每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

在耶倫頗為鴿派的講話之后，美國股市似乎又被注入了一針 “興奮劑”，周一（11月18日），美國股市呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)最終分別以0.37%和0.93%的跌幅收低，盤中卻表現(xiàn)強勁。其中，道指一度上揚至16030.28點的歷史記錄高點，標普500也突破了1800的整數(shù)關口至1802.33點的高點，納數(shù)刷新了2001年以來的最高紀錄，在上一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后，這是第一次逼近4000點整數(shù)關口。

今年以來，美國股市一個又一個新的里程碑被載入史冊，三大股指的表現(xiàn)在全球范圍來看也是最搶眼的，其中納指在特斯拉等科技股的帶動下，上漲了30.79%，道指和標普500的漲幅也分別達21.92%和25.62%。

除科技股以外，在金融危機中倍受打擊的銀行業(yè)，似乎也已經(jīng)走出了陰影。據(jù)道瓊斯旗下的市場觀察（MarketWatch）報道，衡量銀行板塊表現(xiàn)的銀行股基金已經(jīng)達到了金融危機以來的最高水平，預示著危機已經(jīng)逐步褪去，銀行股正在重拾危機前的輝煌。其中，跟蹤標準普爾500金融指數(shù)的FinancialSelectSectorSPDR基金，在周一早盤的交易中，價格一度升至21.18美元，為2008年9月以來最高水平。

股市的強勁數(shù)據(jù)，究竟意味著經(jīng)濟復蘇推動的一輪牛市，還是僅僅意味著貨幣刺激政策催生的泡沫呢？對于這個問題的市場分歧正越來越大。

樂觀激進的投資者認為，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)進行850億美元的債券購買計劃，將使融資成本繼續(xù)保持在低位，市場存在“耶倫效應”。而謹慎的投資者認為，對于股票的估值還是應該回到理性的基本面上來，相對于美國依然疲弱的經(jīng)濟增長，股市的表現(xiàn)顯然有點過了。

據(jù)資產(chǎn)管理公司GranthamMayoVanOtterloo（GMO）對標普500指數(shù)公允價值的估算，認為目前該指數(shù)的合理價值應該在1100左右，也就是說應該低于目前水平的40%，結合當前19倍的市盈率，他們認為目前標普500指數(shù)已經(jīng)被嚴重高估了75%。對此，GMO聯(lián)合主席本·英克爾（BenInker）稱，“在未來7年里，美國股票市場指數(shù)的預期年回報率經(jīng)通脹調整之后為-1.3%?！?/p>

盡管市場對泡沫的擔憂日益濃厚，不少交易員依然認為，股票市場的上漲趨勢短期內不會改變。