昨日（11月20日），對(duì)于本輪A股反彈行情而言，是尤為關(guān)鍵的一個(gè)交易日。盡管大部分時(shí)間市場(chǎng)都處于調(diào)整狀態(tài)，但多頭在最后一個(gè)小時(shí)內(nèi)頑強(qiáng)反撲，最終滬指上漲13.48點(diǎn)，以2206.61點(diǎn)報(bào)收，時(shí)隔近一個(gè)月之后重新站上了2200點(diǎn)關(guān)口。而滬指日K線也留下一根帶下影線的光頭小陽線，這讓可能到來的調(diào)整向后延緩了時(shí)間。

昨日大盤小幅高開后，一度陷入被動(dòng)之中。盡管盤中指數(shù)下跌幅度并不大，但感覺市場(chǎng)還是太弱。出現(xiàn)這種局面，與H股高開低走有很大關(guān)系。昨日，恒指在高開之后便逐漸回落，國企指數(shù)同樣是在上漲173點(diǎn)后回落了近100點(diǎn)。H股的這種走勢(shì)，對(duì)A股市場(chǎng)無疑有負(fù)面影響，因?yàn)锳股本輪反彈正是隨著H股上漲而引發(fā)的一波行情。在此前的三個(gè)交易日中，國企指數(shù)上漲了超過1000點(diǎn)，而本周一A股大盤暴漲也是隨著H股的飆升而出現(xiàn)。所以一旦H股回落，那么A股很可能結(jié)束反彈。

好在H股并沒有出現(xiàn)趨勢(shì)性的下跌，依然在相對(duì)高位震蕩，這對(duì)昨日A股尾市的上行也起到了明顯的支撐作用。另外從市場(chǎng)熱點(diǎn)來看，改革政策催生的熱點(diǎn)仍在繼續(xù)炒作，這對(duì)后市是利好消息。另外，股指期貨方面，IF1312合約再次出現(xiàn)升水，這也表明機(jī)構(gòu)對(duì)后市相對(duì)樂觀。

但我認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)自身做多動(dòng)能還是顯得不足。接下來如果H股不跌的話，A股指數(shù)有可能還維持在這一區(qū)間；一旦H股重歸調(diào)整，那么A股受到技術(shù)阻力而陷入調(diào)整的可能性就很大。 （張道達(dá)）

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