每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

對華爾街的交易員們來說，今年的圣誕節(jié)應(yīng)該是近年來最輕松歡樂的一次，因?yàn)槊绹墒性谑フQ節(jié)前的最后一個(gè)交易日創(chuàng)出了歷史新高；而在周四，日本股市亦創(chuàng)出了六年來新高。

2013年，大部分發(fā)達(dá)國家的股市一片欣欣向榮；相比之下，新興市場則黯然失色。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，經(jīng)匯率調(diào)整后，A股市場（上證指數(shù)）在全球股市最差排行榜上位居第八，巴西股市居第三位。

發(fā)達(dá)市場表現(xiàn)優(yōu)于新興市場

回顧2013年，發(fā)達(dá)國家股市表現(xiàn)驚艷。

首先是美國股市。今年道瓊斯指數(shù)上漲了22%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲25%，納斯達(dá)克指數(shù)也上漲了25%。個(gè)股方面，今年以來，不僅美國藍(lán)籌股的平均漲幅超過了25%，在科技板塊，為投資者帶來一倍、兩倍回報(bào)的牛股也屢見不鮮。據(jù)《福布斯》統(tǒng)計(jì)，今年美國表現(xiàn)最優(yōu)的10大科技股，其漲幅都超過了100%。而像特斯拉這樣的股票，更是以350%的漲幅，給全球投資者留下了深刻的印象。

接下來我們把目光轉(zhuǎn)向歐洲。今年歐洲股市的表現(xiàn)絲毫不遜美國，其中德國DAX指數(shù)上漲了24.65%，瑞典OMXSPI指數(shù)上漲了22.12%，法國巴黎CAC40指數(shù)上漲了15.8%，而倫敦富時(shí)100指數(shù)和意大利MIB指數(shù)的漲幅也都超過10%；即使是在歐債危機(jī)的發(fā)源地希臘，其股市也上漲了27%。

最后再看日本。今年以來日經(jīng)指數(shù)以累計(jì)58%的漲幅，力壓歐美市場，在周四還創(chuàng)下了6年來的新高。受“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”刺激，在過去一年的時(shí)間里，日本的出口導(dǎo)向型企業(yè)大受提振，如索尼的股價(jià)上漲了60%、豐田的股價(jià)上漲了30%；馬自達(dá)、軟銀、富士重工等股票的漲幅更是高達(dá)170%~200%。

不過全球股市并沒有善待所有的投資者。受美國貨幣政策不再寬松的預(yù)期影響，今年以來，新興市場股市再次遭到?jīng)_擊，先鋒富時(shí)新興市場ETF（theVanguardFTSEEmergingMarketsETF）下跌了4%。從新興市場國家股市的表現(xiàn)情況來看，經(jīng)匯率調(diào)整后，巴西股市下跌了28%，俄羅斯股市下跌了7%，中國股市下跌了3%。在周四的交易中，滬深兩市再遭重挫，回吐前三個(gè)交易日的所有漲幅，創(chuàng)出了8月以來的新低。而據(jù)彭博的統(tǒng)計(jì)顯示，A股 （上證指數(shù)）和巴西的股市表現(xiàn)，分別位列倒數(shù)第八和第三。

2014年風(fēng)險(xiǎn)猶存

從發(fā)達(dá)國家的股市表現(xiàn)來看，始于2008年的那場金融危機(jī)，到了2013年似乎已經(jīng)結(jié)束，但實(shí)際情況可能并非如此。展望未來，隨著美聯(lián)儲(chǔ)將逐步退出QE，許多投資者認(rèn)為，2014年新興市場仍然會(huì)持續(xù)低迷，因?yàn)檫@些市場已無法再從美聯(lián)儲(chǔ)獲得更多的流動(dòng)性支持，而發(fā)達(dá)市場也存在著風(fēng)險(xiǎn)。

從美國市場來看，據(jù)《華爾街日報(bào)》此前報(bào)道，在今年第三季度，美國股市的股票回購和派息總規(guī)模為2070億美元，是近6年最高，這也是推升美國股市上漲的一大重要因素。盡管股票回購對股東和公司來說都是好事，公司可以將現(xiàn)金返還給投資者，同時(shí)降低公司的流通股數(shù)量，提升每股收益，但這也表明了美國經(jīng)濟(jì)依舊面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)，因?yàn)楝F(xiàn)金充足的公司并沒有想到把資金用于投資，而是寧愿還給股東。

對日本市場來說，經(jīng)匯率調(diào)整后，日本股市的漲幅仍不到日元貶值幅度的一半。毫無疑問，安倍政策的刺激是日本股市飆升的重要因素，但這樣的刺激能持續(xù)多久，投資者心中也會(huì)打下許多問號。據(jù)日本央行在周三公布的11月20~21日的政策會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管委員們都看到了目前經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，但大多數(shù)人依然認(rèn)為這樣的復(fù)蘇難以持續(xù)，并擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。