正確認(rèn)識(shí)矛盾是解決矛盾的起點(diǎn)，那么什么是中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前主要矛盾？我認(rèn)為是生產(chǎn)過(guò)剩，所以改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整都要圍繞著這個(gè)中心展開(kāi)，否則就難以見(jiàn)到成效。

消費(fèi)收縮影響總需求

生產(chǎn)過(guò)剩就是社會(huì)總供給顯著大于總需求。馬克思主義的經(jīng)典理論說(shuō)明，生產(chǎn)過(guò)剩的發(fā)生機(jī)制是由于社會(huì)分配不合理，所以觀察生產(chǎn)過(guò)剩程度的一個(gè)重要角度，是看社會(huì)總需求中消費(fèi)所占比重。今年三季度消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為45.9%，比去年和前年都顯著下降，所以前三季度7.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是由投資貢獻(xiàn)的。

投資貢獻(xiàn)率是三年以來(lái)最高的，出口的貢獻(xiàn)率也在顯著回升，只有消費(fèi)貢獻(xiàn)率出現(xiàn)了大幅下降。如果看消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)率，2011年是17.1%，2012年是14.3%，今年前9個(gè)月是12.9%，下降很明顯，與消費(fèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率下降的情況是一致的。

消費(fèi)的背后是收入，與去年同期相比，城鎮(zhèn)居民實(shí)際收入增長(zhǎng)率從9.8%下降到6.8%，農(nóng)村居民現(xiàn)金收入從12.3%下降到9.6%。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率同比不變的情況下，支撐消費(fèi)購(gòu)買力的城鄉(xiāng)居民收入出現(xiàn)如此大的降幅，說(shuō)明社會(huì)財(cái)富成果的分配更加有利于儲(chǔ)蓄而不利于消費(fèi)，或者說(shuō)是更加有利于增加供給而不是增加需求，估計(jì)四季度這個(gè)趨勢(shì)也難以改變。所以在明年初公布今年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)，人們將會(huì)再次看到消費(fèi)率的顯著下降。消費(fèi)和出口是最終需求，但是新千年以來(lái)，最終消費(fèi)支出要比凈出口額大出10倍，所以消費(fèi)的收縮對(duì)社會(huì)總需求的影響就具有更大的意義。

當(dāng)然，投資和出口也是需求，如果投資和出口的貢獻(xiàn)率能夠繼續(xù)提升，并足以抵消消費(fèi)率下降的影響，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就會(huì)繼續(xù)保持目前7.5%以上的速度，甚至提升到更高水平。新千年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高增長(zhǎng)，就是在投資與出口這兩大需求引擎拉動(dòng)下實(shí)現(xiàn)的，但是至少在明后兩年，乃至未來(lái)五年內(nèi)能否再依靠投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還得打上個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

凈出口或拉低經(jīng)濟(jì)增速

從出口看，出口對(duì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率已從2011年的-5.8%回升到今年前三季的-1.7%，有關(guān)機(jī)構(gòu)的分析說(shuō)明，三季度出口的負(fù)貢獻(xiàn)率更是縮減到-0.5%。這說(shuō)明今年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)回升，特別是三季度經(jīng)濟(jì)的顯著反彈，與出口增長(zhǎng)的恢復(fù)是高度相關(guān)的。但是前瞻地看，未來(lái)出口形勢(shì)并不樂(lè)觀，甚至很悲觀。因?yàn)橛捎趪?guó)際經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)階段的復(fù)蘇，主要是由美、日、歐三大經(jīng)濟(jì)體用無(wú)限制貨幣投放創(chuàng)造的，由于新的資產(chǎn)泡沫又在醞釀當(dāng)中，我估計(jì)這個(gè)泡沫至多能維持到明年底前。到2015年，甚至是在明年下半年就有可能爆發(fā)一場(chǎng)新的國(guó)際金融與貨幣危機(jī)，這場(chǎng)新危機(jī)是次貸危機(jī)的延續(xù)，但解決起來(lái)會(huì)更麻煩，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家在解決次貸危機(jī)這5年中，已經(jīng)把能用的手段都用盡了。

本文的重點(diǎn)不是討論國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，在這里我只想再?gòu)?qiáng)調(diào)一點(diǎn)，即這場(chǎng)危機(jī)的后續(xù)發(fā)展特征應(yīng)該是反復(fù)震蕩，并越加激烈，所以危機(jī)具有長(zhǎng)期化的趨勢(shì)。發(fā)達(dá)國(guó)家的總體走勢(shì)仍然取決于美國(guó)。美國(guó)在次貸危機(jī)爆發(fā)后直到今天，實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模也沒(méi)有恢復(fù)到危機(jī)爆發(fā)前的水平，但債務(wù)規(guī)模卻持續(xù)擴(kuò)大，這種做法賭的是美元世界核心貨幣的地位。但隨著債務(wù)規(guī)模越來(lái)越脫離美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模，美國(guó)的國(guó)力不足以支撐美元的世界地位。所以在下一次危機(jī)爆發(fā)中，很可能出現(xiàn)美元信用危機(jī)，甚至是二戰(zhàn)以來(lái)所確立的以美元為核心的國(guó)際貨幣體系的解體。這種國(guó)際貨幣體系的震蕩與解體，必然會(huì)帶來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易體系的劇烈動(dòng)蕩，并很可能導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易的嚴(yán)重萎縮。這就決定了外需將在很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都不是拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，反而可能會(huì)轉(zhuǎn)變拉低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素。

從2000年到2007年，中國(guó)凈出口比重從2.4%提升至8.8%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相應(yīng)也從8.4%提升至14.2%，次貸危機(jī)爆發(fā)后，凈出口比重回落到去年的2.7%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也回落至7.8%，基本上是凈出口增長(zhǎng)和回落多少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就提升或回落多少。在下一場(chǎng)危機(jī)中如果外需嚴(yán)重萎縮，中國(guó)出口就會(huì)出現(xiàn)顯著的負(fù)增長(zhǎng)，成為再次壓抑中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的重要原因。

當(dāng)前是產(chǎn)能釋放高峰

再看投資，許多人說(shuō)三季度經(jīng)濟(jì)增速回升是投資帶來(lái)的，這是從投資貢獻(xiàn)率顯著提升的情況作出的判斷。但是看一看投資增長(zhǎng)率，2011年是23.8%，2012年是20.3%，今年前9個(gè)月卻是20.2%。可以很明確地說(shuō)，今年以來(lái)投資貢獻(xiàn)率的上升，并不是因?yàn)橥顿Y增長(zhǎng)更強(qiáng)，而是消費(fèi)增長(zhǎng)更弱。

我一直認(rèn)為，用固定資產(chǎn)投資完成額代表投資需求增長(zhǎng)并不科學(xué)，因?yàn)橥顿Y的特性決定，其短期是需求，長(zhǎng)期是供給，而投資完成額恰恰是處在投資從需求向供給轉(zhuǎn)變的時(shí)點(diǎn)上，所以是需求的滯后指標(biāo)，是供給的先行指標(biāo)。投資完成額的增長(zhǎng)指標(biāo)高，反而說(shuō)明了社會(huì)總供給能力的增長(zhǎng)仍處在高位。如果看新上項(xiàng)目投資增長(zhǎng)率，2011年為22.5%，2012年為28.6%，今年前9個(gè)月則猛降到只有13.3%，這種情況則預(yù)示著，明年的投資增長(zhǎng)率很可能會(huì)低于15%。

另外一個(gè)反映供給能力增長(zhǎng)的指標(biāo)，是新增固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)率，這個(gè)指標(biāo)比投資完成額更能代表當(dāng)前供給能力的增長(zhǎng)情況。如果我們把2003-2007年、2008-2010年、2010年9月-2013年9月以來(lái)的新上項(xiàng)目投資增長(zhǎng)率與新增固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率做一個(gè)比較，可以明顯看出，目前階段仍是產(chǎn)能釋放高峰，而新發(fā)生的投資需求正在回落。

投資是為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大卻不是為了增加投資，而是為了滿足消費(fèi)和出口增長(zhǎng)的需求。因此，若消費(fèi)和出口低落，投資也不會(huì)發(fā)生。由于投資的周期性，使投資增長(zhǎng)率的變化會(huì)滯后于消費(fèi)和出口，所以就會(huì)出現(xiàn)目前這種消費(fèi)和出口已經(jīng)回落，但投資完成額與新增固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率仍處在高峰的局面，而需求不斷走低和供給繼續(xù)增長(zhǎng)的格局，只會(huì)使生產(chǎn)過(guò)剩的格局愈加嚴(yán)重，從而使新增投資需求的增長(zhǎng)率更低。

綜上所述，消費(fèi)在分配機(jī)制作用下正在繼續(xù)走低；出口需求的上升也只能是暫時(shí)的，未來(lái)也要走低；由于沒(méi)有新的需求發(fā)生而前期建設(shè)的產(chǎn)能仍在投放，投資回落的速度甚至可能會(huì)高于消費(fèi)與出口。所以，在發(fā)生大的改革和調(diào)整，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正能轉(zhuǎn)入內(nèi)需引領(lǐng)軌道前，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就不會(huì)改變下行曲線，即便有時(shí)出現(xiàn)反彈也難以持久。

從短缺機(jī)制轉(zhuǎn)向過(guò)剩機(jī)制

自工業(yè)革命以來(lái)，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的生產(chǎn)過(guò)剩矛盾，不斷引出周期性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，只是在冷戰(zhàn)結(jié)束后主要工業(yè)化國(guó)家相繼走上了“虛擬資本主義”的道路，以物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)剩為基本特征的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，才轉(zhuǎn)換成貨幣金融危機(jī)。但中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，還沒(méi)有完成工業(yè)化任務(wù)，所以現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的傳統(tǒng)特征——生產(chǎn)過(guò)剩，仍然是會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主要機(jī)制。這個(gè)矛盾在中國(guó)轉(zhuǎn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制后之所以會(huì)長(zhǎng)期沒(méi)有爆發(fā)，是因?yàn)樵谑澜缳Y本主義發(fā)展形態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變后，首先是形成了全球性的貨幣需求擴(kuò)張，能夠吸納中國(guó)經(jīng)濟(jì)中所產(chǎn)生的全部剩余產(chǎn)品，這既表現(xiàn)在凈出口比重的顯著上升，也表現(xiàn)在外匯儲(chǔ)備的高速增長(zhǎng)，但是次貸危機(jī)爆發(fā)，全球貨幣需求的擴(kuò)張被中斷，這個(gè)矛盾就開(kāi)始顯露出來(lái)。

目前在中國(guó)內(nèi)部的確隱藏著許多經(jīng)濟(jì)與社會(huì)矛盾，但細(xì)數(shù)這些矛盾，沒(méi)有一個(gè)會(huì)在中短期從內(nèi)部引發(fā)危機(jī)，而生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)卻是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的常態(tài)。中國(guó)還沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)生產(chǎn)過(guò)剩危機(jī)，但生產(chǎn)過(guò)剩狀態(tài)卻已經(jīng)存在了好幾年，并且正向更加嚴(yán)重的方向發(fā)展，這種態(tài)勢(shì)會(huì)否把中國(guó)引入一場(chǎng)危機(jī)，現(xiàn)在還不得而知。但200多年來(lái)資本主義國(guó)家的歷史經(jīng)驗(yàn)與馬克思主義的經(jīng)典理論卻告訴我們，生產(chǎn)過(guò)剩與經(jīng)濟(jì)危機(jī)之間存在著必然聯(lián)系。

從生產(chǎn)過(guò)剩到爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是一個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程，生產(chǎn)過(guò)剩積累到一定程度，危機(jī)才會(huì)爆發(fā)。從中國(guó)自己的經(jīng)驗(yàn)看，過(guò)去認(rèn)為7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率似乎是一個(gè)必保的邊界，這主要是從滿足充分就業(yè)的要求考慮，目前勞動(dòng)力供求格局發(fā)生了改變，從就業(yè)看，更低的速度似乎也能接受。但是如果生產(chǎn)過(guò)剩日趨嚴(yán)重，就遲早會(huì)威脅到就業(yè)，因?yàn)檫^(guò)剩狀態(tài)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)下降。如果是爆發(fā)了危機(jī)，進(jìn)入零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)也有可能。我估計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就有可能“破7”，就業(yè)形勢(shì)可能會(huì)比今年嚴(yán)峻得多。

與此相關(guān)并需要討論的問(wèn)題是，中國(guó)在以往改革30年中，是怎樣與何時(shí)從傳統(tǒng)的短缺機(jī)制轉(zhuǎn)向過(guò)剩機(jī)制的。有關(guān)生產(chǎn)過(guò)剩的議論，早在1997年前后就有人著文論證過(guò)，當(dāng)時(shí)也的確出現(xiàn)過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的勢(shì)頭，并直到2002年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)才走出這種低迷勢(shì)頭。但我認(rèn)為這種說(shuō)法欠妥，因?yàn)樯a(chǎn)過(guò)剩是個(gè)明確的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，即它是由特殊的生產(chǎn)關(guān)系所決定的特定分配體制所產(chǎn)生的，因此是經(jīng)濟(jì)制度內(nèi)生的現(xiàn)象。

縱觀中國(guó)以市場(chǎng)化取向的經(jīng)濟(jì)體制改革，在1984年改革重心轉(zhuǎn)入城市后，直到上世紀(jì)90年代中期一直是在沿著培育市場(chǎng)機(jī)制的方向發(fā)展，但是始終沒(méi)有觸及到產(chǎn)權(quán)體制這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心。以1997年黨的十五大為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)上“抓大放小”，推動(dòng)國(guó)有與集體企業(yè)轉(zhuǎn)制，在分配制度上提出“生產(chǎn)要素可以參與分配”。正是這一系列的改革使中國(guó)的產(chǎn)權(quán)制度發(fā)生了根本性變化，從資本結(jié)構(gòu)看，從投資主體看，從消費(fèi)率所反映的收入分配結(jié)構(gòu)看，都是在2000年以后才發(fā)生了巨大變化。

1998年以后，伴隨著產(chǎn)權(quán)制度改革，長(zhǎng)期以來(lái)以公有制為主體的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，以及投資主體結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的轉(zhuǎn)變，根據(jù)馬克思主義原理，是產(chǎn)權(quán)制度決定分配制度，所以消費(fèi)率的下降是在產(chǎn)權(quán)制度發(fā)生變化之后相應(yīng)出現(xiàn)，就是順理成章的事情了。

1997-2002年期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的不斷走低，我認(rèn)為是兩個(gè)因素決定的。第一個(gè)原因是始自1994年的宏觀緊縮壓抑了總需求的水平，比如貸款增長(zhǎng)率從1993年的28%猛跌到1998年的15.5%，貨幣M2的增長(zhǎng)率從1994年的34.5%猛跌到1998年的14.8%，外生性的變化導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不斷走低，而不是內(nèi)生的分配機(jī)制壓縮了需求。第二個(gè)原因是1998年啟動(dòng)的各項(xiàng)改革，使企業(yè)內(nèi)部形成了生產(chǎn)和投資的約束機(jī)制，此外在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)換的初期，民營(yíng)企業(yè)家的主要精力是放在企業(yè)內(nèi)部的整合方面，比如下崗分流和處置不良資產(chǎn)，所以盡管1998年以后宏觀政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，投資仍然不活躍。如果說(shuō)改革和調(diào)整會(huì)引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降低，1998-2002年期間是最明顯的例子，沒(méi)有這場(chǎng)大改革和產(chǎn)權(quán)制度大調(diào)整，也不會(huì)出現(xiàn)新千年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高效益的高速增長(zhǎng)。

明確中國(guó)何時(shí)出現(xiàn)了生產(chǎn)過(guò)剩的機(jī)制十分重要，因?yàn)樯a(chǎn)過(guò)剩的出現(xiàn)，標(biāo)志著中國(guó)生產(chǎn)關(guān)系的性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了重大變化，這就要求中國(guó)社會(huì)的上層建筑與宏觀調(diào)控體系，必須從以往適應(yīng)短缺時(shí)代為基礎(chǔ)，向適應(yīng)過(guò)剩時(shí)代過(guò)渡。新千年以后到次貸危機(jī)爆發(fā)前，中國(guó)的這種轉(zhuǎn)軌和改革迫切性不強(qiáng)，因?yàn)樾氯蚧鶆?chuàng)造的外需，可以基本上吸納國(guó)內(nèi)的過(guò)剩產(chǎn)品，但也出現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)的外匯儲(chǔ)備，顯示出了國(guó)內(nèi)的產(chǎn)品剩余轉(zhuǎn)換成了外匯形態(tài)的價(jià)值剩余。次貸危機(jī)爆發(fā)后，隨著外需的萎縮，實(shí)物產(chǎn)品過(guò)剩的矛盾就清楚暴露出來(lái)，成為阻礙增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)壓力，轉(zhuǎn)軌與改革的壓力因此空前上升。