每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鐘舒    

每經(jīng)記者 鐘舒

上周五（12月6日），翠華控股公布了2013年中報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司期內(nèi)香港、澳門(mén)地區(qū)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較平穩(wěn)，分別較上年同期增長(zhǎng)31.8%和32.8%，內(nèi)地市場(chǎng)則擴(kuò)張凌厲，門(mén)店數(shù)較上年同期倍增的同時(shí)，收入也實(shí)現(xiàn)翻倍，同比增幅達(dá)97.6%至1.59億港元。

事實(shí)上，香港茶餐廳第一股翠華控股（01314，HK）剛于11月底交出了其上市一周年的股價(jià)表現(xiàn)成績(jī)單：累計(jì)漲幅近1.5倍，這一亮眼的表現(xiàn)，對(duì)于謹(jǐn)慎看待餐飲股的投資者，無(wú)疑始料未及。由于既是香港首家“茶餐廳”概念股，又具備內(nèi)地業(yè)務(wù)擴(kuò)張的巨大想象力，翠華自上市以來(lái)便俘獲了不少投資者的目光。這只市盈率已達(dá)50倍，承載著市場(chǎng)高預(yù)期的餐飲股新秀，能否復(fù)制行業(yè)內(nèi)諸如大家樂(lè)（00341，HK）、大快活（00052，HK）在過(guò)去20多年里的慢牛行情，也成為市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)之一。

上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)三成

上周五晚間，翠華控股公布了截至2013年9月30日（未經(jīng)審核）的中期業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，公司期內(nèi)總收入6.95億港元，較去年同期增長(zhǎng)42.7%，凈利潤(rùn)約8550萬(wàn)港元，同比增長(zhǎng)32%。公司表示，收入增長(zhǎng)主要得益于開(kāi)設(shè)新餐廳以及現(xiàn)有餐廳的收益增長(zhǎng)。

毛利率方面，盡管有租金、人力成本等壓力，但公司在期內(nèi)依舊實(shí)現(xiàn)了68.9%的毛利率水平，較去年同期還微升0.1個(gè)百分點(diǎn)；毛利則同比增長(zhǎng)42.8%至3.39億港元，公司認(rèn)為毛利增長(zhǎng)主要是由于餐廳的毛利提升。

值得一提的是，盡管期內(nèi)香港地區(qū)業(yè)務(wù)在翠華控股總營(yíng)收中的占比下降了約6個(gè)百分點(diǎn)，但依然占據(jù)公司業(yè)務(wù)的76%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司在上半財(cái)年于香港地區(qū)又新開(kāi)了一家餐廳，并計(jì)劃于下半財(cái)年再新開(kāi)4家店。輝立證券在最新研究報(bào)告中認(rèn)為，目前翠華在香港地區(qū)共有25間店，相比另外兩只餐飲股大快活的114間及大家樂(lè)的210間，仍有很大的擴(kuò)充空間。

另外，在香港地區(qū)業(yè)務(wù)拓展方面，公司表示已開(kāi)拓出了新的“快翠送”外送服務(wù)，涵蓋整個(gè)九龍區(qū)。截至上半財(cái)年，該外送服務(wù)已經(jīng)擴(kuò)展至港島若干地區(qū)。公司認(rèn)為，該項(xiàng)業(yè)務(wù)有助于長(zhǎng)遠(yuǎn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。

內(nèi)地業(yè)務(wù)最近半年增長(zhǎng)翻番

自上市以來(lái)，翠華控股的內(nèi)地?cái)U(kuò)張計(jì)劃便備受市場(chǎng)矚目?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，公司截至2013年3月31日的2012財(cái)年年度報(bào)告顯示，公司期內(nèi)收入10.84億港元，較上年度增長(zhǎng)42.16%，其中內(nèi)地業(yè)務(wù)的同比增幅高達(dá)152%，至2.04億港元。

最新公布的2013財(cái)年半年報(bào)顯示，翠華內(nèi)地業(yè)務(wù)進(jìn)一步延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。報(bào)告期內(nèi)，公司內(nèi)地收入同比增長(zhǎng)97.6%至1.59億港元，內(nèi)地收入占總收入的比重由去年同期的16.5%升至22.9%。

另外，上半財(cái)年，翠華在上海和杭州各新開(kāi)一家門(mén)店。據(jù)香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，翠華控股財(cái)務(wù)總監(jiān)楊東于中期業(yè)績(jī)會(huì)上曾表示，截至2013年9月30日，翠華在內(nèi)地的門(mén)店數(shù)已增至9家，分別位于上海、廣州和杭州等主要城市，計(jì)劃本財(cái)年內(nèi)再開(kāi)5家。另?yè)?jù)財(cái)華社報(bào)道，楊東還表示，目前公司計(jì)劃與上市前的三年計(jì)劃一樣，希望至2015年底將香港地區(qū)及內(nèi)地分店比例提升至各占一半。

值得一提的是，翠華在今年9月24日斥資3000萬(wàn)元人民幣于上海購(gòu)置樓宇，建設(shè)中央廚房，用以支持公司在長(zhǎng)三角地區(qū)不斷擴(kuò)大的餐廳網(wǎng)絡(luò)。除了鞏固目前的華東地區(qū)市場(chǎng)，翠華也已開(kāi)始拓展華南地區(qū)，報(bào)告期內(nèi)公司已在廣州成立了一家子公司，以在珠三角地區(qū)建立餐廳網(wǎng)絡(luò)。對(duì)此，國(guó)信香港認(rèn)為，建設(shè)中心廚房將有利于逐漸改善翠華的利潤(rùn)率。