基金經理 費鵬

最近美國標普500指數擊破1800點大關再次創(chuàng)新高，今年收益接近30%。如此靚麗的表現(xiàn)主要原因有兩點：首先是美國實體經濟穩(wěn)健復蘇和歐洲經濟出現(xiàn)復蘇的跡象；其次是全球資金的“大轉向”（GreatRotation），自今年5月份以來，全球股票基金約有1200億美元的凈流入,同期全球債券基金約有800億美元的凈流出，流入全球股票基金的資金主要流向了歐美等發(fā)達國家市場（1500億美元），同期新興國家約有300億美元的凈流出。

投資者現(xiàn)在最關心的是美股是不是漲得太高了？明年這種趨勢能否延續(xù)？首先，從估值角度看美股的估值水平僅略高于歷史平均水平；其次，占美國經濟主體的中小型企業(yè)已開始獲得信貸，美國經濟的乘數效應將會呈現(xiàn)，就業(yè)情況將隨之大幅改善；另外，歐元區(qū)國家債務問題已停止惡化，一些債務嚴重的國家已有所改善；最后，美聯(lián)儲確實有明年削減QE的可能性（QETapering），這一操作將帶來國債長期收益率的大幅攀升以及資金從債券市場的大量流出，真正的資金“大轉向”將發(fā)生在明年，發(fā)達國家的股票市場將是最終的受益者。

QDII指數類產品是國內投資者非常直接而有效地配置海外市場的工具。目前已有多個投資美國的QDII產品，但能大量覆蓋發(fā)達國家市場的產品并不多。易方達高端消費品指數增強基金所投資的市場覆蓋了歐美日等發(fā)達國家市場，所投資的可選消費品行業(yè)又是經濟復蘇階段最受益的行業(yè)之一，基金今年的表現(xiàn)已領跑于投資發(fā)達國家的QDII基金，未來的業(yè)績更值得期待。