每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 賈麗娟    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 賈麗娟

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了多家券商近期出爐的2014年策略報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，券商對(duì)2014年上證指數(shù)的核心波動(dòng)區(qū)間預(yù)測(cè)集中在1800~2600點(diǎn)附近。

此外，券商的主流觀點(diǎn)則是對(duì)上證指數(shù)走勢(shì)持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”態(tài)度，多數(shù)券商認(rèn)為相較2013年而言，2014年的上證指數(shù)整體中樞會(huì)上移。

不過(guò)也有少數(shù)券商持非常樂(lè)觀的態(tài)度，如東吳證券就指出，2014年全球宏觀經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)周期，A股將迎來(lái)牛市行情。

此外，與往年不同的是，今年在多家券商的策略報(bào)告中，出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的點(diǎn)位預(yù)測(cè)。

其中，申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷調(diào)整后有望創(chuàng)出新高。不過(guò)也有謹(jǐn)慎者，如國(guó)海證券認(rèn)為，2014年IPO重啟后，市場(chǎng)會(huì)尋找新的均衡點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板的估值必然會(huì)受到主板估值的牽制。

多數(shù)券商謹(jǐn)慎

對(duì)于2014年A股的趨勢(shì)預(yù)測(cè)，中信證券的觀點(diǎn)比較有代表性。中信證券認(rèn)為，A股估值處在長(zhǎng)期底部區(qū)間，但短期估值仍然受壓，因此保持“先謹(jǐn)慎后樂(lè)觀”的觀點(diǎn)。此外，中信證券指出，2014年上證指數(shù)的核心運(yùn)行區(qū)間會(huì)在1900~2500點(diǎn)。

據(jù)記者了解，多家券商的預(yù)測(cè)點(diǎn)位也在這個(gè)區(qū)間附近。

例如方正證券認(rèn)為，A股的底部將在2014年金融加速去杠桿、制造業(yè)加速去產(chǎn)能中構(gòu)筑完成，預(yù)測(cè)2014年上證指數(shù)運(yùn)行區(qū)間為1855~2563點(diǎn)。2014年底或2015年初，大盤(pán)將逐步走出底部，并“迎來(lái)5至7年的牛市行情”。

上海證券認(rèn)為，2014年，上證指數(shù)大幅突破2013年的2000~2400點(diǎn)核心波動(dòng)區(qū)間仍是小概率事件，區(qū)間中心略有抬升。

東莞證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2014年上半年股市仍將處于區(qū)間震蕩的格局，不過(guò)隨著市場(chǎng)不確定的消除，總體重心有望適度抬升，預(yù)計(jì)上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間為2100~2450點(diǎn)。

東莞證券策略分析師潘紹昌對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2014年市場(chǎng)整體缺乏大的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)性行情有望繼續(xù)上演，應(yīng)該秉持 “輕指數(shù)，重個(gè)股”的思路，從改革中尋找機(jī)會(huì)。

更樂(lè)觀一些的有申銀萬(wàn)國(guó)、平安證券等。申銀萬(wàn)國(guó)用“梅花香自苦寒來(lái)”來(lái)描述2014年的A股趨勢(shì)，其預(yù)測(cè)上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間為2000~2600點(diǎn)，指數(shù)整體震蕩向上，可積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。平安證券則認(rèn)為，未來(lái)將是“熊牛轉(zhuǎn)換新起點(diǎn)”，但“反轉(zhuǎn)非一日之功”，預(yù)計(jì)2014年上證核心運(yùn)行區(qū)間為2100~2600點(diǎn)，中樞波動(dòng)中上移。

也有一些券商并未對(duì)大盤(pán)點(diǎn)位進(jìn)行預(yù)測(cè)，其中，除了興業(yè)證券認(rèn)為 “A股市場(chǎng)整體上處于戰(zhàn)略性底部區(qū)域，上性風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)”外，其他多數(shù)券商顯得比較謹(jǐn)慎。招商證券就指出，市場(chǎng)存在震蕩往上擺動(dòng)的可能，但因經(jīng)濟(jì)缺乏明顯改善空間、利率水平仍有震蕩上行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)空間會(huì)受制約。

“改革”成關(guān)鍵詞

縱觀券商的2014年策略報(bào)告，關(guān)注“改革”成了最重要的關(guān)鍵詞。

申銀萬(wàn)國(guó)與招商證券不約而同地指出，改革將為投資者提供新的炒作題材、降低政策的不確定性、降低經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)、完善資本市場(chǎng)制度，從而提升資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。因此可以積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，參與改革主題投資。

中信證券認(rèn)為，改革是2014年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重，將從憧憬期進(jìn)入推進(jìn)期。謹(jǐn)慎的國(guó)泰君安也認(rèn)為，2014年改革主題性投資機(jī)會(huì)將貫穿全年，可以關(guān)注國(guó)企改革和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)治理兩大核心改革領(lǐng)域。

國(guó)金證券的觀點(diǎn)是，“改革落到實(shí)處，將有效激發(fā)各類(lèi)參與者的創(chuàng)造力，實(shí)體領(lǐng)域?qū)⒂楷F(xiàn)大量投資機(jī)會(huì)，股票市場(chǎng)將先后經(jīng)歷價(jià)值重估和業(yè)績(jī)提升的過(guò)程?！?/p>

渤海證券更是祭出 “戰(zhàn)略重估”的觀點(diǎn)，連續(xù)多年的股指下跌，早已經(jīng)使絕大部分投資者習(xí)慣了弱市思維，當(dāng)前最需要的是 “用戰(zhàn)略眼光重估中國(guó)股票市場(chǎng)”。

東吳證券最樂(lè)觀

多數(shù)券商預(yù)測(cè)的2014年上證指數(shù)的高點(diǎn)都沒(méi)有超過(guò)2600點(diǎn)，但在“謹(jǐn)慎的大多數(shù)”之外，也有少數(shù)不同聲音。

例如東吳證券就聲稱(chēng)，“上證指數(shù)可能會(huì)突破3000點(diǎn)以上。”東吳證券認(rèn)為，2014年全球宏觀經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)新的增長(zhǎng)周期，A股將迎來(lái)牛市行情，推動(dòng)2014年牛市的關(guān)鍵詞將是利率市場(chǎng)化。

西南證券也認(rèn)為，1849點(diǎn)、2078點(diǎn)均為有效底部，2014年上證指數(shù)的上行目標(biāo)位在2950點(diǎn)附近。

渤海證券雖然不認(rèn)為上證指數(shù)會(huì)出現(xiàn)如此高點(diǎn)，但也將點(diǎn)位區(qū)間的底部定為2200點(diǎn)，其認(rèn)為“市場(chǎng)未來(lái)下行的空間己被封閉”，明年全年上證指數(shù)將在2200~2640點(diǎn)的范圍運(yùn)行。

不過(guò)，國(guó)金證券認(rèn)為，在利率上升的大環(huán)境中，估值水平難以系統(tǒng)性提升，2014年上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間為1700~2400點(diǎn)。

國(guó)金證券表示，上行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于改革預(yù)期對(duì)估值的提升，下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于系統(tǒng)性危機(jī)對(duì)盈利和估值的雙重打擊，除此之外，“小股票難以重現(xiàn)今年整體的瘋狂表現(xiàn)，想象力讓位于真實(shí)業(yè)績(jī)?！?/p>

預(yù)測(cè)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

與往年不同的是，今年在多家券商的策略報(bào)告中，出現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板的點(diǎn)位預(yù)測(cè)。

申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在經(jīng)歷調(diào)整后有望創(chuàng)出新高，2014年的波動(dòng)區(qū)間為1000~1500點(diǎn)；東吳證券則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將在2014年沖高回落，在8月完成與周期性板塊的切換。

上海證券也認(rèn)同1500點(diǎn)將是創(chuàng)業(yè)板高點(diǎn)，其指出2014年創(chuàng)業(yè)板綜指核心波動(dòng)區(qū)間為1150~1500點(diǎn)。“趨勢(shì)性牛市離我們還很遙遠(yuǎn)。”

上海證券首席策略分析師屠俊對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但在他看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為不可忽視的板塊，“小股票”的投資機(jī)會(huì)越來(lái)越受到重視。在2014年，創(chuàng)業(yè)板股票一定會(huì)出現(xiàn)分化，但“其中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然會(huì)多于主板”。

此外，國(guó)海證券認(rèn)為，2014年IPO重啟之后，大量中低價(jià)位的新興產(chǎn)業(yè)股上市，市場(chǎng)供需將尋找新的均衡點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板的估值必然會(huì)受到主板估值的牽制。其預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板核心波動(dòng)區(qū)間在900~1400點(diǎn)。