每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇 江然 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 謝振宇 江然 發(fā)自成都

去年以來(lái)，白酒股整體走低。今年9月2日，茅臺(tái)曾出現(xiàn)罕見(jiàn)的跌停。時(shí)值茅臺(tái)、五糧液2013年全國(guó)經(jīng)銷商大會(huì)，市場(chǎng)關(guān)心茅臺(tái)等白酒板塊的股價(jià)何時(shí)能重整旗鼓？

重倉(cāng)白酒股的深圳林園資產(chǎn)董事長(zhǎng)林園被稱為中國(guó)民間“股神”，他對(duì)白酒股未來(lái)走勢(shì)有何判斷？日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者 （以下簡(jiǎn)稱NBD）對(duì)他進(jìn)行了專訪。

“酒企會(huì)維持市場(chǎng)穩(wěn)定和價(jià)格穩(wěn)定，長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，他會(huì)考慮一個(gè)供求關(guān)系。如果這兩大酒企的價(jià)格持續(xù)走低，他肯定會(huì)繼續(xù)搶奪其他酒企的市場(chǎng)份額?！绷謭@表示。

林園認(rèn)為，目前民間消費(fèi)的增長(zhǎng)已經(jīng)填補(bǔ)了茅臺(tái)等一線酒企政務(wù)消費(fèi)的缺失，就整個(gè)行業(yè)而言，民間消費(fèi)將會(huì)支持整體白酒股的未來(lái)業(yè)績(jī)，雖然這需要一定的時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)。而行業(yè)調(diào)整、白酒股的整體走低，也是行業(yè)“大浪淘沙”的結(jié)果。

目前，白酒股市盈率平均下來(lái)只有幾倍，林園認(rèn)為明顯偏低，短期之內(nèi)可能會(huì)持續(xù)偏低，但他相信今后市場(chǎng)會(huì)糾正。

價(jià)格走低導(dǎo)致“大浪淘沙”

NBD：此次茅臺(tái)、五糧液經(jīng)銷商大會(huì)，透出了進(jìn)行渠道變革、維持市場(chǎng)和價(jià)格穩(wěn)定的信息，您如何看待？

林園：酒企肯定會(huì)維持市場(chǎng)穩(wěn)定和價(jià)格穩(wěn)定，這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，酒企會(huì)考慮供求關(guān)系。如果這兩大酒企的價(jià)格持續(xù)走低，肯定會(huì)繼續(xù)搶奪其他酒企的市場(chǎng)份額。一旦價(jià)格便宜，會(huì)擠掉其他酒企的市場(chǎng)份額，這樣一來(lái)肯定是大廠家獲利。

NBD：去年以來(lái)，白酒股整體走低，如何看待這個(gè)問(wèn)題，白酒股當(dāng)前的投資機(jī)會(huì)如何？

林園：白酒股趨勢(shì)不好，但并不影響將來(lái)的發(fā)展。另外，我認(rèn)為，這或是“大浪淘沙”的機(jī)會(huì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之下，市場(chǎng)會(huì)淘汰一批酒廠。

目前，白酒股的市盈率明顯偏低，正常的市盈率應(yīng)該在15～20倍。短期之內(nèi)，可能會(huì)持續(xù)偏低，但我相信，今后市場(chǎng)會(huì)糾正。

民間消費(fèi)支撐茅臺(tái)銷售

NBD：今年，貴州茅臺(tái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同期的大盤(pán)指數(shù)。有資料顯示，大批機(jī)構(gòu)“斬倉(cāng)”茅臺(tái)。如何看待造成茅臺(tái)股價(jià)下跌的原因？

林園：機(jī)構(gòu)“斬倉(cāng)”茅臺(tái)可能與大家不看好有關(guān)，有行業(yè)的一些因素。機(jī)構(gòu)的撤出是公開(kāi)的信息，但這往往并不能很大程度左右股價(jià)，改變不了茅臺(tái)。因素有很多，但我們做投資判斷，更關(guān)注公司是否有問(wèn)題。

此前，我們比較擔(dān)心，市場(chǎng)能不能支撐茅臺(tái)酒的消費(fèi)，但現(xiàn)在來(lái)看能夠支撐。

NBD：日前，茅臺(tái)方面稱，截至11月，茅臺(tái)酒已提前完成2013年銷售計(jì)劃，對(duì)此您如何看待？

林園：這一業(yè)績(jī)很正常，民間消費(fèi)已經(jīng)彌補(bǔ)了原來(lái)屬于政務(wù)消費(fèi)的那部分量。有了民間消費(fèi)增長(zhǎng)的支持，我認(rèn)為茅臺(tái)將維持現(xiàn)在的業(yè)績(jī)發(fā)展，個(gè)人消費(fèi)的利好都將對(duì)茅臺(tái)等酒類股給予一定支撐。

NBD：這之中，茅臺(tái)業(yè)績(jī)主要依靠民間消費(fèi)的增長(zhǎng)？

林園：有可能。但我相信問(wèn)題不大，因?yàn)橄M(fèi)還在。高端酒、政務(wù)消費(fèi)的缺失，需要民間消費(fèi)去填補(bǔ)，這需要一個(gè)過(guò)程。從目前來(lái)看，比如茅臺(tái)，民間消費(fèi)已經(jīng)有所填補(bǔ)。若政府消費(fèi)還在，茅臺(tái)會(huì)供不應(yīng)求，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)猛漲?，F(xiàn)在，市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期和一段時(shí)間都很穩(wěn)定，說(shuō)明已經(jīng)找到了平衡點(diǎn)。我相信，酒企方面會(huì)繼續(xù)維持市場(chǎng)價(jià)格。