每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

昨日（11月18日），銀行、保險(xiǎn)、券商板塊輪番上漲，最終令金融板塊大漲5.04%，畏懼行業(yè)板塊漲幅第二，其中尤以保險(xiǎn)板塊最為搶眼，4只保險(xiǎn)股中，中國(guó)人壽（601628，收盤價(jià)15.46元）、中國(guó)太保（601601，收盤價(jià)19.48元）漲停，新華保險(xiǎn)大漲9.06%，中國(guó)平安（601318，收盤價(jià)41.14元）上漲7.75%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有分析師認(rèn)為，三中全會(huì)提出要健全多層次資本市場(chǎng)體系和構(gòu)建多層次社會(huì)保障體系，預(yù)計(jì)2014年將有更多配套政策出臺(tái)，從而將為證券和保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇。

金融板塊業(yè)績(jī)好股價(jià)差

在昨日大漲前，金融板塊已沉寂多時(shí)，特別是昨日表現(xiàn)最好的保險(xiǎn)板塊今年以來(lái)表現(xiàn)慘淡。盡管三季報(bào)靚麗，中國(guó)人壽甚至在前三季度實(shí)現(xiàn)同比218.91%的凈利增幅，但很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)公司股價(jià)跌跌不休，今年7月底，公司宣布中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)50%以上，但A股股價(jià)卻在7月29日創(chuàng)出歷史新低。

券商股也有類似情況。盡管“金改”春風(fēng)吹拂，券商三季報(bào)也交出了近年來(lái)最好的成績(jī)單，但今年以來(lái)，19只券商股中包括停牌的方正證券在內(nèi)，只有5只實(shí)現(xiàn)上漲，其余14只均不同程度下跌，跌幅最大的是“8·16”事件主角光大證券，下跌34.17%；其次是國(guó)金證券，下跌23.98%。

分析人士認(rèn)為，金融板塊表現(xiàn)不佳有著復(fù)雜原因，銀行股飽受利率市場(chǎng)化、流動(dòng)性緊張、巨額再融資壓力等多重影響；保險(xiǎn)股雖然業(yè)績(jī)搶眼，市場(chǎng)卻擔(dān)心利率市場(chǎng)化到來(lái)后壽險(xiǎn)保費(fèi)可能會(huì)受沖擊；券商也因創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展需要而爭(zhēng)先恐后進(jìn)行再融資。

券商：保險(xiǎn)證券將成改革贏家

分析人士認(rèn)為，這一次促使金融板塊大漲的因素當(dāng)然是《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡(jiǎn)稱《決定》）的發(fā)布。《決定》對(duì)金融改革進(jìn)行了系統(tǒng)闡述。多數(shù)券商分析師認(rèn)為，券商、保險(xiǎn)將成為改革贏家，而銀行則會(huì)經(jīng)歷深刻變革和轉(zhuǎn)型。

平安證券分析師繳文超表示，三中全會(huì)提出要健全多層次資本市場(chǎng)體系和構(gòu)建多層次的社會(huì)保障體系，2014年將有更多的配套政策出臺(tái)，從而為證券和保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)新機(jī)遇。從行業(yè)趨勢(shì)看，未來(lái)金融改革的方向是放權(quán)讓利、自由化公平競(jìng)爭(zhēng)和保護(hù)消費(fèi)者利益?！霸诮档捅O(jiān)管、鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)的思路下，最先受益的應(yīng)該是以中介業(yè)務(wù)為主的券商行業(yè)。隨著金融改革推進(jìn)，券商可從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒅饾u擴(kuò)大。目前保險(xiǎn)行業(yè)仍然處于恢復(fù)階段，但是保險(xiǎn)公司投資更加穩(wěn)定，因此建議將保險(xiǎn)股作為基礎(chǔ)配置資產(chǎn)，其配置價(jià)值顯而易見。”

另外繳文超還特別指出，《決定》中有兩個(gè)比較系統(tǒng)的觀點(diǎn)：市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用、支持非公有制經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。因此對(duì)于券商、保險(xiǎn)板塊，未來(lái)選股思路相應(yīng)有兩種：一是選擇在非公有制經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，未來(lái)前景更廣尤其是已成氣候的民營(yíng)公司，如中國(guó)平安、方正證券等；二是關(guān)注傳統(tǒng)國(guó)有企業(yè)向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型更多是在不改變所有制基礎(chǔ)上，在經(jīng)營(yíng)策略和激勵(lì)機(jī)制上向市場(chǎng)靠攏。在券商標(biāo)的股中，他看好海通、中信，在保險(xiǎn)股中則看好中國(guó)太保。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，銀行業(yè)分析師對(duì)他們所鉆研的行業(yè)卻態(tài)度悲觀，長(zhǎng)江證券劉俊表示，對(duì)銀行股而言，變革是提升估值唯一方法，若仍以估值低、基本面無(wú)瑕疵這些指標(biāo)作為研究框架和推薦邏輯，從長(zhǎng)期看將受極大沖擊。