每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉 王硯丹    

每經(jīng)記者 朱秀偉 王硯丹

在A股弱反彈3個交易日后，昨日（12月26日）又陷低迷，不過這次表現(xiàn)最差的不是滬指，也不是創(chuàng)業(yè)板指，而是深成指。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日深成指盤中最低跌至7887.37點，創(chuàng)出2013年8月2日以來4個多月新低，最終收于7897.33點，跌幅2.46%。但期指主力合約IF140125日升水13.89點，26日升水?dāng)U大至28.67點。

13只銀行股“破凈”/

昨日A股全線下跌，深成指跌199.04點，收于7897.33點，盤中最低7887.37點，創(chuàng)出4個多月新低，領(lǐng)跌A股四大指數(shù)。

在A股此前連續(xù)3個交易日弱反彈后，為何昨日全線下跌呢？“我個人認為主要是流動性緊張局面沒有根本緩解?！币晃豢諅}私募對記者如此表示。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，與資金面緊張直接相關(guān)的銀行板塊，昨日除華夏銀行（600015，收盤價7.92元）漲3.26%外，其余15只個股全線下跌。“如果流動性緊張，將對房地產(chǎn)構(gòu)成壓力，銀行當(dāng)然也會受影響，”國誠投資投資總監(jiān)黃道林對記者表示。

銀行股昨日全線下跌已讓市場關(guān)注到另一個重要問題：股價破凈。26日，工商銀行收于3.55元，比三季度末每股凈資產(chǎn)3.51元僅高出4分錢。分析人士認為，考慮工行年末凈資產(chǎn)還因利潤增加而增加，因此可以理解為目前工行已處于破凈狀態(tài)。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從三季報數(shù)據(jù)看，在16只銀行股中，僅有民生銀行、寧波銀行和工行股價高于每股凈資產(chǎn)，即以26日股價計算，已有13只銀行股股價跌破凈資產(chǎn)。

分析人士認為，目前對銀行而言，宏觀經(jīng)濟增速放緩、監(jiān)管規(guī)則趨嚴、資產(chǎn)質(zhì)量下降、民營資本涌入導(dǎo)致競爭激烈都是現(xiàn)有銀行面臨的不利因素。

據(jù)安信證券分析師許敏敏測算，2014年對銀行而言是制度變革年，也是新業(yè)態(tài)沖擊下機制、經(jīng)營模式大變之年。“預(yù)計行業(yè)整體2014年盈利增速在7%～10%。行業(yè)ROE（凈資產(chǎn)收益率）趨勢下降不可逆轉(zhuǎn)、未來估值抬升有賴于私人部門投資的持續(xù)加速以及利率水平回落，這在明年發(fā)生的概率相對較小?！?/p>

但值得一提的是，分析人士認為，明年對銀行股而言，還有一個最深刻的變化之一——優(yōu)先股試點，這也讓部分分析師看好明年銀行股表現(xiàn)。12月13日證監(jiān)會就 《優(yōu)先股試點管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，優(yōu)先股推出漸近。齊魯證券指出，優(yōu)先股的推出將有效補充一級資本充足率，緩解銀行股權(quán)融資的壓力，并且增厚每股凈資產(chǎn)，因此優(yōu)先股發(fā)行或?qū)⑻嵘袠I(yè)整體估值15%～20%，該券商明確表示看好明年上半年，隨著試點銀行推出優(yōu)先股融資計劃所帶來的一波估值上修行情。

國債逆回購利率狂降/

銀行股下跌讓大盤難以走出好的表現(xiàn)，同時，12月經(jīng)濟增速堪憂也被認為師大盤持續(xù)下跌的另一個重要因素，“從當(dāng)前預(yù)期來看，匯豐12月PMI，發(fā)電、粗鋼的產(chǎn)量增速有可能下臺階，且有機構(gòu)說挖掘機銷售情況也不佳，短期經(jīng)濟或延續(xù)回落?！鼻笆隹諅}私募對記者表示。

不過，昨日市場仍有好消息。記者注意到，昨日15時現(xiàn)貨市場收盤后，股指期貨主力合約IF1401連續(xù)拉升，從2286.0點拉升至收盤時的2294.0點，升水為28.67點，而前一日升水僅為13.89點。

此外，最近與Shibor利率同受關(guān)注的國債逆回購利率（GC001）14時40分開始猛烈下挫，由14.400%狂降至收盤時的2.705%。黃道林對記者表示，“大盤調(diào)整快到尾聲了，下周可能結(jié)束調(diào)整?！彼M一步表示，認為要反彈的理由很簡單：“如果市場再不反彈，繼續(xù)下跌，IPO重啟就沒法進行了?！卑凑沾饲白C監(jiān)會規(guī)劃，2014年1月將有約50家公司上市。

海潤達資本總裁仇天嫡表示，“GC001大跌，說明流動性緊張局面短期再度緩解，但A股系統(tǒng)性機會暫時沒有。不排除A股短期出現(xiàn)反彈，但要具備兩個因素行情才具有可操作性：一是流動性緊張局面徹底解決；二是IPO重啟后市場如何對新股定位、估值?！?/p>

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查顯示，近期有不少私募大戶正收縮戰(zhàn)線等待IPO重啟，一方面在積極研究IPO，備戰(zhàn)新股申購，同時也在為炒新作準備。