按照四大行半年內(nèi)區(qū)間成交均價測算，匯金本輪動用資金為工行6.83億元、農(nóng)行4.57億元、建行4.47億元、中行3.1億元

中央?yún)R金第五輪增持四大行的行動結(jié)果揭曉—6個月耗資約19億元增持四大行合計5.7億股。

昨日晚間，四大行“一致行動”，發(fā)布匯金增持計劃實施情況公告，工農(nóng)中建分別獲增持1.75億股、1.79億股、1.13億股、1.03億股，結(jié)合二級市場成交均價來測算，匯金用于增持工行的資金最多，用于中行的最少。

目前，四大行并未披露匯金是否有意啟動新一輪增持，不過，資深市場人士對《證券日報》記者表示，“由于中央?yún)R金國家隊資金的身份，明年1月份IPO正式重啟后，匯金公司呵護(hù)市場的任務(wù)恐怕仍將延續(xù)”。從資金面和四大行的估值情況來看，中央?yún)R金繼續(xù)增持的能力和動力并未衰減。

工行“最受寵”

2013年6月13日，中央?yún)R金公司通過上海證券交易所交易系統(tǒng)買入方式增持了工農(nóng)中建四大行股份，并擬在該次增持之日起6個月內(nèi)，以自身名義繼續(xù)在二級市場增持。日前，四大行接到中央?yún)R金公司通知，截至2013年12月12日，本次增持計劃已實施完畢。

公告顯示，增持期間，匯金公司累計增持工商銀行1.75億股，約占總股本的0.05%，本次增持完成后，匯金公司持股約占總股本的35.36%；累計增持農(nóng)業(yè)銀行1.79億股，約占總股本的0.06%，增持完成后，匯金公司持股約占該行總股本的40.28%；累計增持中國銀行A股股份1.13億股，約占已發(fā)行總股本的0.04%，增持后匯金公司持股約占該行已發(fā)行總股本的67.75%；增持建設(shè)銀行A股1.03億股，約占已發(fā)行總股份的0.04%，增持后匯金公司持股約占該行已發(fā)行總股份的57.26%。

按照四大行6月13日至12月12日半年間的區(qū)間成交均價大致測算，中央?yún)R金本輪用于增持四大行的資金分別為工行6.83億元、農(nóng)行4.57億元、中行3.1億元、建行4.47億元，合計約19億元。

下半年增持力度減弱

結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)來看，上述增持時間區(qū)間里，匯金對于四大行的增持主要集中在6月下旬，下半年（接近5個半月時間內(nèi)）的增持力度減弱。對比6月中旬四大行的公告以及其半年報可以發(fā)現(xiàn)，今年4、5月份，匯金并未增持四大行，二季度的增持全部是在從6月13日-6月28日(6月29日、30日為周末)之間的12個交易日內(nèi)完成的。按照四大行上述12個交易日的區(qū)間成交均價大致估算，匯金用于增持四大行的資金分別約為1.86億元、3.77億元、6.19億元、4.31億元，合計約16.13億元，折合每個交易日日均出手1.34億元。

也就是說，匯金下半年增持四大行大致耗資3億元，如果也折合成日均出手恐怕僅為200多萬元。

匯金增持態(tài)度的巨大反差與銀行股估值的變化趨勢有關(guān)。今年6月下旬，受所謂的“錢荒”影響，銀行一度被看空，估值也被過度低估，匯金出手重磅護(hù)盤也就不足為奇了。下半年，包括四大行在內(nèi)的銀行股受到優(yōu)先股、上海自貿(mào)區(qū)等消息的激勵，估值一度呈現(xiàn)小幅度反彈，因此匯金的增持也趨于偃旗息鼓。

續(xù)集能否上演仍待定

“由于中央?yún)R金國家隊資金的身份，明年1月份IPO正式重啟后，匯金公司呵護(hù)市場的任務(wù)恐怕仍將延續(xù)”，資深市場人士對本報記者表示，“這也意味著，增持四大行可能還有‘續(xù)集’”。

如果僅從資金面來看，匯金未來繼續(xù)啟動增持“不差錢”。

按照6月18日四大行披露的匯金增持后的持股數(shù)據(jù)大致計算，建設(shè)銀行向匯金現(xiàn)金分紅383.46億元、工商銀行向匯金現(xiàn)金分紅296.36億元、中國銀行向匯金現(xiàn)金分紅330.9億元、農(nóng)業(yè)銀行向匯金現(xiàn)金分紅204.54億元，四大行合計向匯金分紅1215.26億元(這僅僅是按照匯金截至6月13日收盤的持股情況進(jìn)行測算，而四大行的分紅股權(quán)登記日大多數(shù)是在6月下旬，匯金在此之前顯然也進(jìn)行了增持，實際將獲得更多分紅)?？鄢壳耙呀?jīng)用于增持的19億元，匯金仍握有逾千億元的重金，可在關(guān)鍵時刻發(fā)揮威力。

從估值來看，目前四大行的股價與6月中下旬匯金密集增持期間的成交均價相比基本持平。尤其是IPO開閘消息明確以來，二級市場行情震蕩比較大，四大行近日股價甚至逼近了6個月以來的最低價，促匯金大手筆增持的估值因素依舊存在。

從增持效果來看，雖然目前四大行的估值幾乎是“原地踏步”、甚至還有所倒退，但是其實際起到的護(hù)盤作用不容小覷。從表面來看，匯金對四大行的增持并未大幅提振四大行股價，不過由于匯金持有四大行的股權(quán)數(shù)額巨大且為長期持有，匯金的增持在客觀上至少實現(xiàn)了提振人氣，吸引其他機構(gòu)投資者進(jìn)入（例如保險資金）并減緩銀行股估值下跌幅度的作用，這也使匯金減少了持股市值的損失。以中國銀行為例，“中行股價每少下跌0.1元，匯金持股的市值將減少縮水189億元。