每經(jīng)記者李映泉 2011年借殼上市的國海證券（000750，收盤價(jià)9.90元）受制于凈資本規(guī)模較小的瓶頸，一直在尋找通過資本市場大規(guī)模融資的途徑。公司2012年1月曾拋出一項(xiàng)高達(dá)50億元的定增方案，但由于遲遲未能獲批而宣告失效。無奈之下，公司將融資方式改為配股，融資規(guī)?？s水至不超過35億元，方案于今年6月14日獲股東大會(huì)通過。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近日，公司配股事宜終于獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，公司隨即在11月12日公布了《配股說明書》。然而，公司股價(jià)卻自11月6日以來連續(xù)下挫，昨日（11月13日）更是大跌7.99%，投資者“逃權(quán)”心態(tài)明顯。 逾五成配股找到買家/ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國海證券11月12日發(fā)布的《配股說明書》顯示，公司將向全體股東每10股配售3股，共計(jì)可配售5.38億股，配股價(jià)為6.28元/股，募集資金總額不超過35億元。所募資金將全部用于增加公司資本金，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。 按照國海證券規(guī)劃，上述資金將主要用于增加融資融券業(yè)務(wù)投入、加大對(duì)子公司投入、擴(kuò)大承銷準(zhǔn)備金規(guī)模等多方面用途。但記者注意到，目前國海證券凈資本規(guī)模在19家上市券商中排名靠后，而凈資本規(guī)模偏小也一直成為制約公司發(fā)展的瓶頸。分析人士認(rèn)為，通過此次再融資大幅增加凈資本或是公司配股的主要用意。 為積極推進(jìn)配股事宜，國海證券也找到一批買家捧場。公告顯示，包括廣西投資集團(tuán)、索芙特美容保健品、中恒集團(tuán)等9家主要股東均承諾全額現(xiàn)金認(rèn)購可配股份。目前股東承諾認(rèn)購的股數(shù)合計(jì)占本次發(fā)行擬配售總股數(shù)的51.46%。 相關(guān)規(guī)定顯示，原股東認(rèn)購股票數(shù)量達(dá)可配售數(shù)量的70%，配股即成功。不過，從公司近日股價(jià)表現(xiàn)看，投資者不太“賞臉”。配股公告發(fā)布當(dāng)天（11月12日），在滬指漲0.82%的背景下，國海證券下跌0.83%，昨日（11月13日）更放量暴跌7.99%。 股東先減持再配股/ 配股接近實(shí)施卻遭遇投資者“逃權(quán)”，原因何在呢？對(duì)此有分析人士指出，市場“逃權(quán)”主因或仍為資金緊張。 分析人士對(duì)記者表示，由于配股需原股東拿出真金白銀參與認(rèn)購，部分投資者或無法在短期內(nèi)籌措到資金，但又不愿承受除權(quán)損失，因此可能選擇在配股前先賣掉股票，配股完成后再擇機(jī)買入，或出售部分股票，騰出資金參與配股認(rèn)購。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不僅僅是中小投資者，就連國海證券的第七大股東*ST河化（000953，收盤價(jià)4.72元）也采取了“先減持，再配股”的做法。 11月6日，*ST河化公告表示，將以不超過1.3億元資金參與國海證券的配股，認(rèn)購約2000萬股配股股份。*ST河化本身并無足夠資金參與配股，于是通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售國海證券2360萬股股份，籍此獲得2.65億元的轉(zhuǎn)讓款。這樣既可順利參與配股，又能“羊毛出在羊身上”。截至今年9月30日，*ST河化持有國海證券股份6667.12萬股。 分析人士認(rèn)為，對(duì)于國海證券而言，通過配股融資也是無奈之舉。2012年年初，剛借殼不久的國海證券即拋出了一份50億元的定增方案，但因遲遲未獲審批而宣告終止。取而代之的便是如今這份配股募資35億元的再融資方案。 上述分析人士指出，上市券商動(dòng)輒數(shù)十億的融資規(guī)模往往令市場望而卻步，同時(shí)近期二級(jí)市場低迷也讓投資者難有信心。今年以來，19家上市券商中僅興業(yè)證券（601377，收盤價(jià)8.72元）順利完成定增。同樣受制于資本金不足的國金證券（600109，收盤價(jià)11.72元），也選擇了發(fā)行25億元可轉(zhuǎn)債的方式募資“解渴”。