每經(jīng)記者李智鄭佩珊 昨日晚間，新股發(fā)行將暫緩的傳聞，令資本市場(chǎng)再次震動(dòng)。隨著《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不斷確認(rèn)，傳聞的真實(shí)性也被逐步確認(rèn)。 如2013年末多家公司排隊(duì)等待上市批文的夜晚一樣，昨晚無(wú)數(shù)人再一次輾轉(zhuǎn)難眠。有知情人士透露，證監(jiān)會(huì)將暫緩發(fā)行節(jié)奏，目前還未進(jìn)行繳款的公司或許都將暫停發(fā)行。在奧賽康之后，首先受到影響的是14日即將發(fā)行的5家公司。記者多方打聽(tīng)獲悉，目前公司高管、承銷商等心情頗為復(fù)雜，不知道后續(xù)還會(huì)有哪些變化。 同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨晚從證監(jiān)會(huì)公布的《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》發(fā)現(xiàn)，新股定價(jià)有了最新規(guī)定：如果市盈率高于同業(yè)水平，需要在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告。這無(wú)疑讓眾多新股發(fā)行人忐忑不安，“發(fā)行價(jià)格肯定不會(huì)高了?！币幻本┩缎腥耸恐赋?。 5家公司確定暫緩發(fā)行/ 原本14日發(fā)行的5家公司已經(jīng)確定全部暫緩發(fā)行。 按照計(jì)劃，東方網(wǎng)力、匯金股份、綠盟科技、慈銘體檢、恒華科技5家公司應(yīng)該于13日刊登發(fā)行公告，并進(jìn)行網(wǎng)上路演；14日進(jìn)行網(wǎng)上申購(gòu)確定網(wǎng)上網(wǎng)下最終發(fā)行量。但這5家公司在信息披露媒體確定刊登發(fā)行公告的計(jì)劃已經(jīng)暫緩，14日的計(jì)劃也將被擱置。在此情況下，后續(xù)發(fā)行的公司也將依次推遲，何時(shí)重新開(kāi)始暫無(wú)確定時(shí)間。 與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獲悉，上述5家公司雖然不刊登發(fā)行公告，但于13日都會(huì)發(fā)布一個(gè)類似于奧賽康的暫緩發(fā)行公告。 一名投行人士透露，因?yàn)榻拥酵ㄖ?，要求上?家公司暫緩發(fā)行，何時(shí)開(kāi)始，另行通知。這也意味著，未在上周五走完繳款程序的公司或?qū)⑷糠啪彴l(fā)行節(jié)奏，延后時(shí)間不定?！拔覀冾A(yù)計(jì)具體原因應(yīng)該還是價(jià)格過(guò)高，需要調(diào)整發(fā)行價(jià)格?！痹撊耸客嘎丁? 連夜公布新規(guī)加強(qiáng)發(fā)行監(jiān)管/ 昨日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。為進(jìn)一步加強(qiáng)首次公開(kāi)發(fā)行股票過(guò)程監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)將對(duì)詢價(jià)、路演過(guò)程進(jìn)行抽查，同時(shí)如果市盈率高于同業(yè)水平，需要在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告。 具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將對(duì)發(fā)行人的詢價(jià)、路演過(guò)程進(jìn)行抽查，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人和主承銷商在路演推介過(guò)程中使用除招股意向書(shū)等公開(kāi)信息以外的發(fā)行人其他信息的，中止其發(fā)行，并依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)發(fā)行人、主承銷商采取監(jiān)管措施。涉嫌違法違規(guī)的，依法處理。 “這個(gè)要求發(fā)行人和券商在路演過(guò)程全程錄音，同時(shí)要求券商自證，即提供相關(guān)的錄音證明自己沒(méi)有透露過(guò)其他消息?！币幻本┩缎腥耸恐赋觥? 證監(jiān)會(huì)還指出，如擬定的發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的市盈率，高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上申購(gòu)前三周內(nèi)連續(xù)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)公告，每周至少發(fā)布一次。 風(fēng)險(xiǎn)公告內(nèi)容至少包括：比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及該差異對(duì)估值的影響；提請(qǐng)投資者關(guān)注發(fā)行價(jià)格與網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)之間存在的差異；提請(qǐng)投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎研判發(fā)行定價(jià)的合理性，理性作出投資決策。 同時(shí)，發(fā)行人應(yīng)依據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》確定所屬行業(yè)，并選取中證指數(shù)有限公司發(fā)布的最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率為參考依據(jù)。這一新規(guī)意味著目前拿到批文公司的定價(jià)，都會(huì)低于行業(yè)平均市盈率。 值得注意的是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)將對(duì)網(wǎng)下報(bào)價(jià)投資者的報(bào)價(jià)過(guò)程進(jìn)行抽查。發(fā)現(xiàn)網(wǎng)下報(bào)價(jià)投資者不具備定價(jià)能力，或沒(méi)有嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序、未能審慎報(bào)價(jià)的，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)將其列入黑名單并定期公布，禁止參與首次公開(kāi)發(fā)行股票的網(wǎng)下詢價(jià)。主承銷商允許不符合其事先公布條件的網(wǎng)下投資者參與詢價(jià)和配售的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依據(jù)有關(guān)規(guī)定嚴(yán)肅處理。 高價(jià)發(fā)行遭質(zhì)疑 從目前掌握的信息來(lái)看，監(jiān)管層最為關(guān)注的是新股發(fā)行價(jià)偏高的問(wèn)題。比如上周五表示“考慮到本次發(fā)行規(guī)模和老股轉(zhuǎn)讓規(guī)模較大，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)及主承銷商中國(guó)國(guó)際金融有限公司出于審慎考慮，經(jīng)協(xié)商決定暫緩本次發(fā)行”的奧賽康，以72.99元/股發(fā)行價(jià)曝光之后，引起了整個(gè)資本市場(chǎng)的關(guān)注，并在發(fā)行當(dāng)日突然踩下急剎車。 從發(fā)行公告來(lái)看，奧賽康確定的72.99元/股的發(fā)行價(jià)，對(duì)應(yīng)市盈率為67倍，明顯高于55.31倍的創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥制造業(yè)加權(quán)平均靜態(tài)市盈率。奧賽康發(fā)行價(jià)公布以后，立刻引發(fā)不少質(zhì)疑，一些業(yè)內(nèi)人士表示，作為一個(gè)還未上市的公司，未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況如何其實(shí)都不知道，公司怎么能享受如此高的溢價(jià)？ 在本輪新股發(fā)行改革中，嚴(yán)控發(fā)行價(jià)、高市盈率、高融資額的“三高”情況，正是改革的核心之一。比如在新股定價(jià)方面，新政明確要求發(fā)行人和主承銷商應(yīng)預(yù)先剔除申購(gòu)總量中，不低于10%的報(bào)價(jià)最高的部分，并且強(qiáng)調(diào)了基金和社?；鸬确€(wěn)健型投資機(jī)構(gòu)的地位。但從實(shí)際情況看，依舊出現(xiàn)了一批并不便宜的新股。