每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京

作為國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵流通服務(wù)商，在停牌近半年后，五礦發(fā)展（600058，SH）的重組預(yù)案，終于在2014年1月4日出爐。

根據(jù)預(yù)案，公司擬向大股東中國(guó)五礦股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱五礦股份）發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)其持有的兩家國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立鐵礦企業(yè)——邯邢礦業(yè)、魯中礦業(yè)各100%股權(quán)，兩礦合計(jì)預(yù)估值99.27億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)重組預(yù)案，原本主要從事黑色金屬貿(mào)易的五礦發(fā)展，將變身為黑色金屬一體化經(jīng)營(yíng)的平臺(tái)級(jí)企業(yè)。這意味著五礦發(fā)展將從貿(mào)易型公司轉(zhuǎn)變?yōu)楹w上游鐵礦生產(chǎn)和下游鋼鐵及原料貿(mào)易的黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈公司。

此前，間接控股五礦發(fā)展的實(shí)際控制人五礦集團(tuán)總裁周中樞曾撰文稱，對(duì)比世界一流企業(yè)，五礦迫切需要著眼大資源、大流通，抓緊構(gòu)建起上下游一體、科工貿(mào)結(jié)合的經(jīng)營(yíng)體系。

值得注意的是，五礦集團(tuán)2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3250億元，較前一年減少302億元。而對(duì)于“五礦系”而言，五礦發(fā)展的重組并非孤例。公開(kāi)報(bào)道稱，為擺脫虧損境地，五礦系多家上市公司緊急啟動(dòng)重組，五礦系控股的8家上市公司中，就有4家在2013年納入重組行動(dòng)。

百億礦山資產(chǎn)注入

五礦發(fā)展公告顯示，2014年1月3日，五礦發(fā)展與其控股股東五礦股份簽署了《發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》。

五礦發(fā)展擬以12.5元/股的價(jià)格向五礦股份發(fā)行7.9416億股股份，購(gòu)買(mǎi)后者持有的邯邢礦業(yè)100%股權(quán)和魯中礦業(yè)100%股權(quán)。此外，五礦發(fā)展還將配套募資不超過(guò)33.09億元。

公開(kāi)資料顯示，邯邢礦業(yè)是中國(guó)五礦集團(tuán)公司全資子公司，是目前國(guó)內(nèi)最大的國(guó)有獨(dú)資大型黑色冶金礦山企業(yè)，是我國(guó)重要的鋼鐵工業(yè)原料生產(chǎn)基地。此外，魯中礦業(yè)在萊蕪、煙臺(tái)擁有3個(gè)礦區(qū)，鐵礦資源總儲(chǔ)量3.3億噸，含鐵品位在45.5%以上，礦石可選性好，是我國(guó)少有的富鐵礦。

根據(jù)公告，本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的評(píng)估基準(zhǔn)日為2013年6月30日。經(jīng)初步預(yù)估，五礦發(fā)展擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的預(yù)估值約為99.27億元、賬面值凈額為79.53億元，預(yù)估增值率為24.82%。

五礦發(fā)展證券事務(wù)代表孫繼生于1月5日向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次公司的資產(chǎn)重組，是控制人兌現(xiàn)此前作出的承諾。2011年，在五礦集團(tuán)進(jìn)行整體改制時(shí)，五礦集團(tuán)曾將五礦發(fā)展確定為中國(guó)五礦范圍內(nèi)黑色金屬業(yè)務(wù)的唯一平臺(tái)。

在金銀島鋼鐵行業(yè)首席分析師徐勇波看來(lái)，作為貿(mào)易流通商，五礦發(fā)展能獲得上游資源，有望增加其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。

數(shù)據(jù)顯示，作為五礦發(fā)展的實(shí)際控制人，五礦集團(tuán)在2012年的營(yíng)收為3250億元，較2011年3552億元的營(yíng)收，有著302億元的下降。作為國(guó)內(nèi)最大的鋼鐵流通服務(wù)商，在行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，五礦發(fā)展2012年?duì)I收1494億元，但虧損10億元。

五礦系重組加速

有媒體報(bào)道，在2012年，五礦集團(tuán)控股的8家上市公司中，有6家出現(xiàn)虧損。

2013年上半年，五礦發(fā)展扭虧為盈，不過(guò)其董事會(huì)報(bào)告謹(jǐn)慎指出，“行業(yè)內(nèi)，鋼鐵產(chǎn)能不降反升，鋼鐵企業(yè)面臨生死考驗(yàn)，公司主營(yíng)商品的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行、盈利機(jī)會(huì)大幅減少?！?/p>

有券商人士曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前金屬行業(yè)普遍面臨著供需失衡的局面，需求偏弱直接影響到了相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

值得注意的是，以貿(mào)易起家的五礦集團(tuán)，曾在金融危機(jī)期間瘋狂抄底而風(fēng)光一時(shí)，并發(fā)展成為現(xiàn)今的礦業(yè)帝國(guó)。2012年，五礦集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3250億元，位居全球金屬類(lèi)企業(yè)第四。

此前，周中樞曾撰文稱，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模之后，很容易患上阻滯其繼續(xù)發(fā)展甚至走向衰敗的大企業(yè)病。在他看來(lái)，對(duì)比世界一流企業(yè)，五礦迫切需要著眼大資源、大流通，抓緊構(gòu)建起上下游一體、科工貿(mào)結(jié)合的經(jīng)營(yíng)體系。

對(duì)于五礦發(fā)展重組，公司董秘王宏利認(rèn)為，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我們黑色金屬業(yè)務(wù)一體化，更有利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。我們的上中下游能打通的話，更有利于貿(mào)易的穩(wěn)定，而不是單純的只做下游貿(mào)易?！?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在五礦集團(tuán)所控制的上市公司中，五礦發(fā)展的重組并非孤例。

2013年11月15日，五礦集團(tuán)旗下上市公司金瑞科技同意參與競(jìng)拍湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科有限公司35%股權(quán)。12月16日，公司與長(zhǎng)沙礦冶研究院有限責(zé)任公司簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》。根據(jù)公告，完成工商變更登記后，金瑞科技將持有長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科51%的股權(quán)，長(zhǎng)沙礦冶院持49%的股權(quán)。

有分析師指出，金瑞科技競(jìng)拍長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科表面為控股股東轉(zhuǎn)變，實(shí)際為公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向，金瑞科技的電解錳、四氧化三錳等主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率持續(xù)下降，公司開(kāi)始尋求對(duì)正極材料業(yè)務(wù)的整合。

此外，據(jù)相關(guān)報(bào)道，五礦系控股的8家上市公司中，就有4家在2013年納入重組行動(dòng)。除五礦發(fā)展與金瑞科技外，*ST中鎢注入硬質(zhì)合金業(yè)務(wù)，五礦稀土借殼*ST關(guān)鋁注入稀土業(yè)務(wù)。

有分析認(rèn)為，在全行業(yè)蕭條不濟(jì)，旗下多家上市公司連連虧損之時(shí)，五礦系資產(chǎn)重組未來(lái)的命運(yùn)，似乎仍迷霧重重。

不過(guò)，徐勇波向《每日經(jīng)經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在金屬行業(yè)嚴(yán)寒未盡的當(dāng)下，五礦系的重組是為了更好的“過(guò)冬”，并不失時(shí)機(jī)的尋找新的突破。