每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 郎曉俊    

每經(jīng)記者 郎曉俊

在定增募資計(jì)劃尚無(wú)明顯進(jìn)展的情況下，資金壓力無(wú)疑是凱樂(lè)科技（600260，收盤(pán)價(jià)7.78元）亟需解決的問(wèn)題。12月21日，公司發(fā)布公告稱，其子公司湖北黃山頭酒業(yè)（以下簡(jiǎn)稱黃山頭）將對(duì)凱樂(lè)科技享有的債權(quán)，以5.8億元轉(zhuǎn)讓給華融資產(chǎn)湖北省分公司（以下簡(jiǎn)稱華融資產(chǎn)）。

公司方面表示，此次轉(zhuǎn)讓獲得的資金將主要用于光纖和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。不過(guò)，在公司資產(chǎn)負(fù)債率高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)下，此次債權(quán)融資或?qū)⑾魅豕镜挠芰Α?/p>

債權(quán)融資擬投向光纖、地產(chǎn)

公告顯示，除了上述債權(quán)融資5.8億元外，華融資產(chǎn)還將享有的1.09億元?jiǎng)P樂(lè)科技債權(quán)，以10萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給黃山頭。

值得注意的是，11月7日公司董事會(huì)剛剛通過(guò)了擬向華融資產(chǎn)貸款5.8億元的議案?，F(xiàn)在貸款中止，變成了債權(quán)融資。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電公司證券部，工作人員表示此前的直接貸款事項(xiàng)沒(méi)有通過(guò)華融資產(chǎn)總公司的批準(zhǔn)，必須要換一種形式，所以就以債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式變成融資行為。

公告顯示，凱樂(lè)科技需在2015年11月7日前，分3期歸還5.8億元的債務(wù)本金，同時(shí)分4期歸還1.066億元的利息。據(jù)此計(jì)算，此次融資的年利率為9.18%。

上述工作人員坦言這個(gè)利息 “應(yīng)該也不算低”，但資金用途相比銀行貸款更加靈活，不受限制。“所以有一部分將用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，一部分用于光纖預(yù)制棒項(xiàng)目的建設(shè)?！?/p>

資金壓力持續(xù)增加

近年來(lái)，凱樂(lè)科技頻頻涉足市場(chǎng)熱點(diǎn)領(lǐng)域，先后投資了房地產(chǎn)、白酒、光纖預(yù)制棒等行業(yè)，同時(shí)還在籌建民營(yíng)銀行。同時(shí)，公司也遭遇了資金上的巨大壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013年三季度末，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額已經(jīng)超過(guò)去年全年，達(dá)到-2.62億元。同時(shí)，公司2013年中期營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比下滑8.27%和46.26%，負(fù)債率上升到64.73%。

分析人士表示，公司業(yè)務(wù)雖然范圍較廣，但競(jìng)爭(zhēng)力都屬一般。此次債權(quán)融資進(jìn)一步推高了公司的負(fù)債水平，對(duì)公司的盈利能力存在削弱作用。

公司證券部人員表示，“目前的負(fù)債比例在可承受的范圍之內(nèi)，但相對(duì)偏高。所以公司進(jìn)行的非公開(kāi)發(fā)行和中期票據(jù)也會(huì)有調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的，此次債權(quán)融資的資金也可隨時(shí)歸還?！?/p>

不過(guò)，有投資者質(zhì)疑，公司將高息借款所得資金投向尚未達(dá)產(chǎn)的光纖預(yù)制棒項(xiàng)目和收入明顯下滑的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，如何對(duì)能對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生支撐？對(duì)此，上述公司人士表示，公司目前開(kāi)發(fā)的白酒中低端市場(chǎng)還需一段時(shí)間才能體現(xiàn)，所以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要還得靠光纖項(xiàng)目明年達(dá)產(chǎn)后的貢獻(xiàn)，另外房地產(chǎn)方面應(yīng)該會(huì)有一個(gè)項(xiàng)目確認(rèn)收入。