每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股縮量反彈，滬綜指收漲0.69%至2222.67點(diǎn)，深綜指漲1.71%至1053.29點(diǎn)，中小板綜指大漲2.47%至6060.01點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%至1255.33點(diǎn)。

IPO重啟的影響仍在，但這在昨日盤(pán)面上已得到極大弱化。但I(xiàn)PO不僅僅是增加籌碼這么簡(jiǎn)單，還有可能進(jìn)一步拉高市場(chǎng)資金成本，極有可能使得原先認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的投資者資金出現(xiàn)分流，進(jìn)而迫使理財(cái)產(chǎn)品給出更多回報(bào)。今年6月底以來(lái)，資金成本高低與A股走勢(shì)息息相關(guān)，所以資金成本應(yīng)為看盤(pán)的重要考量之一。

不過(guò)昨日央行進(jìn)行了180億元七天期逆回購(gòu)，這是利好。180億元的量雖然不如前三次，但目前是月初，情況就有所不同了。央行如果僅在月末進(jìn)行逆回購(gòu)，縱然量大些，也很難判明其政策取向，而在月初進(jìn)行，一般能更多地展示其呵護(hù)市場(chǎng)意圖。

IPO明年1月重啟極有可能使得部分主力將部署計(jì)劃放緩或推遲，以等待更有利的進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。從這幾天股指期貨空單大增看，可能就部分體現(xiàn)了主力機(jī)構(gòu)們的對(duì)沖意圖，他們或想通過(guò)在期指部署空單來(lái)減少現(xiàn)貨敞口頭寸。

外盤(pán)雖然走勢(shì)尚可，但已露出疲態(tài)。本周有許多國(guó)家的央行舉行利率會(huì)議，下周美聯(lián)儲(chǔ)亦將舉行利率會(huì)議。由于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，已使市場(chǎng)開(kāi)始猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)或于明年1月縮減QE，也有少數(shù)人猜測(cè)下周就可能縮減QE，該因素已造成隔夜金價(jià)大跌。這暗示本周五將有風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，因當(dāng)天美國(guó)將公布至關(guān)緊要的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，這理應(yīng)為本月內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否縮減QE的極重要因素之一。

從昨日A股盤(pán)面看，本周一強(qiáng)勢(shì)的“兩桶油”、銀行股、券商股等有所休整，但水泥股、鋼鐵股上漲，這使得權(quán)重板塊整體走勢(shì)尚好。中小板前一天跌幅遠(yuǎn)不如創(chuàng)業(yè)板，周二反彈卻大大地強(qiáng)過(guò)了創(chuàng)業(yè)板。

中小板強(qiáng)過(guò)創(chuàng)業(yè)板可能是未來(lái)一段時(shí)期的趨勢(shì)，投資者應(yīng)有心理準(zhǔn)備。這次新股發(fā)行改革中有“不許創(chuàng)業(yè)板借殼”這么一條，這就使得創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)得到了削弱。

此外，十八屆三中全會(huì)所給出的市場(chǎng)化精神已在新股恢復(fù)發(fā)行中得以體現(xiàn)，隨著日后監(jiān)管部門(mén)向新股發(fā)行“注冊(cè)制”過(guò)渡，退市政策早晚也會(huì)被討論和推進(jìn)。

假如未來(lái)管理層在退市政策方面進(jìn)行努力，那么同樣是創(chuàng)業(yè)板首當(dāng)其沖。也就是說(shuō)，只有創(chuàng)業(yè)板有了退市政策，中小板及其余板塊才有可能跟著實(shí)施。因此，從未來(lái)有可能推出的退市政策來(lái)看，同樣是會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成中線壓制的。

雖然股指已經(jīng)止跌反彈，但投資者不能將其視為利空出盡。由于新股發(fā)行有可能在明年1月啟動(dòng)，故留出這一個(gè)月的空檔一般有利于主力自救，中小投資者應(yīng)利用這個(gè)檔口調(diào)整持倉(cāng)，盡量減持風(fēng)險(xiǎn)較高的小盤(pán)品種，多持些大型藍(lán)籌股品種。