本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 張 敏 

時(shí)隔六年，作為川化控股控制下的兩家化工類(lèi)上市公司，川化股份和瀘天化的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題一直未解決。同時(shí)，兩家公司又發(fā)布公告稱(chēng)，2013年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損。分析人士認(rèn)為，這加大了市場(chǎng)對(duì)兩家公司進(jìn)行重組的預(yù)期。

　　重組解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)未果

2月15日，同為川化控股旗下上市公司的川化股份和瀘天化發(fā)布了《關(guān)于未履行完畢承諾事項(xiàng)專(zhuān)項(xiàng)披露公告》，稱(chēng)此前控股股東承諾的解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)事項(xiàng)仍未完成。

據(jù)了解，川化股份和瀘天化的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題由來(lái)已久，而重組一直被視為解決這一問(wèn)題的唯一方式。

2008年2月21日，同為四川省國(guó)資委旗下的上市公司川化股份和瀘天化雙雙發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告。四個(gè)月之后，即2008年6月份，雙方宣布重組未果，原因是“各方尚未能對(duì)資產(chǎn)重組方式等重要問(wèn)題達(dá)成共識(shí)”。

此后，2008年8月份，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，川化控股分別無(wú)償接手川化股份和瀘天化兩家公司原第一大股東川化集團(tuán)、瀘天化集團(tuán)所持兩家上市公司63.49%、59.33%的股權(quán)，成為瀘天化和川化股份的直接控股股東。

針對(duì)無(wú)償劃轉(zhuǎn)股權(quán)產(chǎn)生的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，川化控股在《收購(gòu)報(bào)告書(shū)》中承諾：未來(lái)合適的時(shí)機(jī)，公司將采取合理有效的方式解決川化股份和瀘天化之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題；不會(huì)采取非市場(chǎng)手段干預(yù)川化股份和瀘天化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，扭曲川化股份和瀘天化之間業(yè)已存在的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，影響上市公司的獨(dú)立性及目前的正常經(jīng)營(yíng)；保證將促使下屬、控股或其它具有實(shí)際控制權(quán)的企業(yè)（不含川化股份、瀘天化及其下屬公司）在同一市場(chǎng)上不直接或間接從事、參與或進(jìn)行與川化股份、瀘天化及其下屬公司的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)相競(jìng)爭(zhēng)的任何活動(dòng)。

由此，外界對(duì)兩者重組的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)烈。在此之后，川化股份和瀘天化曾多次傳出重組的消息，包括川化控股將把除了瀘天化之外的資產(chǎn)整體注入川化股份等，但均遭到了公司的否認(rèn)。

2013年8月份，川化股份再一次發(fā)布停牌公告。公司表示，重組的方案為“公司擬將化工相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債置出，同時(shí)將四川省國(guó)資委下屬其它優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)置入”，重組方是四川省國(guó)資委旗下的四川發(fā)展。

但由于重組方四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司與川化控股就重組方案分歧較大，去年11月份，川化股份再次宣布重組流產(chǎn)。

　　雙方成難兄難弟？

六年來(lái)，川化股份和瀘天化的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題并未得到解決，而兩“兄弟”的經(jīng)營(yíng)情況也陷入了困局，這也被外界認(rèn)為是重組困難重重的原因之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，川化股份和瀘天化2010年雙雙陷入了虧損。2011年，瀘天化扭虧為盈，川化股份虧損超2億元。由于連續(xù)兩年虧損，川化股份被深圳證券交易所實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理。

2012年，兩家公司雖然賬面上沒(méi)有虧損，但在扣除非經(jīng)常性損益之后，仍處于虧損狀態(tài)。這種局面在2013年仍然沒(méi)有改善。

2014年1月30日，川化股份發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，2013年公司將虧損5億元-8億元。公司解釋虧損的主要原因是，公司主要原材料天然氣供應(yīng)依然緊張且價(jià)格同比有所上漲；公司主要產(chǎn)品市場(chǎng)需求疲軟，價(jià)格低迷；按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，公司擬對(duì)四川禾浦化工有限責(zé)任公司年產(chǎn)4萬(wàn)噸亞氨基二乙腈工程項(xiàng)目計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

瀘天化也于同一天發(fā)布了2013年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，相比川化股份，瀘天化的虧損程度相對(duì)較少，為2.5億元-3億元。

公司解釋?zhuān)潛p的原因是報(bào)告期內(nèi)天然氣供應(yīng)緊張，公司及控股子公司主要生產(chǎn)裝置有效作業(yè)時(shí)間有所減少，主要原材料天然氣價(jià)格上漲增加了相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本；主要產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較去年同期大幅下降；控股子公司寧夏捷美豐友公司由于設(shè)計(jì)方案變更等因素影響，生產(chǎn)原料從天然氣改為煤，原購(gòu)置的二手合成氨設(shè)備計(jì)提減值準(zhǔn)備。

有業(yè)內(nèi)人士表示，兩家公司都陷入經(jīng)營(yíng)困局，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)未解決，重組預(yù)期仍然存在。

編者按：常言道，一諾千金。然而，對(duì)于不少上市公司而言，出爾反爾已是家常便飯。日前，證監(jiān)會(huì)要求嚴(yán)打承諾失信行為，并要求對(duì)上市公司大股東承諾兌現(xiàn)情況進(jìn)行監(jiān)督。從中不難看出，上市公司失信行為已到了何種地步?？鬃釉?，“言而無(wú)信，不知其可也”。上市公司如果連公告天下的承諾都敢失信，又怎能指望其把中小投資者的利益當(dāng)回事呢？

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