業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，限額、制度放松以及銀行創(chuàng)新將令資產(chǎn)證券化在2014年穩(wěn)步增長

“日前央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的公告對風(fēng)險自留比例有了明顯放松，這將在一定程度上刺激商業(yè)銀行設(shè)立資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。但2014年存款利率有很大可能放開，商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化方面的競爭加劇，存貸款定價能力將決定收益水平。2014年全年的規(guī)模有可能達(dá)到4000億元。”近日，農(nóng)業(yè)銀行青島市分行高級經(jīng)濟(jì)師周洪波在接受《證券日報》記者采訪時判斷說。

同時，另一位研究員表示，資產(chǎn)證券化穩(wěn)步推進(jìn)，將有助于銀行消化目前存續(xù)期內(nèi)的非標(biāo)資產(chǎn)及流動性壓力，對沖監(jiān)管部門對于同業(yè)監(jiān)管所帶來的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整壓力。

據(jù)交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平粗略計(jì)算，目前信貸資產(chǎn)將以10%的速度增加，由于銀行對資本的要求比過去更高，未來五年，銀行對資本的需求會達(dá)到1.5萬億元。

信貸資產(chǎn)證券化正在逐漸走向常態(tài)化，央行、銀監(jiān)會2013年12月31日聯(lián)合發(fā)布公告，規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)的風(fēng)險自留行為。公告要求，信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)持有由其發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的一定比例，這一比例不得低于該單證券化產(chǎn)品全部發(fā)行規(guī)模的5%，而發(fā)起機(jī)構(gòu)持有最低檔次資產(chǎn)支持證券的比例不得低于該檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%。而此前的要求是，“信貸資產(chǎn)證券化各發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)持有由其發(fā)起的每一單資產(chǎn)證券化中的最低檔次資產(chǎn)支持證券的一定比例，該比例原則上不得低于每一單全部資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然仍然存在對風(fēng)險自留比例的限制，但是相對原版規(guī)定有明顯放松。

平安證券銀行業(yè)研究員認(rèn)為，公告釋放了上層希望盤活存量信貸的決心。限額、制度放松以及銀行創(chuàng)新將令資產(chǎn)證券化在2014年穩(wěn)步增長。2014年，空間更為廣闊的可能是銀行所進(jìn)行的類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的多種嘗試：如信用卡循環(huán)貸款類ABS證券化產(chǎn)品；以兩融業(yè)務(wù)應(yīng)收款為標(biāo)的的類ABS證券化產(chǎn)品；與基金子公司設(shè)立的“汽車零售貸款證”的類ABS證券化產(chǎn)品。

不過，近期，由于流動性緊張，市場利率的走高，個別銀行甚至不得不貼息發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第三輪試點(diǎn)規(guī)模2014年年中發(fā)行完畢或有難度。

平安證券認(rèn)為，接下來要激發(fā)發(fā)起行的動力還應(yīng)該放開基礎(chǔ)資產(chǎn)限制、提升基礎(chǔ)資產(chǎn)收益率；構(gòu)建階梯化的投資資金結(jié)構(gòu)、引入并擴(kuò)大非銀投資者占比；建立健全法律基礎(chǔ)，并引入交易所交易機(jī)制。

對于目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險，一位銀行業(yè)研究員表示，當(dāng)前對于資產(chǎn)證券化仍處在試點(diǎn)階段，不僅是在規(guī)模上有限制，而且貸款是優(yōu)質(zhì)的，幾乎沒有風(fēng)險。