推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度

“大力發(fā)展股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等資本市場(chǎng)，拓寬企業(yè)直接融資渠道，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)。”央行行長(zhǎng)周小川昨日在《人民日?qǐng)?bào)》撰文指出，以顯著提高直接融資比重為目標(biāo)，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，完善保險(xiǎn)（放心保）市場(chǎng)，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次與產(chǎn)品。

周小川說(shuō)，提高直接融資比重，要繼續(xù)堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力發(fā)展股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等資本市場(chǎng)，拓寬企業(yè)直接融資渠道，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)；堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，著力減少不必要的行政管制，激發(fā)市場(chǎng)動(dòng)力和內(nèi)在活力，大力培育商業(yè)信用；堅(jiān)持尊重市場(chǎng)發(fā)展客觀規(guī)律，大力發(fā)展各類機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)分層有序、功能互補(bǔ)，推動(dòng)金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品、投資者及融資中介的多元化；堅(jiān)持規(guī)范發(fā)展的理念，強(qiáng)化市場(chǎng)約束和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，進(jìn)一步提高市場(chǎng)運(yùn)行透明度；健全相應(yīng)的法律框架、金融調(diào)控框架、監(jiān)管框架以及財(cái)稅等政策。

“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革。”周小川指出，以充分信息披露為核心，在股票發(fā)行過(guò)程中，減少證券監(jiān)管部門對(duì)發(fā)行人資質(zhì)的實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷，弱化行政審批，增強(qiáng)發(fā)行制度的彈性和靈活性，降低股票發(fā)行成本，提高融資效率。加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管力度，完善各種民事與刑事責(zé)任追究制度，有效抑制欺詐上市等行為。進(jìn)一步完善上市公司退市制度，通過(guò)優(yōu)勝劣汰，提高上市公司質(zhì)量。加大對(duì)虛假陳述、市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易等證券違法違規(guī)行為的打擊力度，強(qiáng)化上市公司、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與主體的市場(chǎng)約束和誠(chéng)信約束，促進(jìn)市場(chǎng)參與各方歸位盡責(zé)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場(chǎng)“三公”原則。

周小川指出，在繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的同時(shí)，繼續(xù)推進(jìn)三板股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)。加快完善以機(jī)構(gòu)為主、公開轉(zhuǎn)讓的中小企業(yè)股權(quán)市場(chǎng)，建立健全做市商、定向發(fā)行、并購(gòu)重組等制度安排，豐富融資工具和交易品種，增強(qiáng)服務(wù)中小企業(yè)的能力。各省(市、區(qū))可以在統(tǒng)一的制度框架下，結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要建立區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。積極引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金健康發(fā)展，支持創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)股權(quán)融資。建立健全不同層次市場(chǎng)間的差別制度安排和統(tǒng)一的登記結(jié)算平臺(tái)，推動(dòng)形成有機(jī)聯(lián)系的股權(quán)市場(chǎng)體系。

“穩(wěn)步擴(kuò)大債券市場(chǎng)規(guī)模，推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化，加大發(fā)展資產(chǎn)證券化的力度。”周小川提出，探討市政債券，完善城鎮(zhèn)化建設(shè)融資機(jī)制。發(fā)展中小企業(yè)集合債券、私募債等融資工具，拓寬企業(yè)融資渠道，加大支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度。發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制作用，加強(qiáng)債券管理部門的協(xié)調(diào)配合，提高信息披露標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任。加強(qiáng)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步促進(jìn)銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。穩(wěn)步推進(jìn)債券市場(chǎng)對(duì)外開放。

周小川強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開放，有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度。進(jìn)一步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)主體資格，增加投資額度。條件成熟時(shí)，取消合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者的資格和額度審批，將相關(guān)投資便利擴(kuò)大到境內(nèi)外所有合法機(jī)構(gòu)。研究建立境內(nèi)外股市的互聯(lián)互通機(jī)制，逐步允許具備條件的境外公司在境內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)行股票，拓寬居民投資渠道。在建立相關(guān)管理制度的前提下，放寬境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行人民幣債券資格限制。有序提升個(gè)人資本項(xiàng)目交易可兌換程度，進(jìn)一步提高直接投資、直接投資清盤和信貸等的可兌換便利化程度，在有管理的前提下推進(jìn)衍生金融工具交易可兌換。