每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

互聯(lián)網(wǎng)金融的異軍突起，基金界似乎一夜間發(fā)現(xiàn)了“新大陸”，眾多基金可謂蜂擁而至，熱度持續(xù)發(fā)酵。在互聯(lián)網(wǎng)金融“高燒”的背后，作為基金銷售最為重要的銀行渠道，是否也感受到了互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的危機(jī)呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者經(jīng)過深入調(diào)查采訪后發(fā)現(xiàn)，面對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的電商突襲，銀行明顯加快了轉(zhuǎn)變步伐；不過，面對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品，短期則仍難改銀行在顧問式營銷服務(wù)上獨(dú)大的局面。

基金擁抱互聯(lián)網(wǎng)的腳步，繼續(xù)走向深化。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，銀行與基金公司的合作也開始往縱深發(fā)展，數(shù)家銀行已經(jīng)開始，或即將與基金公司推出類余額寶業(yè)務(wù)。

不過，值得注意的是，在銀行和基金公司謀求轉(zhuǎn)型的同時(shí)，銀行內(nèi)部也存在著個(gè)人金融部（以下簡稱個(gè)金部）與電子銀行部（以下簡稱電銀部）之間的競爭，這或是不少銀行尚未推出上述業(yè)務(wù)的重要因素之一。

銀行存款面臨沖擊/

“現(xiàn)在我們接觸到的股份制商業(yè)銀行或其他中小銀行，拉存款對(duì)他們來講是一個(gè)很難的事情，這些銀行有更多的動(dòng)力去創(chuàng)新”，宜信財(cái)富高級(jí)副總裁侯琳在一次論壇上講到。

利率市場化改革早已破題，而今年的互聯(lián)網(wǎng)金融的興起是對(duì)銀行的利率市場化起到了一個(gè)加速的作用。“銀行等金融機(jī)構(gòu)里，最核心的問題是存款利率的放開，目前存款壓力已變得非常大。”某銀行財(cái)富管理部負(fù)責(zé)人表示。

原來放在銀行的存款一般都是在活期存款賬戶上，造成活期存款及一年期存款占總存款的比重很高。而對(duì)銀行來講，能以很低的成本獲得資金，再以6%、7%的利率貸出去，這成了銀行最大的一塊蛋糕。

現(xiàn)在在互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，利率市場化開始加速。這意味著銀行負(fù)債在減少，而在銀行存貸比指標(biāo)的壓力下，可貸出去的資金就會(huì)變得更少，銀行不得不通過發(fā)行收益率更高的銀行理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)行攬儲(chǔ)以及應(yīng)對(duì)存款搬家。為了歲末攬儲(chǔ)，近期不少銀行推出的跨年度產(chǎn)品的預(yù)期年化收益紛紛 “破5”，向6%、7%水平?jīng)_刺。對(duì)于儲(chǔ)戶來講，相當(dāng)于是活期存款收益率一夜間提到了年化5%左右。

互聯(lián)網(wǎng)金融不僅為技術(shù)上提供了可能，同時(shí)它也是一個(gè)媒介，而且傳播的效率非常高，使大家意識(shí)到了錢除了放銀行，在互聯(lián)網(wǎng)金融上可以找到很好的回報(bào)，關(guān)鍵是它還很便利。

多項(xiàng)銀基合作新產(chǎn)品問世/

余額寶產(chǎn)品推出之后，迅速吸引了大量“零錢”。引來各大電商紛紛推出類余額寶產(chǎn)品，未來可能會(huì)更大規(guī)模地分流銀行活期存款。這也逼迫銀行進(jìn)行創(chuàng)新。

北京某大中型基金公司人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，現(xiàn)在已有很多基金公司都在和銀行談關(guān)于如何盤活活期存款的合作。

“從目前來講，盡管合作的規(guī)模不足以挑戰(zhàn)銀行，但誰能猜測(cè)合作規(guī)模未來會(huì)不會(huì)變得更大？其他機(jī)構(gòu)也開始采取這種合作模式。”某金融研究人士稱。

因此，股份制商業(yè)銀行因其體制的靈活性在與基金公司合作上，反應(yīng)最為迅速。南方基金與平安銀行合作推出的“平安盈”業(yè)務(wù)，內(nèi)嵌的是南方現(xiàn)金增利貨幣基金，背后是8000萬平安集團(tuán)客戶，這是商業(yè)銀行和基金公司的首次深度合作；光大保德信基金攜手交行推出的貨基實(shí)時(shí)提現(xiàn)業(yè)務(wù)，內(nèi)嵌的是光大保德信現(xiàn)金寶貨基；在此之前也傳出，民生銀行聯(lián)合民生加銀和匯添富推出“電子銀行卡”，內(nèi)嵌的也是兩家的貨幣市場基金。

對(duì)此，上海某基金公司人士表示，“這是銀行必須面對(duì)的，現(xiàn)在不是說怎么保住利潤，對(duì)銀行而言最大的挑戰(zhàn)是保住客戶，銀行也需要去和基金公司合作，這是個(gè)趨勢(shì)”。

對(duì)于銀行來講，雖然犧牲了利潤，但可能獲得比原來更多的客戶。“這個(gè)市場是公平競爭的，這逼著銀行把整個(gè)活期存款等部分業(yè)務(wù)拿出來和貨幣市場基金合作，未來會(huì)有更多的銀行參與進(jìn)來”，上述人士表示。

貨基銷售引來糾葛/

其實(shí)，基金公司與銀行在合作類余額寶產(chǎn)品時(shí)，不存在技術(shù)上的問題。北京某金融研究人士就表示，“銀行賬戶與貨幣市場基金的掛鉤，美國銀行這方面的創(chuàng)新實(shí)踐早就有，從技術(shù)上、從產(chǎn)品本身設(shè)計(jì)上來講，這種方式不難，主要取決于銀行想不想做”。

一直以來，銀行都是基金產(chǎn)品銷售的主渠道。在互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊之前，銀行其實(shí)已經(jīng)開始求變，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)只是加速了這個(gè)變革進(jìn)程。而截至目前，為什么只有數(shù)家銀行與基金公司合作推出類余額寶產(chǎn)品？除了一些外部因素，還有就是銀行各個(gè)部門之間的內(nèi)部利益糾葛。

貨幣市場基金是通過銀行的個(gè)人金融部銷售，一般線下是個(gè)金部來做，線上則屬電子銀行部門的業(yè)務(wù)。如今，原來是在零售的資金，現(xiàn)在有可能不是通過線下了，而是轉(zhuǎn)移到線上。

有不少銀行正努力實(shí)現(xiàn)貨基T+0，可是實(shí)現(xiàn)并不容易。據(jù)記者了解，目前，僅有南方基金和平安銀行、交行和光大保德信合作推出了這類業(yè)務(wù)，民生銀行攜手民生加銀和匯添富合作的“電子銀行卡”預(yù)計(jì)本月下旬推出，其他銀行尚未有相關(guān)信息出來。

“我們和電銀部門合作，個(gè)金部可能不一定同意，畢竟這樣，可能會(huì)讓個(gè)金部活期存款的利潤減少”，上海某基金公司高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這對(duì)個(gè)金部零售業(yè)務(wù)來說，帶來了考核壓力。以前大家覺得活期存款就拿去貸款，畢竟這當(dāng)中的利差很大，是銀行的很大一塊蛋糕。目前的情況讓現(xiàn)任的個(gè)金部老總，有很大的轉(zhuǎn)型壓力。

固定收益類產(chǎn)品銷量大/

當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)給金融業(yè)帶來的沖擊，對(duì)銀行來說，是風(fēng)險(xiǎn)，也是機(jī)遇。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已發(fā)放11張基金支付牌照，包括匯付天下、支付寶、財(cái)付通等。

在多家獲得基金第三方支付牌照的機(jī)構(gòu)中，僅有匯付天下攜手?jǐn)?shù)米基金網(wǎng)推出的一系列業(yè)務(wù)，還算是基金在銷售上有了些實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，而其他第三方機(jī)構(gòu)的動(dòng)作并不突出。

記者了解到，客戶在第三方平臺(tái)上購買量大的產(chǎn)品，基本上都是固定收益類的基金產(chǎn)品，權(quán)益類的產(chǎn)品在短期內(nèi)還很難在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上被廣泛接受。北京某基金公司市場部人士就向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“投資確實(shí)一件痛苦的事情，權(quán)益類產(chǎn)品的收益肯定是一定有波動(dòng)的，而對(duì)于這點(diǎn)，人的本性很難接受。倘若虧損，部分客戶就會(huì)在互聯(lián)網(wǎng)上謾罵或投訴，因此短期內(nèi)確實(shí)很難向投資者推送這種權(quán)益類產(chǎn)品”。

基金產(chǎn)品的本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，固定收益產(chǎn)品只是其眾多產(chǎn)品中的一種，占比更多的還是權(quán)益類產(chǎn)品，而同時(shí)，權(quán)益類產(chǎn)品的獲利能力，恰恰是基金公司最核心競爭力的體現(xiàn)。深圳某基金公司市場部人士就稱，“在權(quán)益類產(chǎn)品尚未被互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)可上，它還是更適用于顧問式的營銷模式，銀行渠道這方面的優(yōu)勢(shì)地位短期還是很難被撼動(dòng)的”。

“謀求更好的發(fā)展，關(guān)鍵是現(xiàn)在手續(xù)費(fèi)的問題，因?yàn)橄鄬?duì)互聯(lián)網(wǎng)和基金公司的直銷網(wǎng)站，在銀行購買基金手續(xù)費(fèi)沒有費(fèi)率優(yōu)惠，但是現(xiàn)在隨著手續(xù)費(fèi)收取的這種市場化發(fā)展趨勢(shì)，銀行未來可能也會(huì)變，這是大勢(shì)所趨”，上述深圳某基金公司市場部人士稱。

雖如此，銀行也還是在謀變，擬優(yōu)化自己的渠道，例如提升網(wǎng)上代銷系統(tǒng)的建設(shè)。凡是銀行的客戶，進(jìn)行基金的銷售也是很便利的，比作基金超市第三方平臺(tái)更有優(yōu)勢(shì)，畢竟銀行清楚地知道這些客戶資金的情況、客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好，且大部分的財(cái)富管理方面的客戶，依賴于專業(yè)的銷售引導(dǎo)，去做投資選擇。

北京某私募人士對(duì)記者稱，過去銀行儲(chǔ)備的客戶資源太好了，很多企業(yè)、個(gè)人的資源都在銀行手里?，F(xiàn)在拿到了全牌照，銀行會(huì)以很快的速度沖進(jìn)財(cái)富管理和直接融資領(lǐng)域。銀行在財(cái)富管理上很強(qiáng)，未來可能會(huì)更強(qiáng)；企業(yè)方面，銀行過去和企業(yè)是信貸的關(guān)系，未來銀行會(huì)做大量的金融創(chuàng)新服務(wù)，去服務(wù)企業(yè)，賺取更多的非息差收益。

相關(guān)報(bào)道

基金互聯(lián)網(wǎng)銷售存隱憂 貨基高收益噱頭或難持續(xù)

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，確實(shí)為基金打開了一扇新的大門，也讓基金業(yè)看到了一片嶄新的天地。

然而，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，眾多基金的蜂擁而至，來自最新數(shù)據(jù)顯示，基金網(wǎng)絡(luò)銷售并不理想，而貨基高收益的宣傳存在不少隱憂。

新渠道拓展遇阻？/

互聯(lián)網(wǎng)金融熱，雖然讓基金行業(yè)“火了一把”，但互聯(lián)網(wǎng)僅給為數(shù)不多的基金公司帶來了實(shí)惠。繁華的背后，是大多數(shù)基金公司的迷茫與掙扎，這對(duì)基金公司來講，是機(jī)遇，也是一場殘酷的挑戰(zhàn)。

“互聯(lián)網(wǎng)金融是趨勢(shì)”，這是基金公司的普遍看法。盡管互聯(lián)網(wǎng)是一個(gè)平臺(tái)、也是一種思維方式，但該趨勢(shì)的背后，更多地需要基金公司思考如何去對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)。記者了解到，業(yè)內(nèi)似乎鮮有基金公司具備融合互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的明晰發(fā)展思路。

余額寶讓天弘基金迅速逆襲，這或許是目前與互聯(lián)網(wǎng)擁抱過程中的最大受益者。而余額寶模式被復(fù)制似乎很簡單，只需在支付平臺(tái)上嵌入貨幣市場基金，而自余額寶6月份推出之后，各基金公司與各大電商積極接觸并推出了各種類余額寶產(chǎn)品，但是至今仍無出其右者。實(shí)際上，要找出和支付寶平臺(tái)、支付寶客戶特點(diǎn)類似的平臺(tái)幾乎是不可能的，這也是其他支付平臺(tái)至今未再“火一把”的原因。

10月末，基金淘寶店正式登陸淘寶網(wǎng)，一個(gè)月的時(shí)間過后，基金銷售的情況怎樣？據(jù)公開資料顯示，截至11月30日，17家基金公司總共發(fā)生92698筆交易，銷售量為4.275億元，其中，銷量最多的為易方達(dá)，達(dá)到3.54億元。除去易方達(dá)聚盈A單款貢獻(xiàn)銷量的3.39億元，十幾家基金公司在淘寶店上，一個(gè)月的銷量不足1億元。

雖然淘寶網(wǎng)為基金公司打開了一個(gè)銷售渠道，但最終能否在淘寶網(wǎng)上勝出，拼的還是各家基金公司的營銷能力。

目前資金面緊張，貨幣基金的年化收益率已超過風(fēng)險(xiǎn)更高的債券型基金，達(dá)到4%或是5%左右。這是在銀行的存款利率尚未完全市場化之前，資金面繼續(xù)緊縮的情況下，貨幣市場基金才可達(dá)到的年化收益率，但這種情況能維持多久？

現(xiàn)在網(wǎng)上熱銷的多是低風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場基金，隨著與互聯(lián)網(wǎng)融合的深入，基金公司提供的產(chǎn)品也將更加多元化，發(fā)展成一個(gè)線上的資產(chǎn)管理公司也不是不可能，當(dāng)然對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理也提高到一個(gè)更高的層次，基金公司該如何布局？

一味的宣傳高收益，忽視風(fēng)險(xiǎn)提示，可能會(huì)出現(xiàn)誤導(dǎo)投資者的情況，甚至傷害到投資者以至于失去這些客戶，那么基金公司和互聯(lián)網(wǎng)該如何把握這個(gè)度？

基金行業(yè)由于銷售渠道的短板，頗為弱勢(shì)，一直受制于銀行，甚至有些議價(jià)能力不強(qiáng)的基金公司將新發(fā)基金一年的管理費(fèi)讓給銀行。如今互聯(lián)網(wǎng)為基金行業(yè)打開的另外一個(gè)銷售渠道，又讓基金公司把讓給銀行的利潤交給電商，此次基金公司會(huì)否又是為他人作嫁衣？

貨基網(wǎng)銷的高收益噱頭/

繼百度推出“百發(fā)”理財(cái)計(jì)劃“年化8%”高收益，易方達(dá)在淘寶上推出6%高收益的分級(jí)A之后，近期又傳出某門戶網(wǎng)站聯(lián)合三家基金公司推出一款年化收益率為10%的產(chǎn)品，產(chǎn)品形式或?yàn)樨泿呕稹?/p>

不少業(yè)內(nèi)人士在聽說這則消息之后，感到震驚，紛紛表示，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，基金公司也瘋狂。倘若又是以貼錢的方式來吸引客戶的話，對(duì)基金公司來講，實(shí)在是個(gè)短視的做法。

上海某基金公司高管就告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從互聯(lián)網(wǎng)金融本身來講，應(yīng)該是數(shù)據(jù)的分析、信息的透明，形成更加直接有效的溝通，是對(duì)整個(gè)物理網(wǎng)點(diǎn)的一種革命，而不是很簡單的靠收益率來拉客戶。拿10%收益出來，很可能是基金公司在貼錢，這無異于“殺雞取卵”。

“互聯(lián)網(wǎng)金融也是靠基金管理公司的參與才發(fā)展壯大的，假如沒基金的這些收益、分級(jí)、明確簡化的產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融做到今天規(guī)模也是不大可能的。關(guān)鍵是大家不要拿收益率作為噱頭，把這個(gè)市場給透支了”，上述人士稱。

不僅如此，從現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上貨幣基金營銷的情況看，宣傳的著重點(diǎn)也基本上是在貨幣基金帶來的收益率上，如經(jīng)常用紅色的字體把收益率在網(wǎng)站首頁上最醒目的位置標(biāo)出。

“貨幣基金的收益率維持在5%左右是不可持續(xù)的，如果持續(xù)的時(shí)間太長一定會(huì)把基金拖垮”，上述上海某基金公司高管表示，雖然目前資金面緊，貨幣基金主投的是協(xié)議存款，使收益率高企，但資金面的情況也不可能一直這么緊下去，從長遠(yuǎn)看，銀行利率市場化之后，貨基的收益率必然會(huì)降下來，這在美國也是有史可鑒的?，F(xiàn)在以“高收益率”來吸引投資者，倘若未來年化收益率降下去，也很可能會(huì)傷害到客戶，實(shí)在是得不償失。

據(jù)知情人士透露，以上海一家傳統(tǒng)的大型基金公司為例，旗下各個(gè)種類的基金產(chǎn)品為基金公司貢獻(xiàn)的管理費(fèi)比例中，80%多的利潤是權(quán)益類產(chǎn)品貢獻(xiàn)的，固定收益類產(chǎn)品的貢獻(xiàn)比例僅為百分之十幾。

如此看來，部分基金公司大費(fèi)周章甚至是用貼錢的辦法來吸引客戶，帶來的收益對(duì)基金公司來講，也是微不足道的。

但也有不少人士持不同觀點(diǎn)，比如基金公司在淘寶網(wǎng)開店，雖然現(xiàn)在的銷售情況不佳，主要因?yàn)槭窃陂_店的初期，淘寶網(wǎng)自身幾個(gè)平臺(tái)之間尚處于對(duì)接中；另外一個(gè)便是投資者習(xí)慣的問題，使用的便利性會(huì)讓投資者的體驗(yàn)越來越好，一旦習(xí)慣形成，好的產(chǎn)品會(huì)很容易銷售，盡管這需要時(shí)間。

記者從多家基金公司了解到，基金公司在給電商的管理費(fèi)分成一般會(huì)是在40%左右，這個(gè)比例比銀行稍少，并且實(shí)際的銷量并不大。具體分成多少，主要還是取決于各家基金公司的談判，淘寶網(wǎng)的收費(fèi)模式是目前已經(jīng)披露的，其他電商的收費(fèi)模式并未披露。據(jù)知情人士介紹，一般情況下，初期可能會(huì)給打一個(gè)比較大的折扣，這個(gè)折扣很多情況下是五折，先給基金公司一定的優(yōu)惠，先做起來再說。