嚴(yán)厲的違規(guī)處罰

內(nèi)幕交易罪的成立并不以行為人賣出獲利為要件，行為人只要在敏感期內(nèi)實(shí)施買入、賣出、泄露信息、明示或暗示他人買入、賣出等行為中的一種，且情節(jié)嚴(yán)重的，即構(gòu)成罪

那么，內(nèi)幕交易者鋌而走險(xiǎn)，是否就能獲得高額收益？

記者統(tǒng)計(jì)上述案例中已有結(jié)算金額發(fā)現(xiàn)，雖然從交易筆數(shù)上看盈利者居多，但從合計(jì)金額上看，賺的不如虧的多——上述內(nèi)幕交易的虧損總額達(dá)3675萬(wàn)元，盈利總額僅1521萬(wàn)元。

“內(nèi)幕交易罪的成立并不以行為人賣出獲利為要件，行為人只要在敏感期內(nèi)實(shí)施買入、賣出、泄露信息、明示或暗示他人買入、賣出等行為中的一種，且情節(jié)嚴(yán)重的，即構(gòu)成罪。”有投行人士表示。也就是說(shuō)，即便虧損，內(nèi)幕交易者依然難逃處罰。

例如，在上述宏達(dá)股份的案件中，交銀吳春永在2010年5月17日刺探“軍情”后，其管理的7個(gè)賬戶在5月19日集中買入宏達(dá)股份。不過(guò)，該次重組流產(chǎn)令其損失慘重，共虧損約316萬(wàn)元。其中，6個(gè)賬戶為基金專戶，1個(gè)屬投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)。交易量最大1個(gè)賬戶買入50萬(wàn)股，其余還有4個(gè)賬戶的買入量各在20萬(wàn)股以上，還有兩個(gè)賬戶各買入10萬(wàn)股。

還原當(dāng)時(shí)的交易情況，2010年5月19日，也就是吳春永管理之下賬戶集中建倉(cāng)的當(dāng)天，宏達(dá)股份強(qiáng)勢(shì)漲停，成交額放大至6.76億元。然而6月7日，宏達(dá)股份復(fù)牌宣布終止商談重組事宜股價(jià)跌停，而吳春永管理的賬戶最晚到6月30日才清空，砸出階段性低點(diǎn)。

300多萬(wàn)的虧損還不是最慘的。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，江建華、熊碧波在內(nèi)幕交易天業(yè)通聯(lián)股票時(shí)，每人虧損金額高達(dá)1600余萬(wàn)元。

江建華是天業(yè)通聯(lián)股東嫻遐投資的實(shí)際控制人，參與了2011年天業(yè)通聯(lián)收購(gòu)敖漢銀億的過(guò)程；而熊碧波與江建華關(guān)系密切，知悉了內(nèi)幕信息。江建華通過(guò)借用和協(xié)議控制的9個(gè)賬戶交易天業(yè)通聯(lián)股票，其賬戶組在2011年6月13日至8月3日期間買入的天業(yè)通聯(lián)共虧損1643.97萬(wàn)元；而熊碧波實(shí)際控制的9個(gè)交易天業(yè)通聯(lián)的賬戶在2011年6月13日至8月3日買入的天業(yè)通聯(lián)共虧損1684.63萬(wàn)元。

值得一提的是，熊碧波此前在2010年曾因從事非法證券投資咨詢活動(dòng)被證監(jiān)會(huì)行政處罰并予以市場(chǎng)禁入。故證監(jiān)會(huì)對(duì)熊碧波從重處以罰款60萬(wàn)元。

一個(gè)顯著的現(xiàn)象是，2013年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)。深交所近日披露，2013年，深交所累計(jì)上報(bào)異動(dòng)線索133起，較上年增加34%，其中涉嫌內(nèi)幕交易線索108起，占比81%，較上年增加29%。

在上述內(nèi)幕交易案例中，宏達(dá)股份、安諾其、中航重機(jī)等公司的重組計(jì)劃最終以流產(chǎn)告終，公司公告給出的理由是行業(yè)環(huán)境惡化、標(biāo)的資產(chǎn)條件不成熟或業(yè)績(jī)不濟(jì)等。但有接近監(jiān)管層人士直言：“不少重組終止的表面理由都很冠冕堂皇，其實(shí)硬傷都是內(nèi)幕交易。”

有保薦人對(duì)記者說(shuō)：“近年來(lái)證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易的確查得越來(lái)越嚴(yán)，我們做項(xiàng)目的時(shí)候也再三跟人強(qiáng)調(diào)不要搞‘小動(dòng)作’。比如重組，我們都要在公司剛有并購(gòu)意向、與我們簽保密協(xié)議之前，就跟公司高管千叮萬(wàn)囑，一定不能做內(nèi)幕交易。通常，重組在正式停牌前一年就開(kāi)始籌劃了，一旦內(nèi)幕交易被查出，嚴(yán)重的話導(dǎo)致重組流產(chǎn)，內(nèi)幕交易者自己也很難賺到，虧損不說(shuō)，還要罰款，太不值得。”

該保薦人透露，為防止重組因內(nèi)幕交易流產(chǎn)，有些公司甚至?xí)蜻\(yùn)作重組的核心人物許諾，等項(xiàng)目完成后會(huì)另發(fā)一筆金額不菲的獎(jiǎng)金，“相比利用內(nèi)幕消息賺錢(qián)，這種獎(jiǎng)金拿得更加踏實(shí)。”