本周是蛇年最后一個交易周，看看滬深兩市昨日（1月27日）的漲停板數(shù)量，結(jié)構(gòu)性行情絲毫沒有動搖的意思，深市近二十只個股繼續(xù)漲停，上海僅有幾只漲停個股。原本很多市場人士認為新股發(fā)行重啟之后這種現(xiàn)象會減弱，事實證明市場再一次出人意料。 再比較一下成交金額，本次反彈以來，滬市成交金額大致在800億的水平，而深市的成交金額平均在1300億。滬弱深強歷史上雖然出現(xiàn)過，但是這么大的反差在近幾年并不多見，由于大量國企股和金融股都在上證所上市，一直以來滬市成交金額都領(lǐng)先于深市，而目前這種被大幅度反超的現(xiàn)象，根本原因是以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的小盤股吸引了越來越多的資金參與。 上述兩個現(xiàn)象值得投資者細細品味，因為在馬年即將來臨之際，想清楚這個問題可能對全年的投資都是有幫助的，否則會無法適應(yīng)指數(shù)熊市和個股牛市并存的局面。 我個人以為，拋開管理層對股市定位、股市交易制度等其他因素不談，就從新經(jīng)濟的風(fēng)起云涌和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型角度來思考，目前構(gòu)成大盤指數(shù)的多數(shù)大盤股都前景不妙，這些個股都是傳統(tǒng)行業(yè)曾經(jīng)的龍頭，但是在新的宏觀政策背景下，出現(xiàn)了業(yè)績增長乏力甚至大幅虧損的局面，而且也沒有好聽的故事講給市場聽，所以必然拖累大盤指數(shù)。 而目前中國經(jīng)濟最具活力的卻是一些中小公司，雖然目前這些公司的股價用市凈率和市盈率衡量，多數(shù)都是嚴重超標(biāo)的，短期內(nèi)有一定調(diào)整和修正的可能性，但是長期看依然是最具活力的和最能給市場講故事的，所以整個板塊也活力十足，唯一的變化是每波行情換一些領(lǐng)漲板塊而已。 想清楚了這個問題，那么對于不同的人，馬年投資的大方向就清晰了：做股指期貨或大盤指數(shù)基金的就做好震蕩行情，在流動性好的時候做多，流動性差的時候做空，不要去夢想大牛市；做股票的就在小股票里面去找尋新經(jīng)濟中的各種美妙故事，只要不是最后一批聽故事的人，就有賺錢的機會。 而昨日走勢如上周五所說，指數(shù)反彈上方阻力不小，出現(xiàn)一定的回探是正常的，如果海外市場繼續(xù)大跌，指數(shù)不排除回探幅度會深一些。但是我還是看好春季行情，因此這次回落應(yīng)該是提供了又一次進場機會。（張道達） 道達郵箱：daoda@263.net 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。