幾個方面看出。

17歲，李澤鉅到美國斯坦福大學(xué)深造，在父親李嘉誠的安排下，選了土木工程專業(yè)。24歲時，李澤鉅拿下了斯坦福大學(xué)土木工程學(xué)士、結(jié)構(gòu)工程碩士、建筑管理碩士三個學(xué)位，之后他回到香港，加入長江實業(yè)集團(tuán)。從他的發(fā)展歷程來看，他是由李嘉誠一手培養(yǎng)和造就，按著父親安排的道路一步一個腳印地小心往前走，投資風(fēng)格和為人處事也追隨其父。

對于家庭，李澤鉅較為傳統(tǒng)。1993年，李澤鉅與王富信結(jié)婚?；楹?，李澤鉅先后有了三女一男，目前李澤鉅一家五口和長輩李嘉誠住在一起，李澤鉅和妻子及三女一子住在二樓，李嘉誠住在三樓，父子二人同居一個屋檐下，關(guān)系極為緊密。對于家庭，李澤鉅在一次接受媒體采訪時表示:“我有四名子女，我們一家與我父親同住，這個傳統(tǒng)中國大家庭的模式，讓我們可以彼此分享黃金時間。”

高調(diào)做事

相比超人父親李嘉誠這樣的創(chuàng)一代，李澤鉅則肩負(fù)著守業(yè)、讓李氏家族產(chǎn)業(yè)基業(yè)長青的重任。低調(diào)為人，高調(diào)做事，這是很多富豪們經(jīng)商的一個原則，李澤鉅就是這樣的人。

1990年，26歲的李澤鉅操盤和記黃埔并購英國兔子電訊公司。幾年后，此單項業(yè)務(wù)就讓家族資產(chǎn)翻了一倍。

1996年李澤鉅負(fù)責(zé)分拆長江基建上市，獲得超額認(rèn)購25倍的功績。對此，李嘉誠給予90分的評價，并表示：“如果不是自己的孩子，會給他100分。”不過，這一年，李澤鉅遇到生命中的一個小插曲：當(dāng)年，李澤鉅曾遭悍匪張子強(qiáng)綁架，李嘉誠為救子，付給綁匪10.38億港元。但事后，李澤鉅并未受此影響，反而表現(xiàn)極為淡定，依然去上班，而后創(chuàng)造了更多的成績。

1999年，李澤鉅花2000萬港元購買“TOM網(wǎng)”域名，僅用兩個半月，就將其運作上市并成功運營，上市首日收盤價飆升了335.4%，創(chuàng)下香港創(chuàng)業(yè)板上市首日漲幅的紀(jì)錄。

2003年，李澤鉅通過一家私人控股公司，以38億港元成功取得加拿大航空公司31%的股權(quán)，成為該公司最大單一股東。這是李澤鉅首次以私人名義投資，也是李氏家族首次大規(guī)模涉足航空業(yè)。

李澤鉅一系列的成績使其在家族的地位日益鞏固。李澤鉅一直被外界認(rèn)為是李嘉誠的接班人，然而，其本人卻最忌諱“接班”一詞，他曾向外界表示：“父親正年富力強(qiáng)，精力智力旺盛，他不會這么快退休?，F(xiàn)在談接班問題，為時過早。”這也是其為人謹(jǐn)慎的一個表現(xiàn)。

不過，李澤鉅的表現(xiàn)還是贏得了父親的青睞。去年，84歲的李嘉誠將次子李澤楷持有的三分之一家族信托權(quán)益轉(zhuǎn)讓給長子李澤鉅，李澤鉅持股量將增至三分之二，余下三分之一繼續(xù)由李嘉誠持有。這意味著，李澤鉅正式成為父親的接班人。

此后，李澤鉅一系列的運作也引起了外界的側(cè)目。“買下了英國”，這是對其一系列運作的常見標(biāo)題。

2010年10月，李澤鉅掌管的長江基建，以700億港元收購英國電網(wǎng)，使其擁有英國1/4的電力市場和10%的天然氣業(yè)務(wù)。2011年8月，長江基建又以588億港元作價收購了英國供水公司NorthumbrianWater。今年，李澤鉅再斥資77.53億港元收購了英國天然氣供應(yīng)商WWU，他將控制英國天然氣近三成市場。四年完成三大投資收購，涉及資金達(dá)1300多億港元。

有分析認(rèn)為，此次李澤鉅從內(nèi)地和香港向歐洲轉(zhuǎn)移，或是因為歐元區(qū)目前經(jīng)濟(jì)增長迎來曙光，正在成為吸引全球資金的第一洼地。