張茉楠 中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員

中央經(jīng)濟(jì)工作會議落幕，2014年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)和重點(diǎn)就是在做好短期與長期銜接上，選準(zhǔn)突破口，推動各項(xiàng)改革順利進(jìn)行。

當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)已悄然進(jìn)入新“拐點(diǎn)階段”，進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期政策消化期，這使得我們面臨的經(jīng)濟(jì)形勢更趨復(fù)雜，挑戰(zhàn)來自“增長減速”和“結(jié)構(gòu)調(diào)整”，來自內(nèi)部和外部等多個(gè)方面，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不確定性、不平衡性和脆弱性凸顯。

2014年是全面深化經(jīng)濟(jì)體制改革元年，但也必定是改革與風(fēng)險(xiǎn)相互交織新階段的開始，因?yàn)楦母镏方^非一帆風(fēng)順。我們必須認(rèn)識到，改革未必直接惠及短期增長，中國經(jīng)濟(jì)將不可避免經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期，這使得在2014年宏觀政策目標(biāo)的平衡中，“控風(fēng)險(xiǎn)”的重要性增加。

中長期看，隨著改革政策的落地，全社會資源配置效率將會逐步提高。然而，短期看，一些領(lǐng)域的改革反而會對短期經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格帶來沖擊。

此外，真正實(shí)現(xiàn)讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，就意味著政府必須放開對資源要素的過度壟斷，政府主導(dǎo)投資驅(qū)動模式將有所弱化，如果在一段時(shí)期內(nèi)生增長的接力棒不能有序交接，那么，就很可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長動力的“空檔期”。

因此，2014年重要任務(wù)就是如何平衡中長期改革與短期增長之間的關(guān)系，如何平衡結(jié)構(gòu)調(diào)整與防控風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，這是擺在中國經(jīng)濟(jì)面前的新挑戰(zhàn)。

在宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上，2014年中央工作經(jīng)濟(jì)會議并未提及。不過，從“全面認(rèn)識持續(xù)健康發(fā)展和生產(chǎn)總值增長的關(guān)系，抓住機(jī)遇保持國內(nèi)生產(chǎn)總值合理增長、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和效益得到提高又不會帶來后遺癥的速度”的表述來看，似乎釋放了一定信號。盡管新一屆政府對經(jīng)濟(jì)增長減速的容忍度提高使得經(jīng)濟(jì)增速的上限下移，但要保證實(shí)現(xiàn)2020年GDP翻一番的目標(biāo)，增長底線在6.8%左右，7%很可能被確定為2014年宏觀經(jīng)濟(jì)的增長目標(biāo)，而這也是未來五年經(jīng)濟(jì)潛在增長率的均衡水平。經(jīng)濟(jì)增速下一個(gè)臺階，關(guān)鍵是要質(zhì)量上一個(gè)臺階，這需要尋找增長動力轉(zhuǎn)換的“平衡藝術(shù)”，推動“體制改革－結(jié)構(gòu)調(diào)整－穩(wěn)定增長”進(jìn)入良性循環(huán)。

在防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上，與其他發(fā)達(dá)國家相比，盡管我國總杠桿率低于大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，仍是一個(gè)比較安全的水平，尚處在溫和、可控階段。不過鑒于金融危機(jī)之后我國債務(wù)水平上升速度較快，債務(wù)增長空間逐步減少，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能忽視。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議進(jìn)一步釋放出新的信號：一方面要控制地方政府融資需求和整體資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，降低政府融資對社會融資擠出效應(yīng)；另一方面，為了擺脫土地收入最大化傾向，建立地方投融資長效機(jī)制，政府預(yù)算改革，以及國有資產(chǎn)管理體制將有更大突破。

在宏觀政策選擇上，是在“宏觀政策取向不變”的前提下，很可能將盡量少用總量性政策，而更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性和功能性政策。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性政策在一定程度可能對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，比如靈活使用再貼現(xiàn)、再貸款、常備借貸便利、差別存款準(zhǔn)備金率等工具的保持流動性合理適度；以減輕宏觀稅負(fù)，激發(fā)企業(yè)活力為目標(biāo)的結(jié)構(gòu)性減稅政策等等。

在選擇改革突破口上，從兼顧短期增長與中長期結(jié)構(gòu)調(diào)整，供給端改革、激發(fā)內(nèi)生動力改革也許更受重視。近兩年，中國經(jīng)濟(jì)金融呈現(xiàn)“一頭冷一頭熱”分化格局。特別是2013年以來，不斷攀升的社會融資總量以及表外融資、債券融資大幅增長，與持續(xù)下行的經(jīng)濟(jì)增速和宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出形成極大反差，表現(xiàn)出明顯“避實(shí)就虛”傾向。

做好短期與長期銜接上，進(jìn)一步落實(shí)三中全會精神，必須選好改革的突破口，金融、產(chǎn)業(yè)、對外開放領(lǐng)域成為“三位一體”的改革，這充分體現(xiàn)了“做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，做實(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展思路。產(chǎn)能過剩、金融空轉(zhuǎn)、產(chǎn)業(yè)資本回報(bào)率下降都與國家實(shí)體競爭力低下，改革滯后密切相關(guān)。

中央在這幾個(gè)方面重點(diǎn)發(fā)力，圍繞服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級和全要素生產(chǎn)率提升而展開，提高直接融資比重，創(chuàng)新金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，提高資金使用和資本配置效率將是破解深層次矛盾和經(jīng)濟(jì)兩難的關(guān)鍵。