每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 覃鈺景    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 覃鈺景

2013年，在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的刺激下，日本經(jīng)濟(jì)擺脫了長(zhǎng)久以來(lái)的低迷，終于看到了實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的希望。伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)退出QE（量化寬松）政策，2014年日本經(jīng)濟(jì)會(huì)否面臨“倒春寒”？同時(shí)，正處在超寬松貨幣政策“保護(hù)”下的歐洲經(jīng)濟(jì)，2014年能否順利實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇？

美元回流為歐洲最大風(fēng)險(xiǎn)

2014年1月起，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始退出QE政策，歐洲經(jīng)濟(jì)未來(lái)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)將是大規(guī)模的美元回流。

四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院王亞梅教授在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，“歐洲經(jīng)濟(jì)回暖主要原因在于歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織的救助計(jì)劃的實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的推進(jìn)；同時(shí)受低利率政策和較低通脹水平的影響，歐元貶值且購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，歐元區(qū)的出口回升，并且其內(nèi)部消費(fèi)也增長(zhǎng)明顯。”

不過(guò)也有專家指出，雖然2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，但仍面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。歐洲貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇聯(lián)合主席戴維·馬什表示，受德國(guó)大選、希臘債務(wù)重組、各國(guó)失業(yè)率居高不下等因素的影響，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)和政治仍存在三大較為突出的風(fēng)險(xiǎn)：首先，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE或?qū)?dǎo)致投資歐元區(qū)的美元撤回，這會(huì)使歐元區(qū)金融市場(chǎng)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨考驗(yàn)；其次，德國(guó)通脹率呈上升趨勢(shì)，若2014年德國(guó)通脹率進(jìn)一步走高，歐央行控制通脹的難度將有所增大，超寬松貨幣政策也會(huì)面臨考驗(yàn)；最后，希臘將在2014年進(jìn)行新一輪債務(wù)重組，屆時(shí)不僅公共部門(mén)持有的希臘債權(quán)將減值，私營(yíng)部門(mén)也難幸免，金融市場(chǎng)無(wú)疑會(huì)再次受到?jīng)_擊。

對(duì)于歐央行2014年是否會(huì)繼續(xù)維持低利率的貨幣政策，王亞梅表示，這還得根據(jù)2014年的通脹率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和失業(yè)率情況來(lái)具體判斷。不過(guò)歐央行的中期目標(biāo)是將通脹率維持在接近且不低于2%的狀態(tài)，目前歐元區(qū)通脹率大約在1.6%，還存在降息空間；同時(shí)，目前歐洲經(jīng)濟(jì)處于低增長(zhǎng)狀態(tài)，失業(yè)率仍處于高位，有降息必要，因此2014年歐央行可能繼續(xù)保持低利率的基調(diào)。

倫敦樓市或存投資機(jī)會(huì)

提到抄底歐洲房地產(chǎn)，2014年倫敦樓市可能是一個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。資料顯示，2013年李嘉誠(chéng)在3個(gè)月內(nèi)售出了約1000億港元的內(nèi)地和香港資產(chǎn)，這些資金大部分都流向了英國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)也掀起了跟李嘉誠(chéng)一起去英國(guó)抄底房地產(chǎn)的熱潮。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至2012年底，中國(guó)人投資倫敦樓市在全球投資者中僅占5%，而目前這一占比已上升至27%。不過(guò)2013年倫敦房?jī)r(jià)漲幅達(dá)9.4%，那么英國(guó)房產(chǎn)市場(chǎng)是否存在泡沫，2014年是否仍是投資時(shí)機(jī)？

倫敦大學(xué)皇后學(xué)院從事經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計(jì)研究的博士后賈先生向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，造成倫敦房?jī)r(jià)上漲的主要因素是供需的變動(dòng)，并沒(méi)有所謂的泡沫存在，大量海外投資者的涌入，使供需關(guān)系發(fā)生變化，導(dǎo)致價(jià)格小幅上漲也是合理的。

對(duì)于2014年是否仍可以投資倫敦樓市，賈先生表示“理論上沒(méi)有問(wèn)題”，歐洲經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，未來(lái)房?jī)r(jià)應(yīng)會(huì)持續(xù)攀升。不過(guò)英國(guó)政府為了限制大量海外投資涌入樓市導(dǎo)致供需不平衡，已經(jīng)決定對(duì)投資房地產(chǎn)的外國(guó)投資者增加征稅，這肯定會(huì)影響投資收益。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)只是短暫繁榮？

2008年金融危機(jī)后，日本經(jīng)濟(jì)一直處于低迷狀態(tài)。在連續(xù)兩個(gè)季度破紀(jì)錄的高增長(zhǎng)之后，12月9日日本政府公布的三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）修正值和10月貿(mào)易數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳。其中三季度GDP年化增速?gòu)某踔?.9%被大幅下修至1.1%，這無(wú)疑又加深了公眾對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的懷疑。

四川省社會(huì)科學(xué)院副研究員、全國(guó)日本經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)理事謝春凌博士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，任何刺激政策在短期都是有效的，不過(guò)長(zhǎng)期的作用還有待觀察。

國(guó)際貨幣基金組織在2013年10月的世界經(jīng)濟(jì)展望中指出，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”在短期內(nèi)取得了極大成效，但不能保證長(zhǎng)期的有效性，特別是在維持通脹率上。

日本大阪大學(xué)金融與數(shù)學(xué)博士研究員張曉向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他到日本的6年里，其實(shí)并沒(méi)有感覺(jué)到實(shí)際上的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，生活水平和物價(jià)其實(shí)都是相對(duì)穩(wěn)定的，日本人也從來(lái)不覺(jué)得自己的生活變差了。不過(guò)日本經(jīng)濟(jì)絕不是沒(méi)有問(wèn)題，勞動(dòng)力短缺、需求不足等，其實(shí)大家都能看到。日本的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是沒(méi)有水分的，增速雖然低，但一直在發(fā)展。安倍的經(jīng)濟(jì)政策也許破壞了這一平衡，短期大補(bǔ)了，但最后的結(jié)果不一定都好。

對(duì)中國(guó)外貿(mào)影響不大

由于安倍的擴(kuò)張性政策抗擊通縮和提振了經(jīng)濟(jì)，日元2013年大幅度貶值，從前期低點(diǎn)至近日高點(diǎn)，日元對(duì)美元累計(jì)貶值超過(guò)30%。日元貶值的主要目的在于刺激日本出口，減少貿(mào)易逆差。

人民幣兌日元持續(xù)升值，這將會(huì)對(duì)我國(guó)的出口帶來(lái)怎樣影響？

謝春凌對(duì)此表示，影響是肯定有的。盡管我國(guó)和日本的出口結(jié)構(gòu)差異較大，日本優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集中在機(jī)械、電子、汽車(chē)等領(lǐng)域，而中國(guó)的優(yōu)勢(shì)主要是皮革制品、鞋帽類、家具和玩具等制造業(yè)，日元貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定負(fù)面影響。例如在中國(guó)對(duì)日出口方面，食品飲料、動(dòng)植物產(chǎn)品、木制品和紡織品等行業(yè)受到的影響比較大。同時(shí)，日元貶值還將給中國(guó)的機(jī)械制造、汽車(chē)零件、電視和晶體管等領(lǐng)域的出口帶來(lái)激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)中國(guó)國(guó)際金融有限公司的預(yù)測(cè)表明，人民幣對(duì)日元每升值20%，就可能造成中國(guó)實(shí)際出口下降約2.5個(gè)百分點(diǎn)。海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2013年1~4月，中國(guó)出口額達(dá)4.37萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.4%，貿(mào)易順差3834.6億元，可見(jiàn)日元貶值其實(shí)對(duì)我國(guó)的出口影響并不大。

不過(guò)，日元貶值會(huì)使中國(guó)人去日本旅游、購(gòu)物、留學(xué)變得更加實(shí)惠，這對(duì)中國(guó)留學(xué)生和希望赴日旅游的人來(lái)說(shuō)無(wú)疑是好消息。中國(guó)駐日本國(guó)大使館統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年每月中國(guó)游客赴日旅游人數(shù)在5萬(wàn)左右，從2013年5月一直呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。日本也多次放寬中國(guó)個(gè)人赴日旅游簽證條件，以吸引更多的中國(guó)游客。

實(shí)際上，日本也希望通過(guò)擴(kuò)大外來(lái)群體消費(fèi)來(lái)平衡國(guó)內(nèi)日漸萎縮的需求。日本政府提出了“到2020年吸引2千萬(wàn)游客”的目標(biāo)，如果實(shí)現(xiàn)，日本的GDP將增加5.3萬(wàn)億日元。