發(fā)生在今年8月16日的光大“烏龍指”事件震撼了整個(gè)資本市場(chǎng)。

8月16日11時(shí)05分，光大證券(601788)在進(jìn)行ETF申贖套利交易時(shí)，所使用的策略交易系統(tǒng)以234億元巨量申購(gòu)180ETF成份股，實(shí)際成交達(dá)72.7億元，引起滬深300和上證綜指等大盤(pán)指數(shù)和多只權(quán)重股在短時(shí)間大幅波動(dòng)。其中，上證綜指在短時(shí)間內(nèi)上漲了5.96%。

當(dāng)天下午13時(shí)至14時(shí)22分，光大證券繼續(xù)賣(mài)空IF1309、IF1312股指期貨合約共6240張，同時(shí)，繼續(xù)轉(zhuǎn)換并賣(mài)出180ETF基金2.63億份、50ETF基金6.89億份。14時(shí)22分以后，光大證券繼續(xù)賣(mài)空IF1309股指期貨合約。

正是上午和下午的這一買(mǎi)一賣(mài)使光大證券被認(rèn)定涉嫌構(gòu)成內(nèi)幕交易。然而，當(dāng)天11時(shí)59分左右，光大證券董秘梅健在接受媒體采訪時(shí)，否認(rèn)上證綜指猛漲與光大策略交易相關(guān)，這一否定，也使光大被推到了涉嫌“虛假陳述”這一輿論的風(fēng)口浪尖。

在該事件發(fā)生后，證監(jiān)會(huì)對(duì)光大證券進(jìn)行了立案調(diào)查。并于8月31日向光大證券送達(dá)了《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。在事先告知書(shū)中，證監(jiān)會(huì)表示將沒(méi)收光大證券違法所得8721.43萬(wàn)元，并處以5倍罰款，罰款金額總計(jì)5.23億元；對(duì)徐浩明、楊赤忠、沈詩(shī)光、楊劍波分別給予警告，罰款60萬(wàn)元并采取終身的證券市場(chǎng)及期貨市場(chǎng)禁入措施；對(duì)梅鍵責(zé)令改正并處以罰款20萬(wàn)元；停止光大證券從事證券自營(yíng)業(yè)務(wù)（固定收益證券除外），暫停審批光大證券新業(yè)務(wù)。

而在罪責(zé)的認(rèn)定上，當(dāng)時(shí)多位律師認(rèn)為光大證券不僅僅構(gòu)成內(nèi)幕交易，還涉嫌虛假陳述、市場(chǎng)（股價(jià)）操縱，也有呼聲呼吁證監(jiān)會(huì)對(duì)光大虛假陳述、市場(chǎng)（股價(jià)）操縱兩項(xiàng)罪責(zé)進(jìn)行認(rèn)定。然而在后來(lái)證監(jiān)會(huì)公布的正式處罰決定中，并未認(rèn)定光大證券構(gòu)成虛假陳述、市場(chǎng)（股價(jià)）操縱，仍然堅(jiān)持了之前的罪責(zé)認(rèn)定。

雖然光大證券最終免受之前輿論審判的“操縱市場(chǎng)”以及“虛假陳述”的罪名，但還是難逃“內(nèi)幕交易”的定性。11月14日，光大證券收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書(shū)》，決定書(shū)稱，光大證券構(gòu)成內(nèi)幕交易，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)光大證券處5.23億元罰款，并追究相關(guān)責(zé)任人法律責(zé)任。

就在大家期待最終行政處罰決定的同時(shí)，該事件的投資者維權(quán)問(wèn)題也引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，律師界更是對(duì)投資者維權(quán)訴訟問(wèn)題展開(kāi)了激烈的討論。

由于人民法院對(duì)證券期貨民事索賠案件的受理以行政處罰為前置程序，加之在正式的行政處罰決定書(shū)發(fā)布之前，原告范圍無(wú)法準(zhǔn)確界定，法院對(duì)該案投資者提起的內(nèi)幕交易侵權(quán)起訴一直未予受理。

直到證監(jiān)會(huì)正式行政處罰決定書(shū)發(fā)布后的第二天，即11月15日，最高人民法院發(fā)出通知，起訴人以證監(jiān)會(huì)對(duì)光大證券公司作出的行政處罰決定為依據(jù)，以行政處罰決定確認(rèn)的違法行為侵害其合法權(quán)益、導(dǎo)致其損失為由，采取單獨(dú)訴訟或者共同訴訟方式向人民法院提起民事訴訟的，人民法院應(yīng)當(dāng)受理。

直至12月2日，該事件投資者維權(quán)第一案才由上海市第二中級(jí)人民法院受理。12月24日，一位基金投資者和一位期貨投資者訴光大證券內(nèi)幕交易民事賠償案也獲上海第二中級(jí)人民法院受理，采用了兩個(gè)案由，分別是期貨內(nèi)幕交易責(zé)任糾紛及證券內(nèi)幕交易責(zé)任糾紛。

光大異常交易事件，是我國(guó)資本市場(chǎng)建立以來(lái)首次發(fā)生的因交易軟件產(chǎn)生的極端事件，對(duì)市場(chǎng)負(fù)面影響不言而喻，體現(xiàn)出目前我國(guó)A股市場(chǎng)在交易端、風(fēng)控端以及信息披露端仍有十分大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患。

然而，此次事件也給資本市場(chǎng)帶來(lái)了一些正面的激勵(lì)，不少券商開(kāi)始對(duì)內(nèi)部的量化系統(tǒng)進(jìn)行核查。本次事件激發(fā)了證券行業(yè)從下而上對(duì)風(fēng)控的重視，為今后行業(yè)整體的健康與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下基石，有利于推動(dòng)更多保護(hù)普通投資者權(quán)益的措施和政策的出臺(tái)。