每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許金民 宋戈    

每經(jīng)記者 許金民 宋戈

桐昆股份 （601233，收盤價5.7元）今日推出一份限制性股票激勵計劃，公司擬向公司董事、高管及總裁助理共9人授予限制性股票總計432.93萬股；公司同時宣布將終止此前的股份回購計劃。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該激勵計劃的股票來源為公司在二級市場已回購的股份，而債權人的反對是公司終止股份回購計劃并改推股權激勵的直接原因。

限制性股票總計432.93萬股

根據(jù)激勵計劃，桐昆股份擬向激勵對象授予限制性股票總計432.93萬股，約占公司股本總額的0.45%，其中首次授予432.93萬股，無預留股。首次授予的價格為6.40元/股，較公司股票最新收盤價溢價12.28%。股票來源為公司從二級市場回購的公司股份。激勵對象共9人，包括公司董事、高級管理人員7人，公司總裁助理2人。

解鎖條件為，相比于2013年，2014年凈利潤增長不低于100%，且2014年凈利潤不低于授予日前最近三個會計年度的平均水平且不得為負；除此之外，還需要個人業(yè)績考核達標。目前對個人績效考核結果共有A、B、C、D四檔，若激勵對象上一年度個人績效考核結果為A/B/C檔，考核則合格；若激勵對象上一年度個人績效考核為D檔，考核則不合格。

桐昆股份表示，實施激勵計劃是為了進一步完善公司的法人治理結構，健全公司激勵機制，增強公司管理團隊和核心骨干的責任感、使命感，確保公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的實現(xiàn)。

債權人反對致使激勵出臺

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，桐昆股份在推出激勵計劃的同時終止了股份回購計劃，并且此次激勵股票來源正是公司已從二級市場上回購的股份。

根據(jù)回購方案，桐昆股份計劃在6個月內(nèi)動用回購資金總額不超過5.5億元、回購股份的價格不高于7元/股，所回購的股份將予以注銷以減少公司注冊資本。但對于此次回購，公司的債權人卻并不認可。今年10月10日，在“12桐昆債”持有人大會上，4名合計持有30.37%“12桐昆債”的債權人，對《關于不要求公司提前清償債務及提供擔保的議案》，全部給出了反對意見。

桐昆股份隨后在10月15日給出了擔保及提前償還兩種選擇權方案，但債權人依然不同意。因此，公司董事會決定終止實施此次回購股份及減資，且不對已回購的432.93萬股股份注銷及對公司實施減資，而采用股權激勵的方式對已回購的股份進行處置。

實際上，桐昆股份放棄回購也是一件好事。財務報表顯示，桐昆股份去年凈利潤僅2.57億元，同比下滑77.02%；今年上半年，公司的凈利潤也僅為4778.64萬元，下滑36.7%。而截至今年前三季度，公司賬上貨幣資金僅6.34億元，較5.5億元的回購方案多不了多少。倘若在回購時再提前償還債務，公司將面臨極大的資金壓力。