每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

繼去年11月宣布投資建設(shè)商丘至登封高速公路開封、商丘段時(shí)隔1年后，中原高速（600020，收盤價(jià)2.21元）再度拋出巨額高速公路投建方案。

公司今日公告，擬投資經(jīng)營(yíng)商丘至登封高速公路鄭州段項(xiàng)目，項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)概算金額為62.17億元，占公司三季報(bào)凈資產(chǎn)的90%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與前一份投資方案遭遇的情況一樣，在中原高速董事會(huì)的表決過(guò)程中，該投資議案也被多名董事投了反對(duì)票。

3董事反對(duì)新建高速/

中原高速公告顯示，商丘至登封高速公路鄭州段項(xiàng)目全長(zhǎng)約70.25公里，初步設(shè)計(jì)概算金額為62.17億元，建設(shè)工期為36個(gè)月，計(jì)劃于2016年底建成通車。項(xiàng)目建成后作為經(jīng)營(yíng)性公路由中原高速經(jīng)營(yíng)管理，收費(fèi)期限最長(zhǎng)不超過(guò)30年。

中原高速表示，擬通過(guò)自有資金和外部融資方式解決項(xiàng)目建設(shè)所需投資資金。公司認(rèn)為，該項(xiàng)目將與公司正在建設(shè)的商登高速開封段、商丘段在豫中地區(qū)形成一條東西向的公路運(yùn)輸快速通道，同時(shí)，還可與連霍、京港澳等多條高速公路便捷相連，有助于發(fā)揮區(qū)域路網(wǎng)的整體效益。項(xiàng)目的建成，有望為公司帶來(lái)較好的投資收益。

不過(guò)，在中原高速董事會(huì)對(duì)上述投資議案進(jìn)行表決時(shí)，代表公司第二大股東招商局華建公路投資的張楊、孟杰投了反對(duì)票。他們的主要理由為：擬建項(xiàng)目雖有較好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，但每公里造價(jià)高達(dá)9000萬(wàn)，盈利能力不樂(lè)觀，不具備商業(yè)投資價(jià)值，且公司目前負(fù)債率較高。

此外，對(duì)前一份新建高速議案投棄權(quán)票的獨(dú)立董事張國(guó)軍此次也投了反對(duì)票。他認(rèn)為，該項(xiàng)目會(huì)對(duì)公司未來(lái)幾年的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利的影響。

負(fù)債率高企/

實(shí)際上，上述董事的擔(dān)憂或許不無(wú)道理?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在查詢資料后發(fā)現(xiàn)，在所有的A股高速類上市公司當(dāng)中，中原高速的資產(chǎn)負(fù)債率高居第一。

資料顯示，截至今年三季度，中原高速資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80.53%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。截至今年9月30日，中原高速貨幣資金僅余47.43億元，其中10億元還是來(lái)自于公司9月份發(fā)行的非公開定向債務(wù)融資工具。此外，公司還要承擔(dān)多個(gè)在建高速項(xiàng)目的投資。逾60億元的投資資金，無(wú)疑將對(duì)公司形成不小的資金壓力。

對(duì)于上述董事的擔(dān)憂，中原高速也表示了一定的認(rèn)同。公司在公告中表示，該項(xiàng)目雖然區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，有利于公司未來(lái)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，但項(xiàng)目未來(lái)收益存在一定的不確定性。公司目前面臨投資項(xiàng)目集中、資金需求大、資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高的壓力，若投資該項(xiàng)目，將對(duì)公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)產(chǎn)生一定的影響。

中原高速定于2014年1月10日召開公司2014年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，審議此項(xiàng)重大投資議案。

值得一提的是，2012年底，在中原高速股東大會(huì)上，公司投資建設(shè)商丘至登封高速公路開封、商丘段的議案獲得了4.5億股反對(duì)票，占出席會(huì)議有表決權(quán)股份總數(shù)的30.72%。然而，在大股東河南交通投資集團(tuán)10.13億股投票權(quán)的支持下，上述議案仍然得以通過(guò)。因此，在大股東無(wú)需回避的情況下，這份投資方案過(guò)關(guān)的可能性依舊較大。