每經編輯 每經記者 鐘舒    

每經記者 鐘舒

頭頂香港龍年首發(fā)股以及時尚纖體等概念的“纖體股”必瘦站（01830，HK），自去年初上市以來，曾一度跌破0.88港元的發(fā)行價，并持續(xù)在0.5港元徘徊。不過，今年下半年以來，必瘦站顯露升勢，昨日（12月10日）盤中創(chuàng)出1.46港元的歷史新高，半年內漲幅高達兩倍。

接受《每日經濟新聞》記者采訪的分析人士認為，必瘦站股價大漲的原因除了此前公布的較為亮眼的中報之外，或許還源于市場對公司在除息之前的追捧；不過，考慮到股價升幅已高，投資者應注意風險，與此同時，價格方面，公司市盈率也已達18倍；另外，投資者尤其應關注企業(yè)所在的纖體行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢。

大漲或因搶權/

隨著最新一次除息日的臨近，必瘦站的升勢也越來越猛。截至昨日收盤，必瘦站再漲近8%收于1.38港元。香港匯業(yè)證券分析師岑智勇在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，必瘦站即將執(zhí)行的派息或許引發(fā)了投資者 “炒除息”的行情。

記者留意到，根據公司于上月底公布的半年報 （截至2013年9月30日6個月），必瘦站期內收入增長14.5%至2.33億港元，盈利增長29.5%至4220萬港元；營運產生的現(xiàn)金流增長65.3%至4040萬港元，公司還決定將于今年12月17日執(zhí)行4.3分的每股現(xiàn)金派息。這是公司上市以來的第四次派息。Wind資訊數(shù)據顯示，必瘦站自去年2月上市以來曾派息三次，公司分別派息2.5分、3.3分和4.4分。與此同時，公司在2012財年度、2013財年度和2014財年度上半財年的凈利潤分別為6867萬港元、7802萬港元和4219萬港元。

另一方面，從必瘦站較為集中的持股結構看，派息最大的受益者還是公司的大股東?！睹咳战洕侣劇酚浾卟殚喐劢凰鶛嘁媾缎畔l(fā)現(xiàn)，前三位大股東歐陽江（董事會主席、行政總裁）、歐陽虹（執(zhí)行董事）和歐陽慧（執(zhí)行董事、營運總監(jiān)）目前持股比例分別為38.25%（3.825億股）、18.75%（1.875億股）和18%（1.8億股）。

通過粗略計算可以發(fā)現(xiàn)，以行政總裁歐陽江為例，在持股比例為38.25%的情況下，其在上述四次派息之后可累計收息約5546.25萬港元；三位大股東在四次派息中的累計收息額共約1.087億港元。

內地業(yè)務增長放緩/

必瘦站初登資本市場之時，其進取的內地業(yè)務擴張計劃曾吸引了不少投資者。據公開資料，必瘦站上市時曾表示，將把1.88億港元募集資金中的70%用于擴充其纖體品牌“PerfectShape必瘦站”在內地的服務中心網絡，同時，至2015年3月31日，公司將在內地增設106家新服務中心。

不過，從必瘦站最新公布的半年報來看，盡管內地業(yè)務占比依舊超六成，但業(yè)務增長出現(xiàn)放緩。半年報數(shù)據顯示，公司目前主要在香港地區(qū)、澳門地區(qū)和內地提供纖體和醫(yī)學美容服務。其中，期內內地收入為整體收入的貢獻達到60.9%，但由于經濟整體形勢出現(xiàn)放緩等因素，內地收入較去年同期下跌5.3%至1.42億港元。

另外，公司也表示，必瘦站位于深圳的首間醫(yī)學美容診所于今年8月開業(yè)，在兩個月的時間里實現(xiàn)280萬元人民幣的營業(yè)收入。公司計劃在未來的六個月里于北京、上海和廣州再各開一間醫(yī)學美容診所，預計將成為公司新的增長動力。

岑智勇在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時指出，企業(yè)要拓展業(yè)務，理應投入更多資金，而非把盈利都用作派息，所以派息比率超過100%，通常反映公司目前的資金未能找到更佳用途，所以選擇以派息形式回饋股東。他進一步指出，就必瘦站而言，由于近兩年公司派息比例都在100%左右，意味著再投資資金不多，因此市場開拓方面可能會放緩。