每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

新年首個交易日A股下跌。截至昨日收盤，上證綜指跌0.31%至2109.39點。股指雖然下跌，但個股走勢較強。深市走勢顯然更強，深綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.99%、1.37%、2.19%。

從成交額看，昨日深綜指成交了959億元，完勝滬綜指的619億元，更何況還沒有計入創(chuàng)業(yè)板等。滬弱深強可能和兩個因素相關：第一是我國處于空前的產業(yè)結構調整期，這就使得傳統(tǒng)行業(yè)更多的滬綜指邊緣化；第二是最近出臺的新股 “市值加現金”的申購方法。

按IPO新規(guī)則，只有持有深市股票者才能申購深市的新股，且不管持有的是深市主板股票，還是持中小板、創(chuàng)業(yè)板股票。也就是說，持有深市任一市場個股，就能任意地在這三個市場中選擇參與申購。與此對比，持有滬市股票者只能申購滬市主板新股。

新股山雨欲來，已滿樓搖晃。不僅滬市進一步趨于邊緣化，一些開放式、封閉式、ETF等基金也受到影響。昨日滬市的一些ETF出現了明顯的凈贖回，在主要交易的ETF中，滬市的50ETF昨 收 盤 下 跌0.83%，300ETF下跌0.50%。按理說ETF所持有股票市值可參與申購，但情緒化的市場卻不管這個，市場中一部分投資者或許更偏愛自己去選擇如何打新。

如果該態(tài)勢持續(xù)下去，中長線來看不利于基金業(yè)發(fā)展。當投資者選擇贖回時，基金經理自然會被迫拋出藍籌股以應付贖回，如此大型藍籌股有可能持續(xù)低迷。

最近幾天市場可能處于“搶權”狀態(tài)，一些倉位輕或空倉者或想拿些老股好參與首批新股申購，但筆者認為投資者完全不必如此，完全不必勉強，順其自然為好。

趨同的心理狀態(tài)往往很難討到好處，這方面的歷史教訓不少。僅僅為了申購新股而被動操作，似有削足適履之嫌。當想打新者“搶好權”后，其后應有更多為籌集認購資金而被動拋售老股的行為，彼時完全就有可能套人。下周后半周，投資者理應警惕。

以往投資者碰到“巨額”分紅的股權登記日，或碰到低價配股或發(fā)售轉債的登記日，均可能出現這樣的搶權情況，但登記日次日往往會低開，許多人被一把套住。

從經濟基本面來看，近期匯豐及官方發(fā)布的2013年12月制造業(yè)類數據略微向淡，或提示2014年經濟增長空間不會太大。當然也可認為是高層主動調整的結果。當無須糾結于經濟增長目標時，通常會在資金方面會管得緊些，以努力使經濟結構得到更好優(yōu)化。在這樣的大形勢下，估計股市整體上容易呈現震蕩特征。

不過短期大盤走勢尚可，因反彈明顯處于進行時。然而，筆者認為新股的利空有可能在下周稍晚顯現出來，屆時股指有可能迎來向下拐點，故投資者近期不宜去參加什么“集體行動”，整體上仍宜保持充分的謹慎。