近期美股首次公開募股（IPO）市場(chǎng)上，生物科技公司占據(jù)主導(dǎo)地位。過去的兩周中共有13家生物科技公司進(jìn)行IPO，為2000年以來同期最多，延續(xù)了2013年生物科技板塊的活躍表現(xiàn)。

不過投資者對(duì)上述公司喜好不一，從事罕見病治療的公司受到投資者青睞，其中治療肝病和癌癥的Dicerna（DRNA）上市首日股價(jià)漲幅高達(dá)207%，為2000年以來生物科技板塊IPO首日漲幅最高紀(jì)錄。

生物科技表現(xiàn)活躍

據(jù)IPO研究機(jī)構(gòu)復(fù)興資本的統(tǒng)計(jì)，今年迄今為止美國(guó)市場(chǎng)上籌資規(guī)模超過5000萬美元的IPO共有27宗，同比增長(zhǎng)近60%，共計(jì)籌資62億美元，同比增長(zhǎng)16.5%。其中表現(xiàn)最為活躍的是生物科技板塊，共有13宗IPO，占總數(shù)量的近一半。

事實(shí)上在去年美股的IPO活動(dòng)中，生物科技板塊的表現(xiàn)就十分突出。去年共有37宗生物科技公司IPO，籌資27億美元，為2000年以來最高。分析人士認(rèn)為，投資者對(duì)生物科技業(yè)的關(guān)注熱度持續(xù)，反映出整體風(fēng)險(xiǎn)胃口的提升。

生物科技板塊的股價(jià)表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，今年以來標(biāo)普500生物科技指數(shù)累計(jì)上漲5.5%，好于標(biāo)普500指數(shù)同期下跌2.8%的表現(xiàn)，位居行業(yè)板塊漲幅榜的前列。

同時(shí)，今年以來生物科技板塊的IPO平均回報(bào)率高達(dá)23%，相比之下，非生物科技板塊IPO的平均回報(bào)率僅為8%。

分析人士認(rèn)為，生物科技板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)主要受到新藥獲批及臨床試驗(yàn)療效佳等因素的推動(dòng)，此外并購(gòu)活動(dòng)提升了整個(gè)行業(yè)的估值。

摩根大通生物科技分析師表示，受核心產(chǎn)品強(qiáng)勁需求的推動(dòng)，生物科技板塊在2013年表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)2014年行業(yè)基本面的支撐因素仍與此前相似，整體收入增長(zhǎng)有望達(dá)到16%，好于過去兩年平均增長(zhǎng)12%的水平。此外多項(xiàng)關(guān)鍵研究成果有望公布以及穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境等，也都令生物科技板塊繼續(xù)具有吸引力。

罕見病治療引發(fā)市場(chǎng)興趣

近期新上市的生物科技股股價(jià)表現(xiàn)不一。到目前為止年內(nèi)IPO的生物科技公司中有半數(shù)以上股價(jià)破發(fā)，但仍有數(shù)只股票實(shí)現(xiàn)不菲漲幅。表現(xiàn)最為突出的是Dicerna（DRNA）和Ultragenyx（RARE）兩家公司，上市首日漲幅分別高達(dá)207%和101%，是2000年以來僅有的兩只上市首日股價(jià)漲幅超過100%的生物科技公司。

Dicerna主要經(jīng)營(yíng)肝病和癌癥治療業(yè)務(wù)，本次IPO籌資9000萬美元。該公司上市首日股價(jià)漲幅高達(dá)207%，僅次于2005年百度IPO首日上漲354%的表現(xiàn)，成為過去八年中美股上市首日漲幅最高的股票。Ultragenyx制藥主要業(yè)務(wù)是遺傳疾病診療，籌資規(guī)模1.21億美元，上市首日上漲101%。

上述兩家公司在IPO之前均大幅上調(diào)發(fā)行價(jià)區(qū)間，這使得上市后的股價(jià)飆漲更令市場(chǎng)感到意外。此前Dicerna將發(fā)行價(jià)區(qū)間從11-13美元上調(diào)至14美元，最終定價(jià)15美元。Ultragenyx將發(fā)行價(jià)區(qū)間從14-17美元上調(diào)至19-20美元，最終定價(jià)21美元。

分析人士認(rèn)為，Dicerna和Ultragenyx的大幅上漲顯示投資者對(duì)運(yùn)營(yíng)良好的生物科技公司更為青睞，尤為值得注意的是，這兩家公司都是治療罕見病的公司，面臨的競(jìng)爭(zhēng)較弱。

所謂罕見病，又稱“孤兒病”，是指盛行率低、少見的疾病。世界衛(wèi)生組織將罕見病定義為患病人數(shù)占總?cè)丝诘?.65%～1%之間的疾病或病變。由于創(chuàng)新藥物研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高、耗時(shí)長(zhǎng)、投入大，而罕見病應(yīng)用范圍有限，市場(chǎng)空間較小，因此長(zhǎng)期以來罕見病藥物研發(fā)難以獲得資金青睞。

不過約一年前，美國(guó)食品藥品管理局（FDA）出臺(tái)了一項(xiàng)突破性診療政策，對(duì)具有特殊療效、突破性進(jìn)步的藥物授予突破性藥物地位，以促進(jìn)其研發(fā)進(jìn)程。FDA這一認(rèn)證有效地吸引了投資者的目光，許多投資者開始越來越重視突破性藥物的研發(fā)，資金對(duì)罕見病治療領(lǐng)域也予以更多傾斜。