每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

2月11日，據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》消息稱，“鐵路貨運價格節(jié)后將迎來一輪新的上調(diào)”，多位受訪人士表示，此次上調(diào)的時間點和幅度與去年類似，時間在2月10日～20日之間，上漲金額為每噸公里1.5分。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，業(yè)內(nèi)人士認為，由于今年提價的時間、空間未超預(yù)期，而營改增一定程度上抵消了運價上調(diào)的利好；因此，今年鐵路股或難以重現(xiàn)去年大漲走勢。

鐵路貨運提價窗口已至

繼媒體對鐵路貨運價格節(jié)后上調(diào)進行報道后，申銀萬國在近期研報中也預(yù)計，“鐵路普貨年后提價，提價幅度為1.5分/噸公里。目前提價窗口將近，或?qū)⒃?月份提價。”

一家上市鐵路公司內(nèi)部人士向記者表示，運價改革是鐵路市場化的重要內(nèi)容，目前鐵路貨運價格過低，跟鐵路建設(shè)、運營相關(guān)的原材料成本、人力成本等都在上漲，鐵路運價一直在低位運行，可以說鐵路在“補貼”其他行業(yè)。

2013年2月17日，國家發(fā)展改革委、鐵道部下發(fā)《關(guān)于調(diào)整鐵路貨物運輸價格的通知》(發(fā)改價格〔2013〕261號)，決定自2013年2月20日起，對全路實行統(tǒng)一運價的營業(yè)線貨物運價進行調(diào)整，貨物平均運價水平每噸公里提高1.5分，即由平均每噸公里11.51分錢提高到13.01分錢，漲幅達13%。

營改增或抵消運價上調(diào)利好

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2013年的調(diào)價幅度為近10年來最高，這導(dǎo)致鐵路股去年大幅上漲；如大秦鐵路，公司股價自2012年11月底就開始啟動，在提價公布當(dāng)日（2013年2月18日）大漲9.29%，兩個半月累計漲幅高達29.82%；另外，廣深鐵路、鐵龍物流股價同樣大幅上漲。

但今年截至目前，鐵路股則顯得十分低調(diào)，走勢弱于大盤指數(shù)。

上海某基金投研人士向記者表示，證券市場終究是反映預(yù)期的，今年提價的時間、空間不會超出預(yù)期，因此鐵路板塊走勢偏弱在情理之中。

前述鐵路上市公司內(nèi)部人士看來，“今年談?wù)撎醿r的時間有些長，幾乎數(shù)天就有一個信息，一直以來傳的都是今年提價1.5分；還有則是普貨將提3分錢，分兩年提，每年1.5分/噸公里?！?/p>

上述投研人士還指出，與去年不同的是，鐵路運輸業(yè)從2014年開始將納入“營改增”范圍，由于鐵路運輸業(yè)的人力成本、折舊等都無法享受進項稅沖抵，這將導(dǎo)致鐵路稅負增加、凈利潤下降，一定程度上抵消了運價上調(diào)對業(yè)績的提振。

鑒于此，他預(yù)計，今年鐵路股難以重現(xiàn)去年大漲走勢；因此在配置上不會明顯增加，并會擇機減持。

安信證券在1月份的研報中特別提到大秦鐵路，因這條鐵路是國內(nèi)西煤東運的主要通道之一。該券商指出，鐵路普貨運價每提升1分錢，大秦鐵路凈利潤增厚4%。就營改增的影響，安信證券認為，人工成本、折舊等不可抵扣，如果只考慮可抵扣項，對大秦鐵路凈利潤的負面影響將略超10%；但是可抵扣項目不僅限于成本項目還包括資本支出等項目；綜合看，預(yù)計對公司凈利潤影響在6%～8%之間。

不過，申銀萬國相對樂觀，此前鐵路股由于“營改增”與高利率環(huán)境而走弱，提價窗口臨近后，提價邏輯將重新主導(dǎo)鐵路股走勢，看好鐵路股后期走勢。