資金實力、合作關系、研究水平……投行會圈定哪些機構和投資者參與配售，是此次新股發(fā)行中的關鍵。畢竟最初的發(fā)行受投資者的追捧，大有僧多粥少之勢，在一些機構看來，是否能夠獲得新股的“頭啖湯”，對盈利多少非常重要。 目前各家投行正在醞釀各自的自主配售方案，但多數(shù)的投行都依據(jù)《意見稿》的精神進行合理的設置，各具特色的個性化設置將對參與網(wǎng)下機構投資者的申購策略將產(chǎn)生較大影響?！按_實比較微妙”，有大券商投行人士表示，在發(fā)行當中如何平衡機構客戶的利益關系，如何在自我利益最大化的前提下不得罪客戶也是一個很大的挑戰(zhàn)。 在新股發(fā)行制度實行的過程中,公募基金的話語權將越來越高。不少公募基金表示需要提前布局，才能搶占新股發(fā)行市場,與優(yōu)勢保薦機構建立長期合作關系。 此次新股發(fā)行方案中，“網(wǎng)下配售的股票中至少40%應優(yōu)先向以公開募集方式設立的證券投資基金和由社?；鹜顿Y管理人管理的社會保障基金配售”，公募和社?；鹑匀徽紦?jù)著優(yōu)勢。而就近年的配售情況看，公募基金和社保的占比與此基本相當。當然，上述40%的優(yōu)先配售權是基于公募和社?；鸬膱髢r是必須在有效報價的范圍之內(nèi)。這在已經(jīng)發(fā)布初步詢價以及推介公告的公司里基本都一致。若公募基金和社?；鸬挠行曩徚康陀诰W(wǎng)下最終發(fā)行量的40%，則按其有效申購量獲得全額配售，將剩余的網(wǎng)下最終發(fā)行量對其他有效申購量進行同比例配售。 而一些沒有公募這樣優(yōu)勢的公司則采取廣泛撒網(wǎng)，有的是在不同券商處多開賬戶，有的是利用機構和個人同時申請資格，有的是在報價商采用不同檔分別報價的方式參與，希望能提高入圍的可能性。