每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋戈    

每經(jīng)記者 宋戈

2013年，主題投資大放異彩，一系列題材股炒作為投資者帶來豐厚利潤。到了2014年，哪些行業(yè)成為券商最看好的領(lǐng)域，2013年調(diào)整的行業(yè)是否在2014年有新機(jī)會？

哪些個(gè)股又成為券商眼中的金股？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》本期特刊將借用券商的視角一一解讀。

板塊點(diǎn)金

多家券商看好改革題材 有色、煤炭遭“拋棄”

回顧2013年，TMT（科技、媒體、通信）行業(yè)無疑最受關(guān)注，其中的翹楚中青寶（300052，SZ）、樂視網(wǎng)（300104，SZ）、華誼兄弟（300027，SZ）、東方財(cái)富（300059，SZ）等相關(guān)公司表現(xiàn)搶眼，股價(jià)最高漲幅均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超1倍。

有歡笑也有淚水，一批正在過冬的行業(yè)，煤炭、有色金屬、鋼鐵等周期性行業(yè)繼續(xù)經(jīng)歷著需求萎靡、產(chǎn)能過剩等帶來的行業(yè)陣痛，成了拖累2013年A股指數(shù)的重災(zāi)區(qū)。

2014年，持續(xù)猛漲的TMT行業(yè)是否仍然有機(jī)會？是否會有其他行業(yè)脫穎而出？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將梳理各家券商觀點(diǎn)，為投資者提供參考思路。

關(guān)注國企改革、環(huán)保、軍工

2013年多地出現(xiàn)大規(guī)模的霧霾天氣，多家券商在2014年的策略中均將環(huán)保納入配置策略中。

“三中全會將環(huán)保納入考核范圍，政府支出和民間資本投入在持續(xù)提升?！迸d業(yè)證券如此表示。

海通證券也認(rèn)為，三中全會《決定》中將生態(tài)文明提到了前所未有的高度，十二五規(guī)劃中環(huán)保投資占GDP的比重明顯上升，國務(wù)院8月11日對外發(fā)布的 《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》中提出到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬億，年均增速15%以上。未來2年環(huán)保投資將進(jìn)一步加速。

中信證券特意提到，環(huán)保板塊2013年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)有望在Q1～Q3基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升20%～30%，預(yù)計(jì)2014年整體業(yè)績表現(xiàn)將在2013年基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升，從而為行情演繹提供堅(jiān)實(shí)支撐。

主題投資方面，軍工及國企改革是最被看好的兩大主題投資行業(yè)。

申萬提出，新一輪的國企改革將繼續(xù)釋放制度紅利，這將大幅提升一大批低估值、成長性較高股票的估值水平。地方國企改革，海通、東方建議關(guān)注上海、廣東、北京等地。

平安證券提出，競爭性領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)國企最值得關(guān)注；公共類國企次之，平臺類國企最差，建議圍繞汽車、家電、醫(yī)藥、文化等消費(fèi)類的競爭性行業(yè)篩選投資標(biāo)的。

另外，多家券商也在策略報(bào)告中建議配置軍工。申萬、首創(chuàng)提出，國防支出補(bǔ)償性增長和軍品民用化趨勢下，行業(yè)未來需求空間大；并且當(dāng)前軍工資產(chǎn)證券化率僅30%，未來5年有望提升至70%。

民生證券表示，戰(zhàn)略環(huán)境決定著軍工板塊投入與熱度將持續(xù)上升。招商也點(diǎn)到積極參與改革相關(guān)的主題投資機(jī)會，如軍工、環(huán)保等。

力推醫(yī)藥、移動互聯(lián)、4G

2014年，券商依然喜歡“吃藥”，均指是人口老齡化帶來的機(jī)遇。

興業(yè)證券就提到兼具成長性和防御性的醫(yī)藥股是“打底倉”的配置首選，原因就是中國人口老齡化和藥品升級換代的驅(qū)動下，醫(yī)藥行業(yè)中長期來看需求端有望保持加速增長的趨勢。

東方證券與興業(yè)證券提到，2012年我國60歲以上的老人已達(dá)到1.94億，占人口比重14.4%，遠(yuǎn)超老齡化社會標(biāo)準(zhǔn)（10%）。2020年，這一數(shù)據(jù)將超過17%，由此引發(fā)醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備以及各種相關(guān)服務(wù)的投資機(jī)會。

中信證券認(rèn)為，人口老齡化和慢性?。ǜ哐獕?、高血脂、糖尿病、冠心病等）發(fā)病率都在快速上升期，藥品消費(fèi)的剛性需求快速增長。另外，醫(yī)保投入穩(wěn)健增長、新版基藥目錄將驅(qū)動未來3年基藥市場快速增長。預(yù)計(jì)醫(yī)藥行業(yè)未來3年凈利潤增速將在18%～20%左右。

2014年，不少券商仍然將關(guān)注度停留在TMT中。

“4G牌照已經(jīng)正式發(fā)放，相關(guān)投資將帶動行業(yè)景氣度回升?？蓛?yōu)先關(guān)注直接受益的4G主設(shè)備龍頭，并推薦網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和基站配套企業(yè)。”渤海證券如是說。

申萬認(rèn)為布局改革之網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新就包括4G以及互聯(lián)網(wǎng)，重點(diǎn)提及互聯(lián)網(wǎng)化沖擊傳統(tǒng)行業(yè)商業(yè)模式，整個(gè)商業(yè)生態(tài)環(huán)境重構(gòu)，部分低估值成長股可能受益，值得深入挖掘。

海通證券提及，移動互聯(lián)大趨勢下，信息技術(shù)行業(yè)景氣整體向上，但子行業(yè)內(nèi)部也會略有差異，展望2014年，關(guān)注4G和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。

興業(yè)證券更是提出了戰(zhàn)略性布局互聯(lián)網(wǎng)，首先，中國互聯(lián)網(wǎng)的滲透率僅為46%，仍有較大空間。另外，互聯(lián)網(wǎng)向傳統(tǒng)行業(yè)滲透，在潛移默化中影響和改造多個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，如傳統(tǒng)的3C產(chǎn)品及家電零售商積極轉(zhuǎn)型，利用互聯(lián)網(wǎng)渠道實(shí)現(xiàn)二三線城市滲透等。

建議低配有色、煤炭、化工

2013年，傳統(tǒng)周期性行業(yè)中的有色金屬、煤炭以及鋼鐵深陷泥沼。2014年，這些行業(yè)是否有翻身的機(jī)會？

高華證券建議低配煤炭、有色以及化工行業(yè)。對于煤炭，該板塊將繼續(xù)受累需求面拖累，鐵路系統(tǒng)的逐步擴(kuò)張可能緩解供應(yīng)限制、限制煤價(jià)反彈。因環(huán)保等改革措施帶來成本結(jié)構(gòu)性上升，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也引發(fā)對需求面的擔(dān)憂。

高華證券預(yù)計(jì)，因供應(yīng)過剩（鋁、銅、金等），大部分有色金屬面臨下行的壓力。對于低配化工的原因，主要是改革前景不利以及行業(yè)基本面仍然疲軟，對環(huán)保的日益關(guān)注可能推高生產(chǎn)成本，在宏觀經(jīng)濟(jì)小幅升溫的背景下，需求不會顯著上升。

國金證券則指出，不看好估值低的銀行以及地產(chǎn)。原因是，銀行因負(fù)債端利率市場化進(jìn)程快于預(yù)期，地產(chǎn)因政策壓制以及基本面轉(zhuǎn)向。

中金在2014年度策略展望中也建議低配煤炭、有色。首先，行業(yè)基本面上還未出現(xiàn)邊際改善的跡象。秦皇島動力煤現(xiàn)貨價(jià)格下行趨勢不改，中長期看，需求不足和產(chǎn)能過剩將使得煤價(jià)繼續(xù)緩慢下行。有色金屬行業(yè)需求端的邊際改善仍不足以改變供大于求的局面，多年產(chǎn)能建設(shè)導(dǎo)致過剩，制約金屬價(jià)格。其次，行業(yè)盈利繼續(xù)下滑，前三季度這兩個(gè)行業(yè)盈利增長均在-36%左右。

機(jī)構(gòu)相馬

貴研鉑業(yè)

推薦券商：申銀萬國、國泰君安等

一句話點(diǎn)評：別再當(dāng)它是有色股，貴研鉑業(yè)的看點(diǎn)在治理PM2.5。

推薦理由：汽車尾氣已成為造成大氣污染的重要原因，貴研鉑業(yè)（600459，SH）汽車尾氣催化劑及貴金屬資源回收業(yè)務(wù)市場空間與發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

中信證券

推薦券商：中金公司、申銀萬國、國泰君安、平安證券等

一句話點(diǎn)評：股市有行情，券商股龍頭自然全方位受益。

推薦理由：IPO開閘為券商帶來豐厚的承銷受益。目前已過會的項(xiàng)目中，中信證券（600030，SH）總的擬募集資金規(guī)模為127億，在上市券商中擬募集資金量最大。

大秦鐵路

推薦券商：申銀萬國、國泰君安、海通證券

一句話點(diǎn)評：曾是大盤見頂?shù)拿鳠?，底部潛行五年或一舉翻身。

推薦理由：鐵路運(yùn)價(jià)改革方案可能于2014年初出臺，貨運(yùn)運(yùn)價(jià)將在一至兩年內(nèi)上調(diào)為0.15元/噸公里左右，相比目前有20%的提價(jià)空間。大秦鐵路（601006，SH）將是貨運(yùn)運(yùn)價(jià)提升的最大受益者。

碧水源

推薦券商：海通證券等

一句話點(diǎn)評：創(chuàng)業(yè)板第二大市值公司，明年或能趕超華誼兄弟

推薦理由：碧水源（300070，SZ）司是中國膜生物反應(yīng)器技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用的奠基者，隨著我國海洋經(jīng)濟(jì)、海水淡化及軍工產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對水資源的需求為膜技術(shù)推廣應(yīng)用創(chuàng)造了良好市場前景。

海螺水泥

推薦券商：中金公司、高華證券

一句話點(diǎn)評：新型城鎮(zhèn)化建設(shè)拉動建材需求，價(jià)格回升超預(yù)期。

推薦理由：海螺水泥（600585，SH）為中國最大的水泥生產(chǎn)商和供應(yīng)商，隨著城鎮(zhèn)化推進(jìn)，未來水泥需求將被大幅拉動。作為華東地區(qū)水泥主要供應(yīng)商，將受益2013年末華東地區(qū)水泥價(jià)格連續(xù)十周上漲。

上汽集團(tuán)

推薦券商：國泰君安、新時(shí)代證券

一句話點(diǎn)評：或是上海國企改革的排頭兵。

推薦理由：上海國企改革將提升上汽集團(tuán) （600104，SH）經(jīng)營效率，凈利潤有望維持正常增長。上海大眾、上海通用是國內(nèi)乘用車龍頭，受益于行業(yè)需求增長。

中國北車

推薦券商：高華證券、東吳證券

一句話點(diǎn)評：“高鐵換大米”是連續(xù)劇，2014年繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

推薦理由：中國兩年內(nèi)需完成通車?yán)锍坛^1.6萬公里，鐵路投資上調(diào)的預(yù)期越加強(qiáng)烈。中國北車（601299，SH）研發(fā)的IGBT產(chǎn)品，IGBT是電傳動系統(tǒng)中的核心部件，若實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化將使成本降低20%。

新華醫(yī)療

推薦券商：國盛證券、信達(dá)證券

一句話點(diǎn)評：2013年已經(jīng)是大牛股，市場堅(jiān)信強(qiáng)者恒強(qiáng)。

推薦理由：2013年前三季度，新華醫(yī)療（600587，SH）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.29億元，同比增長38.92%，繼續(xù)保持較快增長。作為醫(yī)療器械和制藥裝備的細(xì)分龍頭企業(yè)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均具備廣闊的成長空間。

登海種業(yè)

推薦券商：海通證券

一句話點(diǎn)評：民以食為先，農(nóng)業(yè)股是永恒的題材，一號文件首選。

推薦理由：當(dāng)前，國內(nèi)種業(yè)市場空間巨大且高度分散，2014年預(yù)計(jì)行業(yè)洗牌在即，有望為登海種業(yè)（002041，SZ）進(jìn)行行業(yè)整合提供良機(jī)。公司儲備品種數(shù)量大，有望保障未來3年的業(yè)績增長需求。

老板電器

推薦券商：信達(dá)證券、齊魯證券

一句話點(diǎn)評：抽油煙機(jī)中的“戰(zhàn)斗機(jī)”，廚電行業(yè)中的格力。

推薦理由：新城鎮(zhèn)建設(shè)促進(jìn)廚電消費(fèi)擴(kuò)容，收入水平上升、住房更新、舊房新裝修加快了消費(fèi)者對中高端家電的需求增長。老板電器（002508，SZ）在未來兩年毛利率和凈利率仍有提升空間。

每經(jīng)記者 曾子建